12月13日訊（記者 代紫庭）全球糖果巧克力巨頭瑪氏，正式跨界將品客薯片收入囊中，自此德芙、士力架、品客也隨即成為一家親。

2025年12月11日晚間，瑪氏公司（Mars,Incorporated）宣布，正式完成對休閑食品公司凱拉諾瓦（Kellanova）的收購。根據(jù)雙方于2024年8月達(dá)成的協(xié)議，此項交易總價值約359億美元（約合2530億元人民幣），以現(xiàn)金方式完成，創(chuàng)下近年來全球食品行業(yè)規(guī)模最大的收購案之一。據(jù)了解，交易完成后，凱拉諾瓦的普通股已從紐約證券交易所退市。

瑪氏在公告中稱，此次合并標(biāo)志著兩家擁有眾多標(biāo)志性品牌的公司強強聯(lián)合。

瑪氏預(yù)計，合并后的瑪氏休閑食品業(yè)務(wù)年收入將達(dá)到約360億美元，旗下將坐擁9個年銷售額超過10億美元的超級品牌，其在全球零食市場的份額也將從約4%提升至6%，躍居行業(yè)第三位，僅次于百事公司和億滋國際（Mondelez）。

事實上，這場世紀(jì)并購并非一日之計。

根據(jù)記者從瑪氏官方公告中梳理，整個收購流程歷時約16個月：2024年8月14日，雙方宣布簽署最終協(xié)議，瑪氏同意以每股83.50美元的價格現(xiàn)金收購凱拉諾瓦，該價格較后者此前30個交易日的加權(quán)平均股價溢價約44%；同年11月1日，凱拉諾瓦股東高票批準(zhǔn)該交易。

進(jìn)入2025年，交易步入關(guān)鍵的全球監(jiān)管審批階段。6月25日，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會（FTC）完成反壟斷審查并無條件批準(zhǔn)；12月8日，歐盟委員會同樣給予無條件批準(zhǔn)。至此，該交易所需的全部28項監(jiān)管許可均已到位，掃清了最后一道障礙。

瑪氏為何愿意為其歷史上最大手筆的并購案豪擲重金？

公開資料顯示，瑪氏以巧克力和糖果起家，旗下?lián)碛械萝?、M&M&39;s）于2023年拆分后獨立運營的零食業(yè)務(wù)公司，旗下?lián)碛衅房褪砥≒ringles）、Cheez-It咸味餅干、Pop-Tarts零食棒、家樂氏谷物早餐等知名品牌。其中，品客是全球最大的薯片品牌之一。

通過此次收購，瑪氏則一舉補齊了其在咸味零食、早餐谷物等快速增長品類的空白，形成了甜食+咸食+谷物的完整休閑食品矩陣。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受記者采訪時指出，此次收購是瑪氏面向未來可持續(xù)發(fā)展的一次關(guān)鍵布局。他表示，瑪氏的傳統(tǒng)優(yōu)勢集中于甜味糖果，而當(dāng)下咸味零食已成為至關(guān)重要的增長賽道，尤其受到新生代消費者的青睞。咸甜結(jié)合不僅能覆蓋更廣泛的口味偏好，更能在產(chǎn)品質(zhì)地、消費場景及渠道上形成強大的協(xié)同效應(yīng)，使整個產(chǎn)品矩陣的競爭力得到顯著提升。

從財務(wù)數(shù)據(jù)看，此次并購顯著增強了瑪氏的體量。根據(jù)雙方公開信息，2024年瑪氏公司總凈銷售額約為546億美元，其中零食業(yè)務(wù)約占三分之一（約182億美元）；凱拉諾瓦在2024年的凈銷售額為127億美元。而合并后，僅零食業(yè)務(wù)的規(guī)模就將逼近360億美元，與瑪氏當(dāng)前貢獻(xiàn)約60%收入的寵物護(hù)理板塊（2024年約328億美元）形成營收的左膀右臂。

此次收購不僅是瑪氏擴張的里程碑，也折射出全球休閑食品巨頭的共同戰(zhàn)略方向：從單一品類冠軍向全品類平臺型巨頭演進(jìn)。此前無論是億滋國際通過收購?fù)卣购姹嘿惖?，還是好時公司（Hershey's）向咸味健康零食探索，都表明在變化的市場中，構(gòu)建多元化、抗風(fēng)險的產(chǎn)品矩陣已逐漸成為行業(yè)頭部玩家的共識。