文丨吳海珊 編輯丨林偉萍

科技金融作為金融“五篇大文章”的首要方向，兩年來從政策頂層設計到市場實踐落地，完成了從“方向指引”到“生態成型”的跨越式發展。從中央金融工作會議的戰略定調，到《銀行業保險業科技金融高質量發展實施方案》的“施工圖紙”出臺，政策體系持續向專業化、系統化、生態化演進，為破解科技企業“輕資產、高風險、長周期”的融資痛點提供了可供遵循的標準。

在政策賦能下，銀行業主動作為，國有大行筑牢根基、股份行精準突破、城農商行因地制宜，通過組織架構革新、產品體系創新、服務生態構建，形成了多層次、廣覆蓋、差異化的科技金融服務網絡。貸款余額穩步攀升、特色產品不斷涌現、“科技—產業—金融”循環持續暢通，科技金融正成為支撐高水平科技自立自強、培育新質生產力的核心力量。

科技金融已成為國家戰略布局的重中之重

[科技創新是引領現代化建設的核心動力，而科技金融作為支撐科技創新的關鍵一環，已成為國家戰略布局的重中之重。]　　　

當前，國家正以前所未有的力度推動科技金融政策體系的完善與落地，旨在打通科技、產業與金融之間的循環堵點，引導更多金融資源精準、高效地流向科技創新領域。

在2023年10月召開的中央金融工作會議上，金融“五篇大文章”（科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融）首次被提及，其中科技金融位居首位。這是國家層面首次對金融支持科技發展作出的明確指示。

自此之后，科技金融領域頂層設計、系統規劃、實施落地等相關政策密集落地，為我國科技金融發展筑牢了根基。

如2024年1月12日，國家金融監督管理總局發布《關于加強科技型企業全生命周期金融服務的通知》，推動銀行業保險業進一步加強科技型企業全生命周期金融服務。同年10月，中國人民銀行、科技部聯合印發《關于做好重點地區科技金融服務的通知》，指導和推動北京、長三角、粵港澳大灣區等科技要素密集地區率先構建適應科技創新的科技金融體制，以便發揮引領示范作用。

2025年3月5日，《國務院辦公廳關于做好金融“五篇大文章”的指導意見》發布，要求探索構建同科技創新相適應的科技金融體制，促進“科技—產業—金融”良性循環，推動科技創新和產業創新深度融合。

2025年4月1日，國家金融監管總局、科技部、國家發展改革委聯合制定了《銀行業保險業科技金融高質量發展實施方案》（下稱《實施方案》），以7方面20條措施繪就科技金融“施工圖紙”，直擊科技企業與傳統金融體系的結構性矛盾。

中泰證券分析師戴志峰表示，該《實施方案》主要是為了破解科技企業“輕資產、高風險、長周期”的特點與傳統金融體系“重抵押、重現金流、風險厭惡”的審慎經營邏輯之間的結構性矛盾。旨在引導金融資源更多地投向科技創新領域，特別是支持國家重大科技任務、科技型中小企業，并為人工智能、量子科技、生物技術等前沿領域提供精準金融服務。

2025年10月23日，黨的二十屆四中全會審議通過《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議》（下稱“十五五”規劃建議）中，“金融強國”首次被寫入五年規劃建議，而“大力發展科技金融”再次被置于金融“五篇大文章”之首。

而在11月27日，中國人民銀行、科技部等部門聯合召開科技金融統籌推進機制第一次會議。會議指出，黨的二十屆四中全會對未來五年的發展作出頂層設計和戰略擘畫，堅持科技創新在國家發展中的戰略核心地位，要求加快高水平科技自立自強，引領發展新質生產力，大力發展金融“五篇大文章”，為“十五五”科技金融工作指明了方向。會議要求有關部門加快構建與科技創新相適應的科技金融體制，持續深化金融供給側結構性改革，推動科技、產業、金融良性循環，為建設科技強國提供堅實支撐。

“‘十五五’規劃建議進一步明確，科技創新是引領現代化建設的核心動力，而科技金融作為支撐科技創新的關鍵一環，已成為國家戰略布局的重中之重”，戴志峰表示。在他看來，隨著一系列政策的層層遞進，金融支持科技創新的政策體系正朝著更專業、更系統、更生態化的方向演進。

科技金融成上市銀行核心戰略方向

“生態圈”正加速成型

[在政策的推動下，商業銀行紛紛將科技金融提升至戰略高度，通過多維舉措構建科技金融生態系統，為科創企業發展提供堅實支撐。]　　　

2025年中報顯示，科技金融被納入各大上市銀行未來發展戰略。而在以實際行動踐行金融支持科技強國建設的過程中，國有行、股份行和城商行之間，側重點則有所不同。

國有大行發揮“壓艙石”作用，通過搭建完善服務體系來支持科創企業發展。

如中國銀行（601988.SH）在2025年半年報中指出，將通過加強科技金融服務作為公司重點業務策略，提升對科技投資、科技債券、科技保險、科技租賃等業務的金融支持力度，升級適應科技型企業特點的專屬授信模式，探索完善盡職免責制度，規劃搭建科技金融數據基座，完善客戶評價體系。

交通銀行提出要構建“科技－產業－金融”良性循環，為科技創新企業提供全生命周期、全鏈條金融服務，加強“股貸債租托”（股權、信貸、債券、租賃、托管）綜合服務體系。

建設銀行則強調，未來將在科技金融“五全”（全周期陪伴、全鏈條覆蓋、全集團協同、全維度支持、全生態賦能）“三化”（數字化支持、差別化政策、專業化保障）服務的基礎上，進一步加強體系化系統化推進力度，優化升級以全生態客戶服務為基礎、專屬化業務流程為支撐、全品類產品渠道為依托、專業化組織機構為骨干、差異化考核評價為保障的科技金融體系。

與國有行不同，股份行更多強調通過打造特色服務品牌，搭建科技金融“生態圈”來做好與科創企業的對接與支持。

“深耕科技金融特色化服務，以貫穿全生命周期的綜合金融服務，探索科技金融可持續發展道路”，中信銀行在2025年中報中表示。中信銀行提出要做強新動能，加大戰略性新興產業、科技金融和綠色金融貸款支持力度，打造“新質生產力服務首選行”。

同時，中信銀行（601998.SH）積極推進生態圈建設，2025年上半年，中信銀行持續深化與中信金控股權投資聯盟的協同合作，搭建科技金融私募生態圈，打造“政府+園區+私募+協會+科研院所”五維獲客生態圈，構建服務共同體，為科技企業提供不止于金融的多元化、專業化服務。

其實，早在兩年前，中信銀行就將科技金融放在公司發展的重要位置。中信銀行董事長方合英2023年曾在《中國金融》雜志撰文《以高質量金融服務助力科創企業發展》，他在文中指出“對于國有商業銀行，發展科創金融、服務科創企業既是政治任務和社會責任，也是轉型方向和發展機遇。”

光大銀行也在2025年半年報中指出，要打造“陽光科創”科技金融業務，圍繞企業不同階段投融資訴求推出“科技研發貸”等特色產品，提供“股、貸、債、托、私”全周期產品體系。

城農商行在科技金融落地方面，將重心聚焦在發揮自身區域優勢，精準對接本地需求。

以齊魯銀行為例，在2025年中報中，齊魯銀行表示，未來公司科技金融將向“新”發力。深入實施“五十百”計劃，以省級以上科技園區、孵化器等為目標，確定100個深耕園區，強化園區企業金融服務；以專精特新“小巨人”、省級以上技術創新示范企業為重點，建立涵蓋200家年度重點突破客戶的科創企業目標庫。

上海銀行聚焦上海生物醫藥集中的特色，落地上海市首單生物醫藥管線質押融資，為生物醫藥企業突破融資瓶頸、加速創新成果轉化提供了新路徑；成都銀行圍繞成都市16條制造業重點產業鏈開展深度調研，加大入圈上鏈優質企業拓客力度，2025年上半年，對成都市專精特新“小巨人”企業、科創板上市企業、創業板上市企業綜合金融服務覆蓋率均超過80%；江陰銀行則依據企業研發投入、知識產權等創新要素給予信用貸款支持，修訂“科技企業貸”，首次將未盈利但擁有核心技術、優質團隊的種子期、初創期企業納入授信對象。

組織架構革新

搭建多層次科技金融部門體系

[為貫徹落實銀行業對于科技金融的戰略定位，銀行業從組織架構層面持續優化，構建專業化經營管理體系。]　　　

為更好落地科技金融政策要求，國有六大行率先完善公司組織架構。

如2025年中報數據顯示，建設銀行在總行公司業務部下設科技金融二級部，構建“總行+一級分行+重點城市二級分行+特色支行（網點）”四層級科技金融專屬組織架構。截至2025年上半年，建設銀行設有科技支行37個，科技特色支行91個。

工商銀行（601398.SH）則打造了“總行-25家分行科技金融中心-160家科技支行”的多層次科技金融服務體系，同時配合科技金融“五專（專業機構、專項行動、專屬產品、專門風控、專屬保障）”服務體系。

全國性股份制銀行中，中信銀行、招商銀行、興業銀行和光大銀行等科技金融貸款余額體量較大的銀行在組織架構方面也較為清晰。

2025年中報數據顯示，中信銀行持續優化科技金融相關的總分支三層組織架構，構建了覆蓋“總分兩級科技金融中心+先鋒軍支行+科技支行”的矩陣式管理體系。

截至2025年上半年，科技金融重點分行擴展至21家，科技金融先鋒軍支行達267家，打造7家科技金融專營支行，4家支行獲評監管認證“科技支行”。

興業銀行則通過深化搭建科技金融“1+20+150”經營管理體系（總行科技金融工作領導小組+20家科技金融重點分行+150家科技支行），分批有序推進科技支行授牌工作，擴大專營網絡覆蓋面。

招商銀行與興業銀行較為類似，通過搭建“1+20+100”的科技金融組織陣型實現層層遞進、網格化覆蓋。中報數據顯示，招商銀行總行設立科技金融委員會統籌全局，20家重點分行作為主力軍團，100余家專門支行構筑前沿陣地。同時招商銀行聚焦隊伍、產品、政策、機構、考評與流程等“六個專門”機制，通過“先試點、再推廣”的方式，在深圳、北京、上海、杭州（含嘉興）、南京與合肥等重點區域成立首批科技金融試點分行，并逐步向全國復制推廣。

城農商行中，北京銀行、南京銀行、滬農銀行和杭州銀行等也對組織架構進行了優化調整。如截至上半年末，滬農商行已經初步形成“1+1+12+N”（投資銀行部+科技金融事業部+12個科技金融專營機構+多個科技金融專營團隊）的組織架構。累計展業12家科技金融特色二級支行與6個科技金融特色團隊，其中陸家嘴特色支行、漕河涇開發區特色支行已轉型為科技支行。配備約150人的科技金融專職從業人員，成立科技金融專職審查審批團隊。

銀行加大科技信貸投放力度

科技貸款規模持續攀升

[在政策的引導下，上市銀行科技金融信貸規模持續擴大，增速領跑各類貸款。]　　　

《實施方案》明確要求銀行保險業要加大科技信貸投放力度，鼓勵銀行加大科技型企業信用貸款和中長期貸款投放，靈活設置貸款利率定價和利息償付方式。

從中國人民銀行公布數據來看，科技型中小企業貸款呈加速增長態勢。

中國人民銀行發布的金融機構貸款投向統計報告顯示，2023年末，科技型中小企業本外幣貸款余額2.45萬億元，同比增長21.9%；比同期各項貸款增速高11.8個百分點；獲得貸款支持的科技型中小企業21.2萬家，獲貸率46.8%。

2024年四季度末，科技型中小企業本外幣貸款余額3.27萬億元，同比增長21.2%，增速比各項貸款高14個百分點；獲得貸款支持的科技型中小企業26.25萬家，獲貸率46.9%。

而根據今年7月22日中國人民銀行發布的數據，2025年二季度末，科技型中小企業本外幣貸款余額3.46萬億元，同比增長22.9%，增速比各項貸款高16.1個百分點；獲得貸款支持的科技型中小企業27.4萬家，獲貸率50%（見附圖）。

科技貸款的增速無論是縱向對比過去兩年科技金融信貸，還是橫向對比其他類型貸款，都呈現出高速增長的趨勢。

整體來看，處于科技金融信貸第一梯隊的是工、農、中、建四大國有銀行，據本刊統計，上述四大國有銀行的科技金融貸款余額達到20.43萬億元，是科技信貸的主要貢獻者。

具體來看，截至2025年上半年，工商銀行科技貸款余額達到6萬億元，專精特新“小巨人”企業有貸戶覆蓋率44%。這是工商銀行第一次使用“科技貸款余額”。

同期，建設銀行科技貸款余額達到5.15萬億元，較上年末增加7416.58億元，增幅16.81%，貸款服務企業超30萬家。建設銀行科技貸款的增幅大幅高于整體貸款及墊款6.2%的增速；農業銀行科技貸款余額總額4.69萬億元，增速超20%，服務科技型企業近30萬戶。農業銀行科技貸款的增幅同樣大幅高于整體貸款及墊款總額7.3%的增速。

中國銀行科技貸款余額4.59萬億元，授信戶數16.11萬戶。在中國銀行2024年報，還沒有使用“科技貸款余額”的說法。財報顯示，其2024年共為10.29萬家科技型企業提供1.91萬億元授信支持。

值得注意的是，科技類貸款已經成為國有行貸款中的一大類。上述四大國有銀行的科技類貸款余額在全部貸款余額中的占比已經相當高，如中國銀行科技類貸款余額占比達到19.95%，工商銀行科技類貸款余額占比達到19.88%，建設銀行和農業銀行科技類貸款余額占比分別為18.8%和17.58%。這也意味著科技類貸款的高速增長對于銀行整體貸款及墊款增長起到較大的影響。

處于科技金融信貸第二梯隊的銀行，其科技貸款余額也均達到萬億元級別，分別是交通銀行、興業銀行、浦發銀行，郵儲銀行的科技貸款余額也接近萬億元。

2025年半年報顯示，交通銀行今年上半年已為6.8萬戶企業提供科技貸款支持，貸款余額突破1.5萬億元，科技型企業貸款較上年末增幅12.73%，高于集團貸款5.18%的平均增幅。科技貸款獲貸企業數量較上年末增長11.12%，獲貸科技型中小企業3.23萬戶，貸款余額較上年末增長22.93%。

同期興業銀行科技金融貸款余額1.11萬億元，較上年末增長14.73%，公司合作科技金融客戶34.42萬戶，較上年末增長6.07%。尤其值得關注的是，截至上半年，其科技貸款不良率0.97%，低于企金貸款平均水平，資產質量保持良好水平。

浦發銀行的2025年半年報則顯示，其服務科技型企業超24萬戶，全國科創板上市企業超七成，戰略性新興產業上市公司超八成。科技金融貸款（人行統計口徑）增長超千億，余額站上萬億元大關，“位列股份制銀行前列”。

郵儲銀行2025年半年報顯示，該行截至上半年服務科技型企業超10萬戶，科技貸款余額突破9300億元，2025年上半年凈增超900億元，據此計算，較上年末增長10.71%。

處于科技金融信貸第三梯隊的銀行，是科技貸款余額體量超過4000億元但尚未達到萬億元級別的部分股份行和城農商行。

在這一梯隊中，招商銀行的科技貸款余額處于第一位。2025年半年報顯示，截至上半年，招商銀行的科技企業貸款余額達到6962億元，較上年末增長17.91%，高于貸款及墊款3.22%的增速。

中信銀行的科技貸款余額略低于招商銀行。2025年上半年中信銀行科技企業貸款余額較上年末增長8.14%，達到6606.37億元。

同期，北京銀行科技金融貸款余額4346.08億元，較年初增長703.29億元，增速19.31%，顯著高于全行貸款8.18%平均增速；光大銀行科技型企業貸款余額4170.29億元，比上年末增加375.03億元，增長9.88%。

處于科技金融信貸第四梯隊的銀行則為科技貸款余額超過千億元的銀行，這些銀行包括華夏銀行、上海銀行、南京銀行、滬農商行和杭州銀行等。其中部分銀行的科技企業貸款余額出現高速增長。

如截至上半年末，華夏銀行科技型企業貸款客戶7509戶，比上年末增長26.31%；科技型企業貸款余額2105.29億元，比上年末增長32.31%；杭州銀行科技貸款余額1151.80億元，較上年末增加205.95億元，增長21.77%；南京銀行科技金融貸款余額1667.90億元，較年初增加184.22億元，增幅12.42%。

此外，從整體上看，科技貸款余額低于千億元的銀行數量占比較大，但其中部分銀行的科技貸款余額顯示出了高速增長的態勢。

如截至上半年末，蘭州銀行科技企業貸款余額為163.10億元，較年初凈增41.31億元，增幅33.92%；青島銀行科技金融貸款余額312.25億元，較上年末增長53.87億元，增幅20.85%；齊魯銀行科技型企業貸款余額408.12億元，較上年末增長61.08億元，增幅17.60%；廈門銀行科技貸款余額214.87億元，較上年末增幅達18.59%。

與此同時，部分銀行今年上半年還發行了科技創新債券，這些債券的融資未來將全部用于發放科技貸款，專項支持科技創新領域業務。

在2025年6月的陸家嘴論壇上，證監會主席吳清強調，要大力發展科創債，優化發行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制。

財信證券在研報中表示，根據Wind資訊數據，2021年—2024年，中國科創債券（含科創公司債、科創票據）分別發行166.60億元、2605.14億元、7700億元和12178.89億元。

財信證券分析師袁闖指出，科創債發行提速將多渠道完善對科技企業的融資支持體系，降低其綜合融資成本。

為了促進科創債的發行。2024年4月，中國人民銀行設立科技創新和技術改造再貸款額度5000億元，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。2025年5月，中國人民銀行增加科技創新和技術改造再貸款額度3000億元，即合計8000億元。

中國人民銀行行長潘功勝在5月7日的發布會上介紹，截至此時，已有近100家市場機構計劃發行超過3000億元的科技創新債券，預計后續還會有更多機構參與。

值得注意的是，科技金融業務占比提升也可改善相關銀行的收益率與成長預期，有望進一步推動銀行業估值修復。

“具備專業科技金融能力的銀行將獲估值溢價”，戴志峰表示。投資機會上，他建議投資者關注具備牌照+算力+客群覆蓋度三重優勢的大行、在科技金融領域較為領先的股份行，以及所在區域科創屬性較為鮮明的城農商行。

（本文已刊發于12月06日出版的《證券市場周刊》。文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）