12月9日訊（記者 屠俊）近日，主營(yíng)物業(yè)管理的港股上市公司國(guó)銳生活（00108.HK）公告，已與春雨醫(yī)生簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以總對(duì)價(jià)2.69億元人民幣收購(gòu)春雨醫(yī)生78.2898%股權(quán)，成為其控股股東。據(jù)悉，此次交易對(duì)價(jià)總額約2.69億元，支付安排分兩階段實(shí)施：首次付款為總代價(jià)的20%，合計(jì)約5380萬(wàn)元，以現(xiàn)金方式支付；第二次付款占總代價(jià)的80%，其中向14名A類(lèi)認(rèn)購(gòu)人發(fā)行1.36億股A類(lèi)代價(jià)股份，向2名B類(lèi)認(rèn)購(gòu)人支付1710萬(wàn)元現(xiàn)金。

值得注意的是，按此計(jì)算，作為線上問(wèn)診的開(kāi)創(chuàng)企業(yè)春雨醫(yī)生目前的估值只有3.43億元。而根據(jù)艾瑞咨詢(xún)發(fā)布的《2016年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療獨(dú)角獸企業(yè)估值排行榜》，春雨醫(yī)生當(dāng)時(shí)以9.2億美元的估值排名第四，遠(yuǎn)高于此次出售時(shí)估值。

事實(shí)上，春雨醫(yī)生近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想。據(jù)此次公告披露的業(yè)績(jī)，春雨醫(yī)生在2023年、2024年和2025年前10個(gè)月，收入分別為1.01億元、6622.6萬(wàn)元、5104.8萬(wàn)元，稅后虧損分別為957.2萬(wàn)元、2294.9萬(wàn)元、291.8萬(wàn)元。截至2025年10月31日，春雨醫(yī)生公司的凈資產(chǎn)（未經(jīng)審核）約為9490萬(wàn)元。

作為國(guó)內(nèi)早期互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的代表性平臺(tái)，春雨醫(yī)生創(chuàng)立于2011年，現(xiàn)有業(yè)務(wù)涵蓋在線咨詢(xún)、健康管理、數(shù)字化網(wǎng)絡(luò)醫(yī)院服務(wù)、醫(yī)藥企業(yè)數(shù)字化營(yíng)銷(xiāo)及 保險(xiǎn) + 健康管理 解決方案等，持有 ICP 許可證及《醫(yī)療機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)許可證》等關(guān)鍵資質(zhì)。截至2025年6月，春雨醫(yī)生平臺(tái)擁有約1.8億注冊(cè)用戶(hù)、69萬(wàn)名簽約醫(yī)師，日處理健康咨詢(xún)約33萬(wàn)則。

國(guó)銳生活在公告中表示，近年來(lái)受房地產(chǎn)行業(yè)周期性影響，物業(yè)板塊收入下滑、投資物業(yè)估值承壓。2024年，集團(tuán)物業(yè)管理服務(wù)收入同比減少約17%，投資物業(yè)公平值凈虧損高達(dá)約9.348億港元。有必要發(fā)展具有韌性和規(guī)模化的新收入來(lái)源，進(jìn)入非周期性、輕資產(chǎn)且現(xiàn)金流更穩(wěn)定可見(jiàn)的行業(yè)。

國(guó)銳生活認(rèn)為，受益于相關(guān)監(jiān)管牌照，預(yù)計(jì)春雨醫(yī)生可提供逆周期收入來(lái)源，與集團(tuán)現(xiàn)有房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)形成互補(bǔ)。通過(guò)布局高增長(zhǎng)行業(yè)，以求降低傳統(tǒng)房地產(chǎn)行業(yè)周期性波動(dòng)帶來(lái)的集中風(fēng)險(xiǎn)，提升整體業(yè)務(wù)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

春雨醫(yī)生在中國(guó)數(shù)字醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域擁有穩(wěn)固的客戶(hù)基礎(chǔ)與豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。國(guó)銳生活在公告里表示。

不過(guò)有業(yè)內(nèi)人士指出，隨著行業(yè)深化發(fā)展，單純的線上輕問(wèn)診天花板明顯，面臨盈利難題。此外隨著AI的崛起，各大線上、線下醫(yī)療平臺(tái)都在接入AI問(wèn)診，對(duì)單純的線上問(wèn)診平臺(tái)形成沖擊。

春雨醫(yī)生曾經(jīng)一度發(fā)展勢(shì)頭迅猛，連續(xù)拿下多輪融資，在2015年時(shí)準(zhǔn)備在國(guó)內(nèi)上市。但后來(lái)卻經(jīng)歷了創(chuàng)始人離世、公司戰(zhàn)略漂移等諸多困境。

春雨醫(yī)生創(chuàng)業(yè)14年，創(chuàng)始人張銳畢業(yè)于中國(guó)人民大學(xué)，獲生物學(xué)學(xué)士、新聞學(xué)碩士，曾任《京華時(shí)報(bào)》新聞中心主任、網(wǎng)易副總編輯，2011年離職創(chuàng)辦春雨醫(yī)生，2016年10月5日因突發(fā)心肌梗塞在北京去世，享年44歲。

張銳離世后，春雨醫(yī)生CEO職位歷經(jīng)三輪變動(dòng)，公司戰(zhàn)略與發(fā)展節(jié)奏也隨之調(diào)整。

2017年4月，原華潤(rùn)醫(yī)療集團(tuán)信息管理部總經(jīng)理張琨加盟，接任CEO，曾推動(dòng)春雨從線上輕問(wèn)診向線下醫(yī)療服務(wù)延伸，但一年多后離職。

2019年初，春雨聯(lián)合創(chuàng)始人、原CTO曾柏毅代理CEO一職。2019年8月，曾柏毅重回CTO崗位，春雨醫(yī)生宣布創(chuàng)始人張銳妻子王羽瀟出任CEO，其也是春雨創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)核心成員，深度參與公司早期創(chuàng)業(yè)與投融資的工作。

2020年9月，春雨醫(yī)生宣布，獲得搜狗領(lǐng)投，華新、華錦基金跟投的億元級(jí)E輪融資。

去年，行業(yè)里就傳出春雨醫(yī)生賣(mài)身傳聞。《醫(yī)健人物》報(bào)道，此前還接觸過(guò)京東、百度等互聯(lián)網(wǎng)大廠。但是，春雨醫(yī)生初期提出的價(jià)格太高，導(dǎo)致收購(gòu)一直沒(méi)有成功。

此次，國(guó)銳生活對(duì)春雨醫(yī)生的收購(gòu)是否能打開(kāi)新局面還待觀察。