智通財經APP獲悉，展望2026年支付行業前景，摩根大通將費哲金融服務(FISV.US)和PayPal(PYPL.US)的評級從“增持”下調至“中性”，認為當前“賣出為時已晚，買入為時尚早”。

該行在研報中表示：“我們樂于告別2025年——支付類股正錄得除新冠疫情外15年來最差表現。市場增長放緩引發了行業商品化擔憂，而貸款等新產品的投資回報率也存在不確定性。”

對于費哲金融服務和PayPal，摩根大通指出：“2026年既是需要用業績證明執行力的一年，也是在新舉措和技術上加大投入的一年。因此，未來一年，既存在諸多向好可能，也可能出現不少不及預期的情況。”

研報進一步稱：“基于此，我們更傾向于采取觀望態度，預計將在2026年上半年獲取更多信息，以便更好地判斷是否在下半年重新布局這兩只個股。”

與此同時，摩根大通將Toast(TOST.US)的評級從“中性”上調至“增持”。

該行表示：“展望2026年，我們將回歸基本面，優先關注具有定價權、強勁邊際利潤及訂單增速的企業。”

“我們一直在等待布局Toast的合適時機。盡管該股2025年以來股價下跌6%，但盈利預期已上調27%;2026年其‘增長+利潤率’綜合指標(Rule of 54%)已確立，若采用38%的增量利潤率計算則該指標可達59%;此外，如果信用卡交換費監管政策落地，該股還存在額外上漲潛力。基于上述因素，我們上調其評級，”研報補充道。