智通財經APP獲悉，Strategy(MSTR.US)首席執行官Phong Le表示，公司新設立的14億美元儲備金為這家比特幣巨頭提供了靈活性，使其能在市場動蕩期間履行股息支付、利息償還等短期債務。

此舉旨在平息投資者的擔憂——市場此前擔心Strategy可能因需支付不斷增加的款項而被迫出售比特幣。該儲備金通過股票發行募集，可為公司爭取21個月的股息支付緩沖期(最長可延長至兩年)，且無需變現其價值590億美元的比特幣持倉。

“我們絕不希望在公司股權價值跌破比特幣持倉價值時被迫動用這些比特幣，”Le周二在采訪中表示，“我們的目標是實現股息的永續支付。”

這一表態反映出公司的核心顧慮：若市場對其業務的估值低于資產價值，可能會迫使公司以折價方式出售比特幣。為避免這一局面，Strategy甚至考慮借出部分比特幣——這一轉變凸顯出，曾經激進的“買入并持有”模式在壓力下已做出大幅調整。

“當傳統金融機構進入這一領域，且我們擁有更多交易對手方時，借出比特幣是我們會考慮的選項，而且我認為我們對此持積極態度，”他表示。

Strategy原本是一家企業軟件公司，直至2020年，聯合創始人兼董事長Michael Saylor做出了驚人的決策：將公司現金儲備轉向比特幣投資，理由是通脹的侵蝕性影響，這一舉措令華爾街嘩然。

起初，多數市場觀察人士僅將其視為特例，但隨著比特幣價格飆升，這家前身為MicroStrategy的公司成為了投機投資者的寵兒——他們希望通過便捷方式參與比特幣投資。其股價隨后成為市場現象級案例：戰略轉型后峰值漲幅超3500%，表現跑贏所有股票指數。

然而，自2024年11月觸及歷史高點以來，該公司股價已下跌約60%。原因包括總統大選后的加密貨幣熱潮退去，以及更多企業效仿Saylor開創的數字資產財庫模式。

根據官網數據，公司關鍵估值指標——mNAV(比較企業價值與其比特幣持倉價值的比率)周二約為1.17，該數值引發投資者擔憂其可能很快轉為負值。Le上周在播客中曾暗示，若出現這一情況，出售部分比特幣可能成為公司的最后手段。

Strategy的最新舉措出臺之際，更廣泛的數字資產財庫模式正出現越來越多裂痕。這一金融工程模式曾因融合加密貨幣信仰與公開市場渠道而備受贊譽，但隨著比特幣價格暴跌、市場風險偏好降溫，該模式正逐漸瓦解。曾經奏效的杠桿市場循環——募集資金、購買加密貨幣、借助趨勢獲利——如今在市場壓力下已難以為繼。

周二，Strategy股價收漲近6%，截至發稿，比特幣價格則上漲逾2%，至約9.3萬美元。