文｜財華社

2025年12月1日，中興通訊AH股均出現異動。

中興通訊（000063.SZ）A股早盤即漲停，報46.30元人民幣，當日漲幅已占了其全年累計漲幅的59%。

中興通訊（00763.HK）H股收漲13.94%，報35.80港元，今年以來累計漲幅達51.13%。

這場市值單日上漲數以百億計的資本盛宴，導火線來自努比亞M153工程樣機的發布——這款定價3499元人民幣的產品，將是豆包與中興跨界合作的AI技術成果，豆包為字節旗下的AI工具，提供聊天機器人、寫作助手、AI編程等多種功能。

從"語音助手"到"系統級Agent"的技術破局

努比亞M153的核心突破，在于首次實現大模型與手機系統的底層融合，將傳統"被動響應"的AI助手升級為"主動執行"的系統級Agent。

硬件層面，該款機型搭載高通驍龍8至尊版處理器、6000mAh超大電池和專屬AI物理按鍵，為AI運算提供算力與交互保障。

軟件層面，豆包大模型1.6版本實現跨應用任務執行，比如用戶看中一款洗發水，想全平臺比價挑選最便宜的下單，直接在手機上下指令，豆包會自動在手機上的淘寶、京東（09618.HK）、拼多多（PDD.US）、抖音商城上對同一款洗發水比價，然后在價格最低的平臺下單，用戶在此期間也可接管完成支付下單。

根據中興通訊商場頁面，努比亞M153的軟件將在發售起至2026年第1季保持每兩周左右一次的更新頻率。

這種"硬件定制+模型嵌入"的協同模式，或解決了行業長期存在的痛點。傳統AI手機多為"硬件堆料+AI功能插件"，大模型僅作為獨立應用存在，無法觸及系統核心權限。

而努比亞M153通過操作系統層面的深度優化，讓豆包助手具備全局記憶、場景預判與復雜任務拆解能力。

互聯網巨頭與硬件廠商的博弈與共生

此次合作的深層意義，在于打破了手機行業十年未變的競爭格局。

當前國內的AI手機市場形成三大陣營：華為、榮耀等堅持全棧自研，小米（01810.HK）、vivo聚焦場景創新，而豆包與中興則開辟了"互聯網大模型+硬件廠商"的第三條賽道，有意思的是，小米當日股價下跌1.76%。

豆包官方明確表示"無自研手機計劃"，其核心戰略是打造開放的AI助手生態，正通過生態合作模式與多家廠商洽談AI助手整合，當前中興通訊是唯一公開合作廠商，字節跳動并未公布其他廠商的具體名單。

這種開放生態模式，正在重塑產業鏈價值分配。

對中興而言，通過與豆包合作，可快速補齊軟件生態短板，終端業務有望擺脫"性價比"標簽，向高端智能終端市場突破。

對豆包而言，借助硬件載體獲取真實場景數據，反哺模型優化，形成"數據-模型-應用"的飛輪效應。

對產業鏈上下游而言，AI手機對高性能芯片、光學組件、連接模塊的需求激增，刺激AI智能手機供應側，并帶動AI消費電子關聯產品及相關產業鏈的起飛。

AI重構終端，生態決定未來？

中興通訊特別強調，這款工程樣機僅少量發售，供開發者和感興趣的朋友體驗豆包手機助手，意味著暫時無意于與華為、小米等廠商進行量的比拼。

從中興通訊的2025年上半年業績可以看到，包括手機、家庭終端及移動互聯網產品、云電腦等在內的消費者業務，僅占該公司2025年上半年總收入的24%左右，而該分部期內的毛利率僅17.78%，遠低于中興最大的收入來源運營商網絡高達52.94%的毛利率水平，在短期內，或不會對中興的業績帶來太大的提振。

只不過，意義比收入更大。

努比亞M153的發布，不僅是一款產品的亮相，或更是一場行業革命的開端。它標志著手機行業的競爭焦點從硬件參數轉向"AI交互能力+生態開放程度"，互聯網大模型與硬件廠商的跨界合作，正在重構產業鏈的價值分配邏輯。

中興通訊的股價暴漲，本質是資本市場對其戰略轉型的提前兌現，而這場轉型的最終成敗，取決于能否持續吸引生態伙伴、優化用戶體驗、降低技術門檻。

當手機從"信息終端"進化為"智能代理人"，當大模型從"云端"下沉至"端側"，消費電子行業正迎來百年未有之大變局。

對投資者而言，這場變革不僅帶來短期的股價紅利，更孕育著長期的產業機遇——那些能夠在"硬件制造、模型研發、生態運營"中占據核心環節的企業，將有望在AI終端時代的價值重估中脫穎而出。