本文時代周報 作者：張汀雯 周立

圖蟲創(chuàng)意

股價月內(nèi)漲幅超130%，華盛鋰電（688353.SH）股東卻選擇減持。

截至11月28日，華盛鋰電月內(nèi)漲幅已超130%。今年以來，其股價累計漲幅已達378%。

然而，就在股價一路高歌猛進之時，11月25日至27日，華盛鋰電股東蘇州敦行聚才創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“敦行聚才”）通過集中競價交易方式減持其所持有的公司股份44.45萬股。

11月28日晚間，華盛鋰電公告稱，截至11月28日收盤，敦行聚才通過集中競價交易方式累計減持公司股份59.45萬股股份，減持總金額6184.15萬元，減持計劃已實施完畢。

值得注意的是，自2023年開始，華盛鋰電便陷入虧損。今年前三季度，華盛鋰電雖仍虧損超1億元，但其營收同比大幅上漲62.29%。

有業(yè)內(nèi)人士告訴時代周報記者，鋰電產(chǎn)品價格隨行就市，華盛鋰電產(chǎn)能利用率處于較高水平。受益于電解液行情上漲，盈利能力或有望得到修復(fù)。

二級市場方面，截至11月28日收盤，華盛鋰電跌3.50%，收于111.80元/股。

股價飆升股東卻減持

今年以來，受益于目前動力電池行業(yè)與儲能行業(yè)的新一輪爆發(fā)，帶動了包括添加劑產(chǎn)品在內(nèi)的相關(guān)材料需求量的增長，電解液行情一路高歌。在此背景下，華盛鋰電年內(nèi)股價飆漲近4倍，市值已達178億元。

截至11月27日，華盛鋰電以140.92%的漲幅成為當(dāng)月牛股龍頭，并且在11月17日盤內(nèi)觸及155.00元/股，創(chuàng)上市以來歷史新高。

同花順APP顯示，11月以來，華盛鋰電榮登7次龍虎榜。從席位來看，機構(gòu)專用登榜以5次上榜次數(shù)成為最活躍的席位，區(qū)間異動凈買入-2.26億元，值得注意的是，在11月6日至11月7日，其均占據(jù)華盛鋰電龍虎榜的買一席位，買入金額合計近4億元。

與此同時，游資也頻繁出現(xiàn)在龍虎榜上，11月上旬有高盛（中國）上海浦東新區(qū)世紀大道、中信證券上海分公司、瑞銀證券上海花園石橋路、國泰君安總部等量化游資出沒，11月中下旬便開始由知名游資接龍，如溫州幫的國泰海通證券順德大良、寧波桑田路的國盛證券寧波桑田路、思明南路的東亞前海證券上海分公司、鑫多多的廣發(fā)證券南京漢中路等。

然而，就在股價“猛進”之時，華盛鋰電股東卻接連減持。

11月27日，華盛鋰電公告，收到公司股東敦行聚才出具的《關(guān)于權(quán)益變動觸及1%整數(shù)倍的告知函》。敦行聚才于11月25日至11月27日期間，通過集中競價交易方式減持其所持有的公司股份44.45萬股，占公司總股本的0.28%，敦行聚才直接持有的股份比例從0.37%減少至0.09%。

此次敦行聚才減持后，與一致行動人蘇州敦行投資管理有限公司-蘇州敦行價值二號創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“敦行二號”）、蘇州敦行投資管理有限公司-蘇州敦行價值三號創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“敦行三號”）、蘇州敦行價值創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“敦行價值”）合計持有公司股份的比例從18.27%減少至17.99%，權(quán)益變動觸及1%刻度。

值得一提的是，就在11月26日晚間，華盛鋰電公告稱，因股東自身資金需求，敦行價值也擬通過集中競價的方式減持所持公司股份。本次擬減持股份數(shù)量合計不超過100萬股，擬減持股份占公司總股本的比例不超過0.63%。若按100萬股計算，華盛鋰電今日收盤價為111.8元/股，敦行價值可套現(xiàn)超1億元。

虧損之下押注新產(chǎn)品

與股價的火爆形成反差的是，自2023年以來，華盛鋰電便陷入虧損。2023年、2024年，華盛鋰電歸母凈利潤分別虧損2391.18萬元和1.75億元。

對此，華盛鋰電表示，公司虧損的主要原因是2021年國內(nèi)電解液材料市場井噴態(tài)勢的影響，行業(yè)內(nèi)電解液添加劑進行了大規(guī)模產(chǎn)能擴張，市場逐步出現(xiàn)供大于求的狀況。而公司主要收入來源的鋰電池電解液添加劑VC和FEC產(chǎn)品價格仍處于低谷期。同時，新布局的鋰電池電解質(zhì)材料雙氟磺酰亞胺鋰和負極材料及鋰電池電解液添加劑LiDFOB、MMDS都還處于項目建設(shè)階段。

進入2025年以來，電解液市場行情呈現(xiàn)先抑后揚走勢。11月28日，隆眾資訊電解液分析師金佩佩向時代周報記者表示，今年下半年隨著新能源市場需求旺季的到來，疊加儲能領(lǐng)域訂單的爆發(fā)，電解液價格開始止跌反彈，并不斷刷新年內(nèi)高點。

隨著電解液行情的再度火熱，華盛鋰電似乎也將迎來轉(zhuǎn)機。2025年前三季度，公司營收亦出現(xiàn)恢復(fù)跡象，為5.39億元，同比上漲62.29%；但歸母凈利潤仍虧損1.03億元。

新項目推進方面，11月12日，華盛鋰電表示，年產(chǎn)500噸LiDFOB、2000噸MMDS項目與年產(chǎn)20萬噸低能耗高性能鋰電池負極材料項目（一期5萬噸）已進入試生產(chǎn)和客戶評價階段，為公司在電解液添加劑及負極材料領(lǐng)域擴大市場份額、鞏固技術(shù)領(lǐng)先地位注入新動能。

前述業(yè)內(nèi)人士也告訴時代周報記者，布局新產(chǎn)品也是當(dāng)下華盛鋰電重要的扭虧措施。通過技術(shù)改造降本可以增加利潤空間，產(chǎn)能增加之后規(guī)模優(yōu)勢將逐漸顯現(xiàn)，盈利空間也將變大。

金佩佩認為，短期來看，電解液價格漲勢短期預(yù)計可延續(xù)至12月中下旬。長期來看，2026年電解液延續(xù)供需雙增狀態(tài)，供需矛盾伴隨落后產(chǎn)能出清將趨于緩和，國內(nèi)電解液消費量有望增幅30%以上，而新產(chǎn)能擴張速度明顯減慢。2026年均價或較2025年均價上漲25%左右，特別下半年上漲概率要高于上半年。