短短幾周內，比特幣從12.6萬美元的歷史高位重挫至約8.3萬美元，全球加密市值蒸發近1萬億美元。

2008年諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼近日表示，這場暴跌并非單純的市場波動，而與特朗普當前政治影響力的削弱密切相關。

克魯格曼將這輪下跌歸納為“特朗普交易的瓦解”。他指出，當特朗普的政治地位和政策影響力強勁時，比特幣隨之上漲；而如今隨著其主導力減弱，比特幣也同步走低。

▲當地時間2025年4月21日，葡萄牙里斯本，諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼發表演講 圖據視覺中國

過去一年加密市場的繁榮，與特朗普公開力挺數字資產、提供政策支持，以及本人在加密領域的直接投資高度一致。

特朗普曾呼吁建立政府版比特幣儲備，并在今年8月簽署行政令，允許美國民眾將退休儲蓄投入加密貨幣等另類資產。

數據顯示，特朗普本人持有約8.7億美元的比特幣，令其成為比特幣最大投資者之一。過去幾年，他的家族也在不斷擴張自己的加密貨幣版圖。

今年9月，由特朗普兩個兒子合資的比特幣礦業公司American Bitcoin在納斯達克上市后，首日估值達50億美元。有分析稱，特朗普的加密資產約達30億美元。

克魯格曼指出，特朗普的黨內影響力近期明顯動搖。在是否公開“愛潑斯坦檔案”一事上，兩黨幾乎一致支持公開；在經濟議題上，共和黨內部對特朗普的支持也因外界對“K型經濟”加劇分化的擔憂而開始下降。

“K型經濟”指高收入與低收入群體的經濟狀況持續背離，前者消費強勁、后者被迫縮減開支。此外，民主黨近期在多地選舉中大獲全勝，紐約和西雅圖兩座城市甚至選出了民主社會主義者擔任市長。

在克魯格曼看來，這些選舉失利，以及外界對特朗普經濟表現的更嚴格審查，使共和黨內部對其“步調一致的效忠”開始松動。他認為，特朗普在任何領域出現的不利跡象都會被視為整體力量減弱，并進一步削弱其在加密貨幣領域的影響力。隨著特朗普勢力走弱，他在各方面施加影響的能力也隨之下降，包括推動加密貨幣行業的努力。

▲當地時間2025年11月27日，美國佛羅里達州棕櫚灘，感恩節期間，美國總統特朗普與美軍官兵進行視頻通話 IC photo

并非所有人都認同克魯格曼的解讀。批評者認為，比特幣的波動本屬正常、可預期且具有全球性，其走勢主要受到利率、流動性和市場采用等因素影響，而非選舉政治。

對此，白宮發言人庫什·德賽指出，特朗普政府正在推進有利于加密行業發展的政策，并反駁了“非政策因素能左右比特幣價格”的觀點。他直言：“只有傻子才會無視這些政策，把一種私人交易的加密貨幣價格波動歸因于與總統有關的非經濟因素。”

紅星新聞記者 范旭 實習記者 楊詩柔

編輯 包程立

審核 馮玲玲