本文時代周報 作者：唐洛

當市場還在質疑AI投入的回報周期時，快手已經用可靈AI年收入目標翻倍至10億、AI驅動的核心商業收入單季度增長19.2%的實際表現，驗證了其Capex策略的前瞻性。

在快手2025年第三季度業績電話會上，快手科技首席財務官金秉表示，公司在探索AI技術與內外部應用場景結合方面取得顯著進展。據財報顯示，三季度，快手總營收同比增長14.2%至356億元。其中，核心商業收入同比增長19.2%。

快手提供

尤為值得關注的是，可靈AI在商業化營收方面突破明顯。快手在電話會上透露，預計2025年全年，可靈收入將達到1.4億美元（約10億元人民幣），較年初制定的6000萬美元（約4.3億元人民幣）目標提升超過100%以上。

在可靈收入增長與 AI 業務整體進展超預期的背景下，快手正在不斷追加算力投入。據透露，預計 2025 年，快手整體Capex支出將較去年實現中高雙位數的同比增長。

可靈AI三季度營業收入超3億元

快手堅定推進的AI戰略在三季度財報中再一次得到印證。這主要體現在其將AI技術在內容生態與商業場景中持續深化落地，從內容理解、推薦分發，到投放決策優化、人貨匹配升級、商家經營等關鍵環節的全面提效。

從主營業務具體來看，端到端生成式推薦大模型OneRec等中樞能力在內容生態中成熟應用后，快手進一步向線上營銷、電商等商業場景拓展，為增量增長提供長期動力；同時，平臺也在直播場景探索AI驅動的互動產品以豐富用戶體驗，共同推動主營業務實現高質量增長。

線上營銷服務方面，三季度，快手線上營銷服務收入達201億元，同比增長14%，同比增速較上一季度繼續提升；電商業務方面，三季度，快手電商GMV同比增長15.2%至3850億元。在搜索和推薦側，快手推出端到端生成式檢索架構 OneSearch，帶動第三季度商城搜索訂單量接近5%的提升；同時，oneRec 在電商業務場景的應用，為商城信息流帶來GMV高單位數的提升。貨架端，第三季度泛貨架電商GMV持續高于整體電商大盤增長，占總GMV比例超過32%，日均動銷商家同比增長13%。在內容場，快手通過“天降漲粉紅包”“達人爆品計劃”等活動，為商家和達人搭建從“引流、漲粉、轉化到復購”的完整經營鏈路，進一步夯實私域基礎。

主營業務之外，快手在視頻大模型可靈AI方面的表現尤為值得關注。三季度，可靈AI營業收入超過3億元，商業化進展進一步加快。

三季度，可靈正式上線 2.5 Turbo 模型，在文本理解、動態表現、美學效果和風格一致性等核心能力上取得顯著提升。基于大模型能力提升，可靈不僅能更好地解析復雜語義、執行多步邏輯指令，還能通過工程化優化，將1080p視頻生成成本進一步降低約30%，顯著提升創作者的生產效率與性價比。

重點聚焦AI影視創作

可靈2.5 Turbo 模型的火爆在于它在AI視頻界的頂級評比賽道上拿下了冠軍。模型發布十天后，即同時登上知名AI測評機構 Artificial Analysis 的全球文生視頻和圖生視頻榜單第一名。

至此，可靈AI全球用戶規模已突破4500萬，累計生成超2億個視頻和4億張圖片，為超2萬家企業客戶提供服務，覆蓋廣告營銷、影視動畫、游戲制作等行業。

快手科技創始人兼首席執行官程一笑表示，當前視頻生成賽道涌現出眾多來自互聯網大廠與創業公司等不同類型的參與者。這一方面體現出視頻生成是一個極具潛力的優質賽道；另一方面，這也意味著行業仍處在快速技術迭代和產品形態探索的早期階段。更重要的是，整個行業正在通過競爭加速進步，推動視頻生成技術更好滿足用戶需求，滲透更多應用場景。

談及產品定位與競爭策略，程一笑強調，可靈的愿景非常清晰——“讓每個人都能用AI講出好故事”，公司將聚焦于AI影視創作這一核心目標，聚合資源深入打磨技術與產品能力。在具體迭代方向上，可靈將圍繞技術領先性與產品想象力雙線推進，圍繞多模態交互理念（如MVL），結合用戶需求洞察與技術突破持續升級基礎模型與產品能力。

在生態構建上，可靈也正在通過豐富的運營活動為創作者構建起全鏈路的創作者成長機制和繁榮的創作生態。例如，可靈AI“未來合伙人計劃”整合快手與可靈AI核心資源，為創作者精準匹配多場景的高價值商單，目前已合作包括 NBA 和蜜雪冰城等知名品牌。而“NEXTGEN 全球新影像創作大賽”作為可靈AI面向創作者的扶持計劃，近期已幫助多位可靈AI創作者在戛納電視節、釜山國際電影節、東京國際電影節等行業頭部影視展會展映其作品，相關活動為創作者提供更廣闊的展示舞臺的同時，也進一步擴大了可靈AI的品牌影響力。

程一笑表示，隨著Sora 2等產品將視頻生成與社交互動深度融合，C端消費級應用的落地進程明顯加快，這也讓公司對視頻生成的商業化空間更加樂觀。“當前我們的主要精力依然是面向專業創作者，提升其使用體驗和付費意愿，但我們也會保持在C端應用場景的探索，在未來合適的時點，將可靈的技術能力進一步產品化，與社交互動結合，加速C端應用的商業化。”

Capex投入持續加碼

顯然，快手在AI方面的Capex投入邏輯正從“成本控制”轉向“價值創造”。

金秉在電話會上明確表示，得益于可靈及AI技術賦能的超預期進展，快手已經相對明確未來資本性開支將重點聚焦算力升級與技術深化。他在電話會上表述意味深長：“這一布局并非單純的成本費用增加，而是基于‘AI技術躍升驅動價值放大’的邏輯。 ”

以上種種說明，快手管理層已經將AI投入視為未來增長的核心驅動力，而非需要嚴控的成本中心。

實際上，當下快手正深度踐行這一轉變。在可靈收入增長與 AI 業務整體進展超預期的背景下，快手正在不斷追加算力投入。鑒于用戶對視頻生成模型的需求持續增強，快手已多次擴充可靈在推理側的算力；同時隨著模型加速迭代，公司也開始提升訓練算力，以保持可靈在技術上的前沿性和競爭力。

金秉稱，除可靈本身外，公司在其他 AI 業務賦能方面也同步增加了相關資本開支。綜合來看，公司預計 2025 年集團整體Capex支出將較去年實現中高雙位數的同比增長。

在費用端，快手近期在AI技術人才的吸引與保留上增加了一定投入，但這部分費用整體仍然相對可控。盡管Capex與部分費用投入有所增加，金秉強調，公司依然有信心實現全年經調整經營利潤率的同比提升。而整體盈利能力的提升也進一步說明AI技術對快手內容生態和商業生態的賦能價值正在逐步釋放。

“隨著 AI 應用場景的持續拓展，AI的價值潛力還將逐步釋放。我們有信心在未來兩年實現盈利規模和盈利能力的穩中有升。”金秉表示。