處理器大廠AMD首席執行官蘇姿豐于美東時間11月12日上午，接受美國財經媒體CNBC的Squawk Box節目專訪，針對公司營運表現、人工智能（AI）泡沫化疑慮，以及美國總統川普的政策如何影響半導體產業等多項議題，分享她的看法。

近期包括亞馬遜、微軟、meta，以及Google母公司Alphabet等4大云端服務供應商（CSP），皆發布上季財報，且都提高了資本支出規模，共計上看3800億美元，顯示美國大型科技業者，持續看好AI未來發展。

不過，上述消息也引發部分市場人士質疑，屢創新高的資本支出，會不會成為助長AI泡沫的動能？對AI的大舉投資，真的能轉化為豐厚收益？本文以下摘錄蘇姿豐受訪Q&A重點內容，呈現她對AI產業前景的觀察。

Q1：AMD在11月11日的「財務分析師日」（Financial Analyst Day）發布預期，未來3到5年，年度營收成長率可達35％，優于市場估算的30％，為何你這么有信心？

蘇姿豐：AMD已經3年沒辦「財務分析師日」了，這次舉辦是因為，過去的12、18、24個月，市場發生了太多變化，我們正處于一個令人驚嘆的科技循環周期，尤其是AI領域。

幾年前，我們原本預估，AI加速器的市場規模大概是3000億美元，但接下來每年都上修，現在估計，到了2030年，市場規模會超過1兆美元。

這是個所有人都需要科技的領域，你可以把算力視為智能，如果你能擁有更多智能，為何不會想要更多算力？

Q2：是什么讓你確信，這樣的市場需求非常龐大，而且是真實存在，不會在短期內消失？

蘇姿豐：身為在這個產業工作超過30年的人，我見證過許多（產業）循環和技術起飛，關鍵在于，人們實際使用這些科技時，是怎么說的。

過去12個月，我們看到每一家大客戶都開始說，「我們看到了轉折點」，需求在增加，因為人們開始從使用AI的案例中，獲得生產效益。大型云端服務業者也說，要投入更多資本支出，因為他們看得到未來的回報。

Q3：你真的認為，他們能看到未來的回報？或者，你覺得其中帶有一些賭博的成分？他們只是擔心現在不投資，可能會導致競爭力落后？

蘇姿豐：我不覺得這是一場豪賭，我認為，「這是正確的賭注」。我們可以明確看到，更多的算力和更多的投資，會讓創新的步調變得更快。

至于投資報酬率，如果你問的是未來12或24個月，這確實有點模糊，但我們最大的客戶，都是很自律的公司，有足夠強健的資產負債表，去進行投資。

Q4：OpenAI預估，光是2028年就會虧損740億美元，他們現在的營收大約是130億美元，但卻估計2030年就可轉虧為盈，這可能需要某些「魔法」，你怎么看待這樣的數字變化？

蘇姿豐：你可以退一步來看整個AI科技公司的版圖，大型云端服務業者和OpenAI這類公司，他們的基本需求是相同的，他們都需要算力。

如果你觀察使用者的成長，不只OpenAI，而是整個AI生態系，我們看到的是快速成長，從這個角度來說，有紀律，且擁有良好資產負債表的公司，就應該去抓住眼前這個巨大的機會。

Q5：AMD預期未來幾年，AI數據中心業務的營收成長將超過80％，數據中心AI芯片市占率達10％，想達成前述目標，你們勢必要面對英偉達，他們目前掌握了90％的市占率，AMD打算怎么因應這個挑戰？

蘇姿豐：我再重申一次，這是個成長幅度驚人的市場，當成長曲線陡峭時，這種環境非常有利創新，也有助建立合作關系。

現階段，我們的MI350（系列GPU）已經量產，明年還有全新的機架式架構，這會是個大幅升級。另一方面，我們還有很強大的合作伙伴網絡，除了OpenAI之外，AMD和甲骨文、meta，以及所有大型云端服務業者都有合作。

Q6：英偉達在推出Blackwell架構的AI芯片過程中，也曾遭遇挫折，你們如何確保這一切（機架式架構）能順利完成？

蘇姿豐：我們過去的成績已經證明，AMD打造出一套高效執行機制，讓我們對新產品的推出很有信心。

過去5年，我們對內和對外的投資總額，達到1000億美元，對內是提升軟體、硬體和系統整合的能力，對外則是斥資600億美元，進行收購（例如：收購伺服器廠商ZT Systems），目的是為了引進我們需要的人才。

Q7：芯片的價值，會隨著時間折舊，在數據中心愈來愈多的情況下，這些芯片能用多久？或許每2、3年就要升級一次，這些芯片還能用嗎？

蘇姿豐：確實，很多人會想，下一代芯片是不是強大到我必須把現有的全部換掉？但我們發現，情況并非如此。如果是最先進的AI模型，當然需要最新、最強的芯片；可是，中小型AI模型，就未必要用到最新、最強的芯片，建立這些模型的公司，需要的是可靠、穩定的技術。

我們總是只談尖端技術，但現在已經有很多AI的應用案例，AI是給每個人的，每個人都應該能夠接觸AI。我也期待大家能在個人電腦上使用AI，這會是未來的一個關鍵。

Q8：AMD的業績表現令人驚艷，你們適時抓住了哪些機會？

蘇姿豐：如我所說，當你身處科技轉折點時，必須做出正確的決策，「我知道科技會往哪走，我要在那些地方投資」，這正是我們在做的。

我擔任AMD CEO超過11年，我剛上任時，我們的CPU市占率大概只有1％，現在已經達到40％，我認為我們有機會突破50％，甚至成為市場第一。

Q9：如何看待川普政策對半導體產業的影響？

蘇姿豐：對每個國家來說，半導體都是不可或缺的，尤其是美國。美國希望在半導體領域領先，我們也希望促成此事。我認為，美國已經領先了，我們期待能延續這個優勢。

美國在設計領域具有領先地位，但也必須具備制造能力，即使成本較高也沒關系，因為，考量到經濟價值，你絕對會想要擁有（制造能力）。

至于芯片出口管制，基于國家安全考量，這是合理的，關鍵在于如何實施，我們很希望能參與相關規范的制定。

Q10：軟銀集團10月出清了英偉達持股，并打算用這筆錢投資OpenAI，你對此事有何看法？

蘇姿豐：我對這件事沒有什么特別的反應，我對軟銀集團創辦人孫正義很尊重。目前AI生態系正處于大家都在下注、決定如何下注的階段，我們也投資了一些AI公司，因為我們希望接觸到整個生態系。