11月20日訊（記者 嚴(yán)沁雯）在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓已成為零售不良資產(chǎn)處置的主要模式的背景下，銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心（下稱銀登中心）的不良貸款轉(zhuǎn)讓公告于近期迎來密集更新。

四季度以來，個(gè)人消費(fèi)貸款、經(jīng)營性貸款以及信用卡透支為主的不良貸款轉(zhuǎn)讓公告增多。銀登中心網(wǎng)站顯示，11月19日單日，便有8條不良貸款轉(zhuǎn)讓公告披露，6條涉及信用卡透支、個(gè)人消費(fèi)及經(jīng)營性貸款。

在此之中，信用卡不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓呈活躍態(tài)勢(shì)。在銀登中心網(wǎng)站上，10月至今，涉及信用卡透支的不良貸款轉(zhuǎn)讓公告達(dá)47條；而11月內(nèi)，已有23條相關(guān)公告發(fā)布。以11月18日為例，浦發(fā)銀行連發(fā)四期信用卡透支不良轉(zhuǎn)讓公告，未償本息總額合計(jì)超50億元，涉及超11萬筆資產(chǎn)，其中一期轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目的未償本息總額便超過了34億元。

信用卡不良轉(zhuǎn)讓活躍，部分平均逾期天數(shù)低至196日

事實(shí)上，年初以來，便有多家銀行掛牌轉(zhuǎn)讓信用卡不良資產(chǎn)。

銀登中心此前發(fā)布的《2025年一季度不良貸款轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)》顯示，今年一季度個(gè)人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)成交規(guī)模達(dá)370.4億元，較去年同期的43億元增長逾7倍；其中，信用卡透支不良貸款轉(zhuǎn)讓規(guī)模為51.9億元。

銀行擬轉(zhuǎn)讓的不良資產(chǎn)包透露了當(dāng)下不良轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)的特點(diǎn)。

部分銀行擬轉(zhuǎn)讓的信用卡不良資產(chǎn)賬期較長且金額較大。以11月14日的民生銀行信用卡中心的轉(zhuǎn)讓公告為例，擬通過銀登中心轉(zhuǎn)讓信用卡透支類不良貸款，未償本息總額達(dá)51.42億元，共涉及14.84萬筆資產(chǎn)，對(duì)應(yīng)14.78萬戶借款人，借款人加權(quán)平均年齡42.79歲，加權(quán)平均逾期天數(shù)超1856天，全部為未訴狀態(tài)。

該轉(zhuǎn)讓采取線上公開競(jìng)價(jià)。同時(shí)要求在受讓不良資產(chǎn)后，只能采取正當(dāng)、合法的手段進(jìn)行處置，承諾不得再次將該資產(chǎn)包對(duì)外轉(zhuǎn)讓，嚴(yán)禁暴力催收不良貸款，嚴(yán)禁委托有暴力催收、涉黑犯罪等違法行為記錄的機(jī)構(gòu)開展清收工作。

對(duì)于銀行而言，這類不良貸款逾期時(shí)間長且較為分散，回收預(yù)期弱。與其對(duì)單筆小額進(jìn)行訴訟，不如一次性轉(zhuǎn)讓，不僅可以帶來現(xiàn)金收入還能較大程度減輕銀行資產(chǎn)質(zhì)量包袱。行業(yè)人士指出。

亦有銀行轉(zhuǎn)讓平均逾期天數(shù)較短的信用卡不良資產(chǎn)包。以11月13日建設(shè)銀行陜西省分行2025年第2期個(gè)人不良貸款（信用卡透支）轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目為例，未償本息總額為1997.41萬元，共涉及291比資產(chǎn)，包括可疑145筆，次級(jí)104筆，損失42比。對(duì)應(yīng)195戶借款人，借款人加權(quán)平均年齡39天，加權(quán)平均逾期天數(shù)為196天。

個(gè)貸不良的逾期天數(shù)普遍較長，逾期時(shí)間短回收難度相對(duì)會(huì)低，這或許可以提升市場(chǎng)吸引力，加快不良出表速度，同時(shí)獲取更合意的價(jià)格。上述人士表示。

買方市場(chǎng)折價(jià)頻現(xiàn)，轉(zhuǎn)讓起始價(jià)開始隱身

銀行轉(zhuǎn)讓信用卡透支等不良貸款節(jié)奏加快，折射出銀行的資產(chǎn)質(zhì)量壓力。

國信證券9月發(fā)布的研報(bào)指出，目前上市銀行整體不良貸款生成率雖邊際穩(wěn)定，近幾年維持在0.7%水平，較2015年峰值有所回落，但仍處于較高水平，并非完全沒有資產(chǎn)質(zhì)量壓力。同時(shí)，目前包括個(gè)人住房貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款、信用卡貸款和個(gè)人經(jīng)營性貸款在內(nèi)的各類型零售貸款不良率都在上升，零售風(fēng)險(xiǎn)正在暴露當(dāng)中。

值得一提的是，當(dāng)前銀行間信用持續(xù)分化。華中地區(qū)某國有大行支行人士告訴，今年以來，其所在行的信用卡不良狀況并無明顯上升趨勢(shì)，和去年情況差不多，一直在積極壓降。但與此同時(shí)，據(jù)同地區(qū)某城商行人士透露，其所在行信用卡不良狀況有所攀升。

國有銀行以及大部分股份制銀行一方面受益于廣泛的客戶基礎(chǔ)、較強(qiáng)的融資能力，風(fēng)險(xiǎn)偏好相對(duì)較低，資產(chǎn)質(zhì)量和盈利韌性相對(duì)較高，另一方面在過去幾年持續(xù)的監(jiān)管改革以及不良處置下，存量不良資產(chǎn)持續(xù)出清、風(fēng)險(xiǎn)抵御能力也在提高，我們預(yù)計(jì)他們的內(nèi)生信用狀況將相對(duì)穩(wěn)定。而部分中小銀行、特別是位于經(jīng)濟(jì)相對(duì)不發(fā)達(dá)地區(qū)的小型地方性銀行將面臨更大的挑戰(zhàn)。惠譽(yù)評(píng)級(jí)亞太區(qū)金融機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)董事薛慧如表示。

值得注意的是，在銀行持續(xù)推進(jìn)個(gè)貸不良出清背景下，過往不乏折價(jià)出售的案例。以信用卡透支類資產(chǎn)為例，今年上半年亦出現(xiàn)了低于1折的甩賣。

抵押類信貸受制于抵押品價(jià)格下行、抵押物處置周期較長等因素，在零售風(fēng)險(xiǎn)上行時(shí)期或長期置于表內(nèi)，不利于銀行不良率的壓降。開源證券研報(bào)指出，消費(fèi)類貸款及流動(dòng)資金貸款均具有偏信用缺抵押的特征，從不良處置的視角看，銀行信貸結(jié)構(gòu)由抵押向信用類的切換，或源于當(dāng)前不良轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)處于買方市場(chǎng)，存量信用類不良轉(zhuǎn)讓雖面臨折價(jià)壓力，但可在短期內(nèi)將不良出表優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

但即便如此，個(gè)貸不良的處置絕非易事。諸如信息不對(duì)稱、處置手段單一、金融黑灰產(chǎn)干擾等問題仍有待解決。

需要指出的是，完善個(gè)貸不良處置生態(tài)的過程亦非一蹴而就。

在2021年個(gè)貸不良批量轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)實(shí)施前，不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓僅限于對(duì)公不良批量轉(zhuǎn)讓。隨著《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》和《中國銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于開展第二批不良貸款轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作的通知》先后發(fā)布，近年來個(gè)貸不良處置路徑得以拓寬。

而在近期，市場(chǎng)又出現(xiàn)新變化：在銀登中心的不良貸款轉(zhuǎn)讓公告中，此前作為關(guān)鍵信息的起始價(jià)不見了蹤影。

翻閱近期公告注意到，在10月24日銀登中心公布的不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告中，依舊可以看到轉(zhuǎn)讓起始價(jià)。而在10月27日及之后的不良貸款轉(zhuǎn)讓公告中，這一信息便不再披露。與此同時(shí)，公告加上了未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載字樣的水印。

此前起始價(jià)作為公開信心展示，或使市場(chǎng)過度解讀造成負(fù)面影響，給交易帶來不確定性。這點(diǎn)對(duì)買賣雙方都沒有益處。在多名業(yè)內(nèi)人士看來，公告隱去起始價(jià)或?qū)κ袌?chǎng)生態(tài)的健康發(fā)展有積極效果。