11月19日，快手交出一份超預期的三季報答卷。

本季度，快手實現營收356億元，同比增長14.2%；經調整凈利潤50億元，同比增長26.3%，經調整凈利潤率達到14%；平均日活用戶超4.16億，創新高。

快手在財報中表示，在堅定進行AI戰略投入的同時，公司實現了集團整體盈利能力的同比提升，AI技術對快手內容生態和商業生態的賦能價值正在持續釋放。

可靈單季收入超3億 AI賦能全業務場景

2025年被廣泛視為AI走向深度應用的關鍵元年。在這一年里，以“多模態生成智能體”為代表的AI技術不斷探索，變得更豐富高效，也更貼合用戶需求的應用形態。AI技術正在走向產業及價值的系統性兌現。

在快手三季報中，AI也是高頻出現的關鍵詞。快手稱，AI大模型已經融入快手各主要業務場景。其端到端生成式推薦大模型OneRec，已經從短視頻內容推薦，逐步擴展至線上營銷服務、電商商城等推薦場景，并取得了可觀的增量收益。

其中，AI大模型技術在線上營銷服務中展現出尤為明顯的效果。快手生成式強化學習出價模型G4RL ，融合序列建模與目標優化，實現廣告競價從單步決策到長程規劃的突破。OneRec則實現了用戶興趣與營銷客戶訴求的雙向匹配，進一步提升線上營銷素材的個性化和匹配效率。

本季度，快手線上營銷服務收入達到201億元，同比增長14%。其中國內線上營銷服務收入提升約4%-5%，在線上營銷素材生成方面，AIGC營銷素材帶來的線上營銷服務消耗金額總計超過30億元。

在電商業務場景，快手推出了端到端生成式檢索架構oneSearch ，實現更精準的商品匹配和用戶體驗優化，驅動商城搜索訂單量提升了近5.0%的效果。而OneRec在該場景的應用，為Q3電商商城的信息流（Feed流）帶來GMV高單位數的提升。

直播業務方面，今年三季度，快手直播業務收入同比增長2.5%至96億元。據介紹，通過可靈AI的視頻生成能力，在2025年9月下旬全站上線可自定義專屬特效的AI萬象系列禮物，上線當天用戶付費制作并送出定制化虛擬禮物超10萬次。

隨著可靈AI在各業務場景的廣泛探索，其收入增長也實現了進一步突破，2025年第三季度，可靈AI收入超過3億元。

在財報電話會上，快手CFO金秉透露，“預計可靈AI在2025年的全年收入將達到1.4億美金，比今年年初的目標6000萬美金提升超過100%以上。”

資本支出雙位數增長 繼續加大算力投入

鑒于可靈AI用戶對視頻生成模型日益加大的需求，快手已多次追加可靈AI在算力方面的投入。金秉表示，“近期隨著模型的不斷升級、迭代，除了在推理算力方面追加投入，公司也開始追加可靈AI的訓練算力，以保持其技術先進性。”

疊加其他AI業務賦能帶來的資本支出投入，快手方面預計，2025年集團整體資本支出將較去年實現中高雙位數的同比增長。在費用端，公司近期也在AI技術人才吸引和保留上增加了一定投入，但這部分費用相對可控。

“雖然增加了以上AI戰略相關的投入，但我們依舊有充分信心實現今年經調整經營利潤率的同比提升。”金秉強調，整體盈利能力的提升也進一步說明AI技術對快手內容生態和商業生態的賦能價值正在逐步釋放。

對于Sora2等行業競品的影響，快手創始人兼CEO程一笑表示，隨著Sora2等產品將視頻生成與社交互動深度融合，C端消費級應用的落地進程明顯加快，這也讓公司對視頻生成的商業化空間更加樂觀。公司將在未來合適的時點，將可靈AI的技術能力進一步產品化，并與社交互動結合，加速C端應用的商業化。

程一笑指出，現階段，可靈AI的核心目標仍然是聚焦在“AI影視創作場景”中，聚合資源深入打磨技術與產品能力。圍繞多模態交互理念（如多模態基座模型MVL），結合用戶需求洞察與技術突破持續升級基礎模型與產品能力。

總的來說，快手未來資本性開支增長規劃，重點聚焦算力升級與技術深化。快手管理層認為，隨著AI應用場景的持續拓展，AI的價值潛力還將進一步釋放，公司有信心在未來兩年繼續實現盈利規模的進一步提升和盈利能力的穩中有升。（周小白）