11月18日，小米集團（HK01810）發(fā)布三季度業(yè)績公告顯示，公司單季營收1131億元，同比增長22.3%，連續(xù)4個季度突破千億；經(jīng)調(diào)凈利潤113億元，同比大增80.9%，創(chuàng)歷史新高。

智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入290億元，同比勁增超199%。其中智能電動汽車收入283億元，其他相關(guān)收入7億元，并且本季度小米汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部首次實現(xiàn)單季度經(jīng)營收益轉(zhuǎn)正，實現(xiàn)單季經(jīng)營收益7億元。

高盛研報認為，從長遠來看，小米穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表、強大的生態(tài)整合能力以及因規(guī)模和深度參與電動汽車供應(yīng)鏈而產(chǎn)生的成本優(yōu)勢，將提升其在電動汽車領(lǐng)域的競爭力和吸引力。

武漢智能家電工廠一期竣工投產(chǎn)

小米集團前三季總營收已達3404億元，接近去年全年，經(jīng)調(diào)凈利潤328億元，已超去年總額。本季度小米智能手機業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進，全球出貨量4330萬臺，連續(xù)9個季度實現(xiàn)同比增長。國內(nèi)方面，小米智能手機銷量連續(xù)6個季度穩(wěn)居中國內(nèi)地前二；國際市場方面，在57個國家和地區(qū)排名前三，68個國家和地區(qū)排名前五。

具體來看，手機×AIoT分部收入841億元。其中智能手機業(yè)務(wù)收入460億元，出貨量連續(xù)9個季度同比增長，連續(xù)21個季度穩(wěn)居全球前三。Q3小米在中國大陸4000元-6000元高端價位段銷量市占率達18.9%，同比提升5.6個百分點。9月底發(fā)布的高端旗艦小米17系列開售首月銷量較上代增長約30%。

IoT與生活消費產(chǎn)品業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長，智能生態(tài)優(yōu)勢再擴大。Q3該板塊收入276億元，同比增長5.6%。截至9月30日，小米AIoT平臺已連接IoT設(shè)備數(shù)突破10億臺；擁有五件及以上連接至AIoT平臺的設(shè)備用戶數(shù)達到2160萬，同比增長26.1%。

智能家電開始發(fā)力。今年8月，小米空調(diào)躍居“中國空調(diào)銷量第三”“小米空調(diào)7月線上銷量超格力”的信息此起彼伏。小米集團合伙人、總裁盧偉冰此前表示，今年上半年大家電價格戰(zhàn)比較激烈，很多“老大哥”對小米比較重視，下起手來也不是很輕，但小米扛住了價格戰(zhàn)的沖擊，空調(diào)實現(xiàn)了量價齊升。

10月28日，小米繼手機、汽車之后的第三家大型制造工廠——武漢智能家電工廠一期正式竣工投產(chǎn)。工廠占地超750畝，總投資規(guī)劃超25億元，峰值年產(chǎn)能可達700萬套，預(yù)計年產(chǎn)值140億元，2026年將開啟空調(diào)產(chǎn)品大規(guī)模量產(chǎn)，實現(xiàn)高端空調(diào)自研自產(chǎn)。

盧偉冰曾表示，“未來五年，小米要成為中國大家電頭部品牌，推動大家電業(yè)務(wù)達千億規(guī)模，空調(diào)業(yè)務(wù)目標進入中國市場前二。”他強調(diào)，小米進入家電領(lǐng)域堅持“做產(chǎn)業(yè)貢獻者，而非破壞者；做產(chǎn)業(yè)進步推動者，而非價格戰(zhàn)參與者，不參與行業(yè)價格內(nèi)卷”。

三季度小米互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入達94億元，同比增長10.8%，毛利率達到76.9%。截至2025年9月，小米全球月活躍用戶數(shù)達7.42億、中國大陸月活躍用戶達1.87億。其中，境外業(yè)務(wù)收入增長亮眼，Q3境外互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入達33億元，同比增長19.1%，境外互聯(lián)網(wǎng)收入在整體互聯(lián)網(wǎng)收入中占比達34.9%。

摩根士丹利認為，隨著“智能手機+電動汽車+AIoT”協(xié)同效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，小米的AIoT業(yè)務(wù)具有強勁的長期增長潛力。

小米汽車預(yù)計本周完成35萬輛的年度交付目標

小米第三季度智能電動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入增至290億元，汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)重要突破。6月26日，小米汽車旗下首款SUV車型小米YU7正式上市。隨后，小米YU7，3分鐘大定超20萬輛，1小時大定超28.9萬輛。雷軍激動地說：“大家一起見證了中國汽車工業(yè)的一個奇跡。”

“很多人可能不知道，YU7項目剛開始就背負著巨大的壓力。”今年9月，雷軍提到，假如SU7不成功，YU7就是小米汽車最后的底牌，它必須承擔(dān)起“力挽狂瀾”的使命。

“從第一天開始，小米YU7就帶著破釜沉舟的決心，投入巨大，力求把每個細節(jié)做到完美。”雷軍提到，小米YU7砍掉620公里的版本，把835公里長續(xù)航Pro版換個名字，就叫“標準版”。

“小米YU7上市后的表現(xiàn)，充分說明了，3年前大膽‘冒險’的決策，過去3年的所有努力，都是值得的。”今年9月底，雷軍介紹，小米YU7從7月6日開始交付，不到3個月已交付超4萬輛。

第三季度，小米汽車單季交付量超10萬臺，創(chuàng)單季度歷史新高，推動汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入同比勁增超199%。今年前三季度，小米汽車累計交付量已超過26萬輛，并且近期交付仍在持續(xù)放量，9月、10月小米汽車連續(xù)2個月交付量超過4萬輛。盧偉冰在業(yè)績電話會上透露，小米汽車預(yù)計將于本周完成全年35萬輛的年度交付目標。

對于業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢，盧偉冰在業(yè)績電話會上表示，目前汽車行業(yè)的參與者眾多，產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍處于非常早期階段，預(yù)計市場將經(jīng)歷一段激烈的競爭期，才能實現(xiàn)有效的整合與收斂。基于此，預(yù)計公司明年的毛利率水平將較今年有所下降。

小米在AI大模型領(lǐng)域持續(xù)深耕。9月，小米推出的「Xiaomi-MiMo-Audio」語音開源大模型，在語音領(lǐng)域首次實現(xiàn)了基于ICL（In-Context Learning）的少樣本泛化，該模型與此前發(fā)布的語言大模型、多模態(tài)（VL）大模型形成完整的全系列模型矩陣，實現(xiàn)了對基座模型主要模態(tài)的完整戰(zhàn)略布局。11月，小米正式發(fā)布智能家居未來探索方案「Xiaomi Miloco」，在行業(yè)率先探索大模型驅(qū)動全屋智能生活，重構(gòu)家庭智能生活交互。

小米持續(xù)加大核心技術(shù)研發(fā)投入，為業(yè)務(wù)增長注入強勁動力。小米今年前三季度累計研發(fā)投入達235億元，已接近2024年全年，預(yù)計今年將投入超300億元。其中第三季度研發(fā)投入91億元，同比增長52.1%。

浦銀國際強調(diào)，小米堅持投入底層技術(shù)，包括芯片、系統(tǒng)等，為公司構(gòu)建競爭壁壘，奠定長周期的成長基礎(chǔ)。Bernstein表示，對小米通過技術(shù)優(yōu)勢實現(xiàn)的高端化和電動汽車領(lǐng)域的發(fā)展前景充滿信心，同時看好小米在海外市場的發(fā)展?jié)摿Α６嘀乩靡蛩丿B加，正為小米開啟新一輪成長的新篇章。

新京報貝殼財經(jīng)記者 陳維城

編輯 陳莉

校對 柳寶慶