長(zhǎng)視頻的日子不好過。過去，包含了暑期的第三季度往往是長(zhǎng)視頻行業(yè)的旺季，但在短劇等沖擊下，長(zhǎng)視頻在暑期檔遭遇挑戰(zhàn)。

11月18日，愛奇藝（NASDAQ:IQ）發(fā)布截至2025年9月30日未經(jīng)審計(jì)的第三季度財(cái)報(bào)。三季度，愛奇藝總收入為66.8億元人民幣，同比減少 8%。歸屬于愛奇藝的凈虧損2.489 億元人民幣，而去年同期為2.294 億元人民幣；不按美國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，愛奇藝凈虧損為1.482 億元人民幣，去年同期為4.798 億元人民幣。

分業(yè)務(wù)來看，會(huì)員服務(wù)收入為人民幣42.1 億元，在線廣告服務(wù)收入為12.4 億元人民幣，都出現(xiàn)了同比下降，主要原因是與去年同期相比內(nèi)容供應(yīng)陣容比較輕量。內(nèi)容分發(fā)收入為 6.4億元人民幣，同比下降 21%。在本季度，愛奇藝投資制作的院線電影分發(fā)收入錄得強(qiáng)勁的同比增長(zhǎng)，其中《捕風(fēng)捉影》票房破12億，但這一增長(zhǎng)被電視劇相關(guān)內(nèi)容分發(fā)收入的下降所抵消。

愛奇藝在成本控制方面取得一定成效。當(dāng)季，愛奇藝總成本為54.7億元，同比下降3%。作為成本的主要組成部分，內(nèi)容成本為40.4億元。當(dāng)季銷售及管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別為9.3億元和4.1億元。

事實(shí)上，遭遇挑戰(zhàn)的不只是愛奇藝。長(zhǎng)視頻“優(yōu)愛騰”三家中，阿里巴巴尚未發(fā)布最新一季財(cái)報(bào)，此前騰訊第三季度財(cái)報(bào)披露，騰訊視頻的會(huì)員數(shù)量為1.14億，與第二季度持平，也意味著會(huì)員即使在暑期也未實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。在更早的第一季度，會(huì)員數(shù)為1.17億。

愛奇藝CEO龔宇此前透露，今年一季度行業(yè)里劇集開機(jī)量暴減，電影的立項(xiàng)、開機(jī)減了不少。這背后是影視行業(yè)正處在快速變化和調(diào)整的時(shí)期，尤其在短視頻爭(zhēng)搶用戶時(shí)間以及短劇內(nèi)容迎來爆發(fā)的背景下，長(zhǎng)視頻的用戶早已被分流。

重壓之下，騰訊視頻、愛奇藝都已入局并發(fā)力短劇。此前龔宇稱用戶在愛奇藝看微劇的習(xí)慣正在形成，微劇重度用戶有較大增長(zhǎng)。騰訊公司副總裁、騰訊在線視頻董事長(zhǎng)孫忠懷表示，目前短劇數(shù)量已經(jīng)到達(dá)臨界點(diǎn)，很快會(huì)從流量博弈轉(zhuǎn)向精品化、差異化競(jìng)爭(zhēng)。10月底，騰訊視頻正式上線豎屏短劇劇本合作開放平臺(tái)。短劇有望拉動(dòng)此前滲透率相對(duì)較低的下沉市場(chǎng)和高齡用戶，并帶動(dòng)廣告業(yè)務(wù)，但目前長(zhǎng)視頻的短劇嘗試都處于較早的階段。

此外，線下業(yè)務(wù)和海外市場(chǎng)被愛奇藝視作第二增長(zhǎng)曲線。該公司CFO汪駿今日表示，愛奇藝在新興業(yè)務(wù)上的投入初見成效，過去幾個(gè)季度以來，海外業(yè)務(wù)取得強(qiáng)勁增長(zhǎng)。圍繞IP消費(fèi)品和線下樂園等體驗(yàn)業(yè)務(wù)，目前揚(yáng)州和開封的愛奇藝樂園建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn)，第三家愛奇藝樂園落地北京。

和愛奇藝打法不同，孫忠懷在不久前表示，中國長(zhǎng)視頻行業(yè)從野蠻生長(zhǎng)到精品化，從流量爭(zhēng)奪到價(jià)值運(yùn)營，已經(jīng)走過了十多年,單打獨(dú)斗的時(shí)代已經(jīng)過去了，當(dāng)下的壁壘是生態(tài)。但無論外部環(huán)境如何改變，兩個(gè)“核心需求”始終未變——用戶依然需要優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，品牌依然需要有溫度的溝通。

除了焦慮短劇，如今影視行業(yè)新的挑戰(zhàn)來自AI。龔宇稱就像過去兩三年微短劇沖擊傳統(tǒng)影視行業(yè)那樣，如果行業(yè)不及時(shí)跟進(jìn)，不僅會(huì)“看不懂”，明年可能進(jìn)入“追不上”階段。目前，愛奇藝在聯(lián)手谷歌、字節(jié)跳動(dòng)等挖掘和培養(yǎng)AI時(shí)代的創(chuàng)作人才、摸索AI內(nèi)容生產(chǎn)方式。而騰訊視頻則在不久前成立AI影視表達(dá)工作室、將AI深度融入內(nèi)容生產(chǎn)的全鏈路。