雷遞網 雷建平 11月17日

小鵬汽車（紐交所代號：XPEV及聯交所代號：9868）今天公布其截至2025年9月30日止三個月的未經審計財務業績。財報顯示，小鵬汽車2025年第三季度營收為203.8億元，按年增加101.8%。

小鵬汽車2025年第三季度汽車總交付量為116,007輛，較2024年同期的46,533輛增加149.3%。于2025年10月，小鵬汽車總交付量為42,013輛。截至2025年10月31日，小鵬汽車年內累計總交付量為355,209輛。

小鵬汽車2025年第三季度凈虧損為3.8億元，2024年同期為18.1億元；除以股份為基礎的薪酬開支及與或有對價有關的衍生負債的公允價值虧損（收益）外，2025年第三季度非公認會計原則凈虧損為1.5億元（0.2億美元），2024年同期為15.3億元，而2025年第二季度為3.9億元。

小鵬汽車董事長及首席執行官何小鵬表示：“我們的銷量規模和市場份額正處在高速擴張的早期階段，Robotaxi和人形機器人面向規模量產的目標加速前進。我堅信小鵬汽車會成為面向全球的具身智能公司。圍繞物理AI應用，我們會打造一個強大的產品技術體系和商業生態，為全球的客戶和股東創造更大的價值。”

“隨著有效的成本控制和技術研發相關的收入釋放出更大的潛力，我們的公司綜合毛利率在第三季度首次突破20%。”小鵬汽車副董事長及聯席總裁顧宏地博士表示：“公司經營的持續改善讓我們更加篤定地投入物理AI研發，與此同時，我們期待與更多全球商業和技術合作伙伴一起擴大物理AI應用的生態，形成技術研發與商業化相互促進的正循環。”

小鵬汽車Q3營收203.8億 同比增101.8%

小鵬汽車2025年第三季度總收入203.8億（28.6億美元），較2024年同期的101.0億元上升101.8%，較2025年第二季度的182.7億元上升11.5%。

小鵬汽車2025年第三季度汽車銷售收入180.5億元（25.4億美元），較2024年同期的88.0億元上升105.3%，并較2025年第二季度的168.8億元上升6.9%。按年及按季增長主要由于新推出的車型交付量增加所致。

小鵬汽車2025年第三季服務及其他收入23.3億元（3.3億美元），較2024年同期的13.1億上升78.1%，較2025年第二季度的13.9億元上升67.3%。

小鵬汽車Q3成本162.8億 同比增90.1%

小鵬汽車2025年第三季銷售成本162.8億元（22.9億美元），較2024年同期的85.6億元上升90.1%，并較2025年第二季度的151.1億元上升7.7%。

小鵬汽車剛剛舉辦“2025小鵬科技日”，系統展現了小鵬汽車的技術實力，其中，小鵬全新一代IRON以極致擬人的外形、貓步般輕盈的步態亮相。

小鵬汽車CEO何小鵬做出行業罕見之舉：在機器人通電運行狀態下，現場剪開其腿部覆蓋件，公開展示內部的機械結構。

盡管何小鵬上午已發布一鏡到底的拉開拉鏈的自證視頻，質疑仍未停止。因此，小鵬選擇用最直接方式回應：小鵬IRON，經得起最嚴苛的審視。

何小鵬當時說，自己的心里有一些心酸，人們不相信走出貓步的IRON是機器人，而是里面藏著一個真人。竟然我們要像別人證明，機器人的確不是一個真人，這讓我回想到以前的一個電影《讓子彈飛》里的那樣，有人證明吃一碗粉，需要剖開自己的肚子。

“在今天，走出貓步的IRON是一家來自中國的企業，如果是來自海外，我們會看到很多朋友不會有那么多質疑，而是會鼓掌，不敢相信一個極其強大的技術，來自中國的創業公司一樣。有時候人們心中的成見，像一座大山一樣，限制束縛了我們。”

何小鵬在現場一度哽咽，并表示：“我希望這是她最后一次證明她是她自己。但我相信，未來會證明，這一次的自證，將推動中國機器人行業更健康、更蓬勃地發展——那這一切就是值得的。”

據悉，2026年年底小鵬目標實現規模量產高階人形機器人。同時，小鵬IRON將開放SDK，與全球開發者共建人形機器人應用生態。

小鵬汽車還推出增程技術解決方案——鯤鵬超級增程，首發車型小鵬X9超級增程，新車推出Max和Ultra兩個版本，預售價格分別為35萬和37萬。

小鵬X9超級增程CLTC純電續航達452km，CLTC綜合續航達1602km，將于11月20日正式上市。

小鵬汽車Q3毛利41億 毛利率20.1%

小鵬汽車2025年第三季度毛利為41億元，毛利率為20.1%，2024年同期為15.3%，而2025年第二季度為17.3%。

小鵬汽車Q3費用48.55億 同比增49%

小鵬汽車2025年第三季度費用為48.55億元，較上年同期的32.66億元增長49%。

其中，小鵬汽車2025年第三季度研發開支為24.3億元（3.4億美元），較2024年同期的16.3億元增加48.7%，并較2025年第二季度的22.1億元增加10.1%。按年及按季增加主要由于公司擴充產品組合以支持未來增長，與新車型及技術開發相關的開支增加所致。

小鵬汽車2025年第三季度銷售、一般及行政開支為24.9億元（3.5億美元），較2024年同期的16.3億元上升52.6%，并較2025年第二季度的21.7億元上升15.0%。

小鵬汽車2025年第三季度其他收入凈額為1.4億元（0.2億美元），較2024年同期的0.4億元上升251.5%，并較2025年第二季度的2.4億元下降40.9%。按年上升及按季下降主要由于政府補貼的收款波動。

小鵬汽車2025年第三季度與或有對價有關的衍生負債的公允價值（虧損）收益為虧損0.7億元（0.1億美元），2024年同期為虧損1.6億元，而2025年第二季度為收益0.3億元。該非現金（虧損）收益來自收購滴滴智能汽車業務相關或有對價的公允價值變動。

小鵬汽車Q3運營虧損7.5億 運營利潤率-4%

小鵬汽車2025年第三季度經營虧損為7.5億元（1.1億美元），2024年同期為18.5億元，而2025年第二季度為9.3億元。

小鵬汽車2025年第三季非公認會計原則經營虧損（不包括以股份為基礎的薪酬開支及與或有對價有關的衍生負債的公允價值虧損（收益））為5.2億元（0.7億美元），2024年同期為15.7億，而2025年第二季度為8.4億元。

小鵬汽車Q3凈虧3.8億 同比收窄79%

小鵬汽車2025年第三季度凈虧損3.8億元，較2025年第二季度的凈虧4.8億元縮窄1億元，虧損縮窄得益于汽車銷量提升，以及毛利率的持續改善。

小鵬汽車2025年第三季度經調整凈虧損為1.52億元。

截至2025年9月30日，小鵬汽車持有的現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款為483.3億元（67.9億美元），截至2025年6月30日為475.7億元。

小鵬汽車預計2025年第四季度汽車交付量將介乎125,000至132,000輛，按年增加約36.6%至44.3%；總收入將介乎215億元至230億元，按年增加約33.5%至42.8%。

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