觀點網 2023年，曾出現過又一次央企“世紀大合并”的傳聞。當年2月，國新辦相關負責人公布了央企重組成績，以及“兩會”上再次提及“央企專業化整合”。

不久之后，網絡上就傳出多條關于央企合并的傳聞，包括金茂將并入華潤集團；中國中鐵和中國鐵建將合二為一；保利發展將整合華僑城……

此外還有消息稱，央企26家能源企業將縮減為15家，華潤能源將并入中化控股。一時之間，各種消息滿天飛，不過很快就被官方親自下場“打假”。

時隔兩年多，央企合并的消息再次在市場上流傳，這一次主角依然是保利、華僑城、華潤。

今年10月假期結束后，有一則關于“保利發展與保利置業將合并”的消息傳出，目前該消息已被官方證偽。

近期一張截圖又在網上流轉，華僑城被“收編”的消息再次引起市場討論，這一次的傳聞對象是華潤置地。

“雙華”合并？

一個多月前的“雙保”合并傳聞始于一份公告。

10月9日晚間，保利發展公告稱，保利集團內部發生了一場國有資產無償劃轉，保利發展公司控股股東將由保利南方變更為保利集團。

自此，保利發展在整個保利集團的內部層級往上抬升一級，這一變動被市場部分人士解讀為保利集團意欲整合旗下保利發展與保利置業兩大地產平臺。該消息發酵沒多久，保利發展與保利置業均直接或間接地否認了上述傳言。

隨后在11月12日前后，有網友分享了自己看到的小道消息：“華僑城即將并入華潤集團華潤置地，作為央企二級企業，其名下即將到期的地塊全部劃歸華潤。”

此后，“雙華”合并的消息開始發酵。

據了解，今年5月便有網友在雪球網上就“華潤收購華僑城”進行了小范圍討論，當時并未引起波瀾，沒想到半年后這一論點會引起大范圍的傳播。

經過觀察，市場各方給出的觀點主要有二，其一是華僑城剝離非地產業務予華潤。

今年4月，華僑城表示，為推進央企之間專業化整合，優化資源配置，擬由其他央企集團對康佳集團實施專業化整合。

7月，華僑城集團、深圳華僑城資本投資管理有限公司完成了過戶登記手續，分別將所持康佳集團5.237億股、27.55萬股A股股份無償劃轉至華潤集團旗下磐石潤創。

同月，華僑城旗下嘉隆投資有限公司將所持康佳集團約1.98億股B股股份，無償劃轉至華潤集團旗下合貿有限公司。自此，華僑城方面不再持有康佳集團股份，后者大股東變更為磐石潤創，實際控制人變更為中國華潤集團。

對于此次事件，有市場分析指出，除了對非地產業務的剝離，也有可能是為了理順雙方股權關系，為后續集團整合提前鋪平道路。

“雙華”合并的論據之二是華僑城一系列的人事變動。

9月初，國資委公布了有關“8戶中央企業11名領導人員職務任免”的公告，其中關于華僑城集團的人事任免有三條：免去張振高黨委書記、董事長職務，退休；免去劉鳳喜黨委副書記、董事職務，不再擔任總經理；吳秉琪出任黨委副書記、董事，提名為總經理。

另一邊，華僑城A也公告宣布董事長張振高和副董事長、總裁劉鳳喜離任，并選舉吳秉琪擔任第九屆董事會董事長，同時代行總裁職責。

上述人事任免中，最備受關注的是吳秉琪，因為他是“原華潤置地總裁”。

公開資料顯示，吳秉琪出生于1971年，1993年加入華潤集團，2007年轉入華潤置地，歷任華潤置地高級副總裁、執行董事、首席人力資源官、華北大區董事長（非執行）、總裁等職務；直到2023年9月才退出華潤，履新中國建筑任副總經理。

從吳秉琪職業生涯來看，他在華潤系任職超過了30年，是妥妥的“華潤老將”。因此這次空降華僑城集團，也被部分人士認為是“雙華”整合的信號之一。

未能證實

今年流傳過許多有關華潤收購某某企業的消息，比如1月曾短暫傳出華潤置地將接手萬物云與普洛斯公司部分股權。

9月，恒大物業停牌時也有消息指，中國恒大清盤人已收到針對恒大物業的非約束性收購意向，競購方包括中海集團及華潤集團子公司。

這些消息均已被證偽。

關于最近的合并傳聞，華潤和華僑城方面截止目前尚未公開正面回應，市場上也未有明確的信源消息流出。

而在此次合并傳聞下，華潤置地近期一系列的融資動作也有了新一層解讀，指其是在“準備彈藥”去收購華僑城。

如果此次消息為真，那么對華僑城而言，華潤可以說是“白衣騎士”了。

自2022年出現上市以來的首次虧損，華僑城便一直未能走出業績困境，當年錄得歸母凈利潤-109.05億元；2023年與2024年則分別錄得虧損64.92億元、86.62億元，三年累計虧損達260億元。

進入2025年，虧損仍在繼續，前三季度累計營業收入170.25億元，同比下降41.95%；同期歸母凈虧損43.67億元，同比下降85.76%。利潤下滑的原因，依然與項目結轉收入金額和毛利率有關。

從中報來看，華僑城旗下房開業務毛利率僅有5.49%，盈利能力處于行業墊底水平。從銷售來看，1-10月累計實現合同銷售面積98.4萬平方米，同比減少26%；合同銷售金額145.5億元，同比減少27%，仍未走出銷售洼地。

若華僑城最終被華潤置地收購合并，雖然短期內難以解決業績壓力，但日子應該會比現在要好過。

對于華潤置地而言，華僑城手上也有一些不錯的資產。截至9月底，華僑城地產業務剩余可開發的計容建筑面積合計1020.72萬平方米，分布于青島、武漢、合肥、南京、寧波、重慶等地。

當然更重要的是可以實現資源互補——華潤置地作為商業運營的一把好手，若能充分消化華僑城旗下諸多文旅產業，未來或可形成“住宅+商業+文旅”的鏈條優勢。

鑒于上述種種“好處”，市場各方其實大多都在期待“雙華”合體。不過，仍需“讓子彈飛一會兒”。

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