近期，國內商業航天領域迎來密集發射窗口期，11月9日到10日，短短兩天內先后完成4次運載火箭發射任務，既有圓滿成功的突破，也面臨試驗失利的挑戰，折射出行業高速發展中的探索與前行。

與此同時，財聞查詢相關行業信息獲悉，產業鏈協同發力、低軌衛星組網加速等趨勢凸顯，萬億級市場新賽道正加速成型。

根據賽迪智庫數據，當前中國商業航天企業數量已增至500余家，2025年我國商業航天產業規模將突破2.5萬億元。其中，由國家主導的多個萬星星座計劃（如GW星座、千帆星座）已進入密集組網階段，將帶來海量的衛星制造和火箭發射需求。

商業航天發射喜憂交織

11月9日凌晨，力箭一號遙六運載火箭率先拉開近期商業航天密集發射的序幕。5時01分，太原衛星發射中心在山東海陽附近海域使用長征十一號遙六運載火箭，成功將試驗三十二號衛星01星、02星、03星送入預定軌道，衛星主要用于開展空間新技術試驗。

同日11時32分，東風商業航天創新試驗區再傳捷報，力箭一號遙九運載火箭點火升空，順利將楚天二號技術試驗01星、02星送入預定軌道，飛行試驗任務圓滿成功，為民營商業航天發射再添佳績。

11月10日，發射任務持續推進。10時41分，海南商業航天發射場迎來長征十二號運載火箭發射，火箭成功將衛星互聯網低軌13組衛星送入預定軌道，標志著我國低軌衛星組網建設再獲實質性進展。

然而僅1個多小時后，酒泉衛星發射中心的發射任務遭遇挫折。12時02分，谷神星一號民營商業運載火箭搭載吉星高分04C星、吉星平臺02A04星及中北大學一號衛星發射升空后，火箭飛行異常，衛星未能進入預定軌道，發射任務失利。

產業鏈多主體深度參與

發射任務的背后，是商業航天產業鏈上各類企業的協同發力。

針對谷神星一號發射失利，火箭研制方星河動力航天迅速在公眾號發文回應，“將始終懷揣對航天技術的敬畏之心，全力查明故障原因，認真嚴謹組織谷神星一號的歸零與復飛工作，確保后續發射任務能夠持續圓滿成功。”

公開資料顯示，星河動力是國內火箭發射次數最多、成功率表現優秀的民營商業航天企業，目前企業成功完成了20次火箭發射，為27家商業衛星客戶共計發射了85顆衛星。

星河動力在今年9月底順利完成D輪融資，融資總額共計24億元，投資方包括北京市商業航天和低空經濟產業投資基金，南京市創新投資集團及南京六合區各級投資平臺，四川產業振興基金投資集團旗下四川制造業協同基金和四川區域協同基金，四川成果轉化基金，濟南中泰交產基金，交融君泓五期南京基金，亦莊中瀛扶搖基金，池州梅嶺池香基金，海南和城航天基金等。

10月22日，星河動力正式啟動上市輔導，由華泰聯合證券有限責任公司擔任輔導機構。

另外，在產業鏈配套環節，多家企業已深度嵌入核心環節。

航宇科技（688239.SH）曾經披露，公司在商業航天產業鏈已深度進入星河動力等頭部火箭廠商，覆蓋谷神星等主力型號。配套產品包括渦輪盤、泵、殼體、法蘭等各類環鍛件、模鍛件，并正向精加工交付+小系統級裝配延伸，材料體系涵蓋高溫合金、鈦合金、鋁合金等。2025年預計公司商業航天業務收入體量約數千萬人民幣，公司所處環節屬于核心供應商位置，一旦定型替代成本極高，隨著商業發射走向高頻化，公司該業務板塊收入有望快速提升。

上海港灣（605598.SH）也是星河動力的商業合作伙伴。上海港灣介紹，公司依托鈣鈦礦電池優異的光電轉換特性，通過太陽能向電能的高效轉化，為衛星運行提供核心能源支持。目前，公司已在多顆衛星上搭載鈣鈦礦太陽電池開展在軌試驗，精準采集電性能數據并監測其在太空環境中的運行狀態，持續優化研制技術與工藝——這為該技術后續的大規模應用積累了關鍵經驗、奠定了堅實基礎，進一步強化了公司在衛星能源領域的技術前瞻性與布局深度。

此外，天宜新材（688033.SH）控股子公司北京天仁道和新材料有限公司（以下簡稱“天仁道和”）與星河動力于2024年完成簽訂《戰略合作協議》，雙方擬就固體、液體運載火箭相關部段研發制造領域開展合作，結成深度戰略合作伙伴關系。據悉，天仁道和將積極配合星河動力商業航天運載火箭新型號的研制；同時積極支持星河動力商業航天發射業務發展，并提供相應的資源平臺。

萬億市場賽道加速開啟

密集的發射活動背后，是我國低軌衛星互聯網組網加速的信號。

中信建投證券指出，2025年7月底以來，我國GW星座（“國網星座”）發射頻率顯著提升，從01-05組星的一到兩個月發射間隔，縮短到05-08組星的3-5天發射間隔，組網速度明顯加快，或表明我國衛星互聯網開始進入高密度組網期。民營液體火箭有望逐步成為建設我國低軌衛星互聯網的重要力量，衛星互聯網建設有望加速。

GW星座是我國首個衛星互聯網計劃，規劃發射12992顆互聯網低軌衛星，規模十分龐大。與此同時，我國還有“千帆”星座和“鴻鵠三號”星座等多個萬星星座計劃在推進中。當我國的數萬顆互聯網低軌衛星全部就位，所組成的星座將與地面5G/6G網絡融合，構建天地一體的高速通信網絡。

市場潛力同樣備受關注。中信證券認為，2025年將是中國商業火箭技術突破的關鍵節點，若民營航天公司火箭試驗成功，將有望參與到中國星網和千帆星座的發射服務中，火箭運力和發射成本瓶頸或將迎來突破。“萬億市場規模的新賽道即將揚帆起航，為相關產業鏈帶來巨大的發展契機。”

同時，斯瑞新材（688102.SH）披露的數據顯示，在2025年上半年，全球共執行了150多次火箭發射，其中，國內火箭發射35次，隨著國家星網、千帆星座等低軌衛星星座加速發射組網建設，商業航天市場對運載火箭的需求將保持快速增長，液體火箭發動機的市場需求隨之急劇增加。

在具體應用領域，臻鐳科技（688270.SH）指出，低軌衛星星座公司在衛星載荷和寬帶地面終端已形成顯著卡位優勢，隨著衛星密集發射與組網應用，相關營收規模將顯著增長。

民生證券則認為，政策大力支持下，衛星互聯網行業迎來重要發展機遇，商業航天的“大航海時代”有望開啟，預計天基算力與傳輸將開啟數據基建與應用全新范式，建議重點關注天基算力核心標的，以及天基基礎設施能源分系統核心供應商；同時，也建議重點關注具有核心卡位優勢的衛星互聯網細分領域領軍企業。