2025年第三季度，美股“七姐妹”的座次因AI再次重排。

美股“七姐妹”（Magnificent Seven），指英偉達、蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、meta和特斯拉七家科技巨頭。它們憑借在人工智能、云計算、消費電子、新能源等領域的絕對優勢，主導著美股市場的指數表現和資金流向。

從今年以來的股價表現看，英偉達、谷歌成最大贏家，漲幅均超過50%；meta因巨額投入導致利潤暴跌，近一個季度的股價表現落至末位。蘋果憑借強勁的盈利能力，反超微軟，奪回市值第二的寶座。

誰是贏家？誰在掉隊？我們從最新一季業績和市場表現來看。

最大贏家：英偉達和谷歌

AI算力需求的爆發式增長和全球數據中心的建設狂潮，為英偉達帶來了高達5000億美元的未來訂單（英偉達CEO黃仁勛于10月29日公開表示）。AI芯片領域85%的份額，以及高達56.5%的凈利率，讓英偉達市值一度突破5萬億美元大關。

谷歌憑借廣告業務及AI大模型的商業化，凈利率大幅回升，股價漲幅僅略遜于英偉達?！按竽Ｐ?云”戰略也讓谷歌云在與微軟、亞馬遜的競爭中更有底氣。

利潤剎車：微軟與meta

微軟營收穩健增長，但凈利潤增速降至12%。錢主要投入到云業務，以及AI工具和Office的整合上。

meta更加激進。為了加速廣告AI化，同時押注AI算力基建與元宇宙硬件，其研發費用率飆升至29.6%，導致凈利潤斷崖式下跌。

各自的戰場：蘋果、亞馬遜和特斯拉

iPhone、Mac兩條硬件產品線和服務業務，共同推高了蘋果本季的利潤，讓其凈利潤同比暴增86%。但不足是，大中華區收入再次下滑，且iPad與可穿戴表現平淡。資本市場期待蘋果靠新興市場擴張及AI技術落地，打開增長空間。

亞馬遜一邊在主業電商上“精打細算”，一邊加碼AWS云服務和AI，保證了凈利潤的高速增長。其核心戰略是，讓電商為AI“輸血”，再由AI反哺電商和廣告。

特斯拉因賣車業務“以價換量”，及重注投入AI和Robotaxi，凈利潤縮水近四成，凈利率在“七姐妹”中墊底。儲能和算力被認為是新的希望。

AI已經成為“七姐妹”格局的核心變量。英偉達的霸主地位短期無人能及，谷歌證明AI可以與現有業務結合并創造利潤。微軟和meta正狂砸AI“搏未來”。蘋果、亞馬遜和特斯拉則仍在尋找在AI時代的最佳位置。

（策劃：金玙璠，制圖：李昱慧）