《投資者網》 謝瑩潔

10月23日，據企查查，宇樹科技完成更名。杭州宇樹科技股份有限公司企業名稱變更為宇樹科技股份有限公司，同時王興興由執行公司事務的董事變更為董事長。

這一動作，被市場普遍解讀為公司在IPO沖刺階段主動去地域化，以更中性、簡潔的招牌迎接資本市場檢驗。

再度更名去地域化

7月18日，中國證監會官網信息顯示，宇樹科技已經在浙江證監局辦理上市輔導備案，輔導機構為中信證券，這就標志著其IPO進程正式啟動 。

宇樹科技在今年9月表示，公司正在積極推進IPO籌備工作，并預計在今年第四季度提交上市申請文件。如果成功，宇樹科技的IPO將成為近年來中國規模最大、知名度最高的本土科技公司上市之一。

中信證券近日向監管機構提交的輔導工作進展報告顯示，宇樹科技在2025年第五次臨時股東會上審議通過《關于公司更名的議案》。

宇樹科技并非首次更名。今年5月，公司剛完成從杭州宇樹科技有限公司到杭州宇樹科技股份有限公司的改制，如今再刪去杭州二字，前后僅隔五個月。

頻繁更名背后，是公司業務半徑與品牌定位的快速外擴。

公開資料顯示，宇樹科技是一家位于杭州的機器人初創公司，成立于2016年，以四足機器人起步，2023年切入人形機器人賽道。央視蛇年春晚，宇樹科技的人形機器人登臺表演，此后宇樹科技創始人、CEO王興興參加了民營企業座談會，公司一躍炙手可熱。

創始人王興興在夏季達沃斯論壇上透露，企業年度營收已突破10億元，員工規模約1000人，海外收入占比接近一半。隨著四足機器人進入52個國家的工業場景，人形機器人收獲奔馳、西門子等跨國企業的聯合研發邀約，宇樹二字已不足以承載其全球化敘事，去掉地域標簽成為自然選擇。

從監管流程看，更名只是輔導期內的諸多規范動作之一。報告披露，輔導小組正與管理層就募集資金投向進行深度論證，確保項目與未來的技術路線、產能布局及市場拓展高度匹配。期內，公司還完成了董事會改選，取消監事會，增設三位獨立董事，治理結構進一步向上市公司標準靠攏。中信證券在報告中表示，下一階段將對法律、財務、業務展開更細致的盡職調查，持續跟蹤公司重大變化，輔導工作預計年內收官。

值得一提的是，宇樹科技所選擇的是傳統的IPO方式，而非借殼上市的玩法，這也被業內認為能更直觀地檢驗其技術商業化的成色和核心機器人資產的價值。

光環下亦有隱憂

在前不久舉行的2025世界機器人大會上，宇樹科技創始人王興興在談及上市時透露，宇樹科技已成立9年，某種意義上可以將上市視為一個學生繼續學習、成長的過程。上市好比高考，企業在管理、運營上可以邁向更成熟的階段。

輔導備案報告顯示，宇樹科技控股股東、實際控制人為王興興。王興興直接持有公司23.8216%股權，并通過上海宇翼企業管理咨詢合伙企業（有限合伙）控制公司10.9414%股權，合計控制公司34.7630%股權。

市場普遍預期，一旦輔導驗收通過，宇樹科技將在10月至12月間遞交正式申報材料，與已經排隊的人形機器人、高端裝備企業同臺競技。

公司最新發布的Unitree H2高1.8米、重70公斤，可完成舞蹈、功夫及模特走秀等復雜動作，被視作沖擊工業與服務場景的又一拳頭產品。加上此前已量產的多款四足機器人，宇樹科技手握消費級、行業級兩條產品線，全球消費級足式機器人市占率超過60%，教育版機器狗在歐美2000余所高校實驗室的市占率達68%，為其上市估值提供了直觀注腳。

在融資方面，宇樹科技于6月完成了始于去年C輪融資的交割，騰訊、中國移動、阿里系資本、吉利控股等產業巨頭悉數入局，據悉融資金額接近7億元；首程控股有限公司（）旗下首程資本所管理的北京機器人產業發展投資基金完成對宇樹科技的追加投資。

今年，宇樹科技的注冊資本從288.9萬元大幅增至3.64億元，增幅達125倍，估值已經達到了100億的規模。

不過，光環之下亦有挑戰。報告期內，輔導小組將募集資金投資項目論證列為現存主要問題，顯示監管層對募投合理性、產能消化及技術迭代風險保持高度關注。公司仍需解答不少資本市場必須直面的空白：人形機器人產品如何真正落地？消費級市場到底在哪？投資人給出的估值，能否被現實商業兌現？

隨著人形機器人賽道升溫，華為、比亞迪、大疆等巨頭相繼落子，宇樹科技能否在資本加持下持續保持技術領先、打開更廣闊的市場，將決定其最終能否以高估值登陸A股。更名只是序幕，真正的考驗尚在后市。

公開資料顯示，人形機器人是過去兩年最火熱的新興科技領域之一。當前，人形機器人賽道上的企業分為兩大陣營，一方是從汽車行業跨界而來的大型車企，包括特斯拉、廣汽集團和小鵬汽車等，另一類企業是機器人領域的初創公司。

更嚴苛的質疑來自一級市場投資人。今年3月，金沙江創投主管合伙人朱嘯虎在公開場合表示質疑，人形機器人的應用前景并不明確，我問過幾位相關企業的CEO，可能的客戶到底在哪里？他們所說的需求方，聽起來更像是自己設想出來的場景究竟有誰愿意花十幾萬，買一個機器人來完成這些工作？

目前，宇樹科技面向海外市場銷售的主要產品是機器狗，國內起售價為1萬元左右，而在歐洲市場起售價為1600美金左右；人形機器人主力產品為G1，國內起售價為9.9萬元，海外市場定價為1.6萬美元起，而登上蛇年春晚、尺寸更大的人形機器人H1定價為6-9萬美元，國內售價在65萬元左右。

IPO不只是終點，更是下一個階段的起點。從研發到場景，宇樹科技必須繼續證明，它不是偶然成功的個案，而是產業可以規模化的樣本。