9月10日，德創環保（603177）發布問詢函回復公告，對近期收購華鑫環保各項相關事宜與問題進行了細致且全面的解答。

通過公告可以看出，作為一家有著二十年從業經驗的綜合環保運營商，德創環保對浙江省乃至全國的危廢行業抱有積極預判，對標的公司華鑫環保的主營業務及經營資質充分認可，對收購之后可達成產業協同和自身未來發展充滿期待。

危廢市場增長空間不小

在公告中，圍繞行業與標的公司的內容闡述占據了最多筆墨。

在我國，隨著經濟發展和人口增長，工業廢物以及醫療廢物的產生量一直在快速增加。這種情況使得危廢處理行業的市場容量十分龐大，并且能保持穩定增長。

根據統計數據顯示，2021年全國危廢處理行業市場規模為1329.88億元，2022年為1420.84億元，2023年為1547.18億元，2021年至2023年期間市場規模年復合增長率為7.86%。其中，醫療廢物市場2021年規模為21.23億元，2022年為23.57億元，2023年為25.45億元，2021年至2023年期間市場規模年復合增長率達9.49%。

聚焦到區域市場來看，德創環保所在的浙江省作為中國經濟最為發達的省份之一，其工業生產活動頻繁，危廢產生量也相應較大。2024年，浙江省實際利用處置危險廢物784.6萬噸。

根據浙江省生態環境廳官網給出的數據，可以大致判斷浙江省危廢行業的增長邏輯短時間內不會改變。數據顯示，到2025年，浙江省危廢產生量約為840.5萬噸；到2030年，浙江省危廢產生量約為1123.3萬噸，增長趨勢明顯。

紹興“獨一份”，區域競爭優勢顯著

對于標的公司華鑫環保，德創環保看重的不僅是其可與自己在主營業務上形成互補，更是對華鑫環保的多重經營資質與其在紹興區域醫廢處置領域唯一性的看好。

報告內容顯示，華鑫環保主營醫療和工業危險廢物的焚燒處置。公司經營資質齊全，具備工業危險廢物經營許可證[浙危廢經第3300000158號]、醫療廢物收集經營許可證[紹興醫廢經第1號]、危險廢物道路運輸經營許可證[浙交運營許可紹字330602006597號]，可處置現有國家危險廢物名錄46大類中的23大類、272小類危險廢物運營資質。

值得一提的是，華鑫環保是紹興市內唯一一家醫療廢物集中處置機構，對全市醫療廢物進行統一接收和集中焚燒處置。

據介紹，由于醫療廢物一般存在傳染性，需要負責處置的企業具備一定的處置條件、處置設施以達到嚴格的環保合規標準。

華鑫環保在規范化處置中心建設方面，先后投入500萬元用于危廢暫存庫升級改造及危廢轉移全過程信息化管控系統開發，建成具備自動噴淋系統、可燃氣體和有毒氣體自動報警系統、監控系統、廢氣吸收系統等符合安全環保標準的規范化危廢集中暫存中心。并依托多年積累的回轉窯焚燒處置經驗，持續對設備進行技術改進，形成多種先進技術裝置，已取得一種半固態危廢物的預處理裝置、一種危廢物焚燒爐、一種危廢物焚燒廢氣的余熱利用裝置、一種垃圾焚燒用的二燃室等29項專利。

目前，華鑫環保具備年焚燒處置工業危險廢物量30000噸和醫療廢物量9800噸的能力，依次占浙江省市場、紹興市場焚燒處置能力的3.63%、23.14%。

可以認為，在紹興“無廢城市”建設進程中，華鑫環保的焚燒處置能力與區域工業、醫療發展需求高度匹配，已成為地方環保基礎設施的重要組成部分。

加深產業協同，補全產業鏈閉環

上文提到，收購華鑫環保對德創環保而言可在主營業務上形成互補，是其深耕環保產業、完善危廢業務布局的必然選擇，具備充分的戰略必要性與現實合理性。

從戰略布局來看，德創環保正從傳統大氣治理龍頭向綜合性環保服務商轉型。據悉，2019年以來，公司將危廢業務確立為第二發展方向，先后落地廢鹽資源化利用項目、收購飛樂環保切入危廢填埋賽道，已形成“收集-存儲-資源化利用-填埋”的產業鏈雛形。但焚燒處置作為危廢處理的核心環節，一直是公司業務短板——華鑫環保的工業與醫療危廢焚燒能力，恰好填補了這一空白。收購完成后，德創環保將構建起“資源化利用-焚燒-填埋”的全產業鏈閉環，實現危廢處置各環節的協同聯動，徹底打通從前端收集到末端處置的服務鏈條。

從行業應對來看，收購是德創環保破解當前危廢行業困境的關鍵舉措。當前行業產能過剩、價格競爭激烈，單一處置環節企業普遍面臨盈利壓力。

在此背景下，德創環保通過收購華鑫環保構建“產業鏈聯盟”，可實現三大協同效應：一是客戶協同，三方共享工業企業、醫療機構客戶資源，降低獲客成本；二是運營協同，統一報價體系、共享運輸與處置資源，提升規模效應；三是服務協同，為客戶提供“整體方案+分項實施”的一站式危廢處置服務，增強市場競爭力。

在環保產業高質量發展的大背景下，危廢處理行業的結構性機遇已然顯現。德創環保收購華鑫環保，既是對紹興乃至浙江危廢市場長期增長潛力的精準判斷，也是對自身產業鏈布局的戰略性完善。依托華鑫環保在醫療危廢領域的獨家優勢與焚燒處置能力，結合德創環保的資源化、填埋業務基礎，雙方有望形成“1+1>2”的協同效應，在行業洗牌中占據有利地位，為公司長期發展注入強勁動力。