融中財經(jīng)

9月2日，來自浙江寧波的奧克斯（）在港交所掛牌上市，公司上市首日開報16.1港元/股，總市值約260億港元。

在智能家電領(lǐng)域小有名氣的奧克斯，在此次IPO過程中吸引了強有力的基石投資者。從基石投資情況來看，奧克斯本次引入5家基石投資者，分別為中郵保險、中郵理財、華菱香港、西藏源樂晟及CICC FT、深圳永信及國泰君安投資，合計認購金額達1.24億美元（約9.74億港元）。

回首沖擊資本市場這一路，奧克斯前后耗時近十年2016年在新三板掛牌，但僅一年因市場流動性不足、融資功能有限而摘牌退市，后啟動A股IPO輔導并在2023年完成上市輔導，再到2025年初因A股上市時間表的不確定性尋求港股上市。

念念不忘，終有回響，闖關(guān)十年的奧克斯終于成功推開二級市場大門。值得一提的是，執(zhí)掌奧克斯的64歲浙江富商鄭堅江，也由此收獲人生中第三家上市公司。

此前，鄭堅江名下已有兩家公司登陸資本市場。分別是A股的三星醫(yī)療和港股的奧克斯國際。而從體量來看，今日登陸港交所的奧克斯毫無疑義是鄭堅江名下規(guī)模最大的上市企業(yè)。

60后浙江富商，拿下第三個IPO

2015年，奧克斯董事長鄭堅江在哈佛大學作了《奧克斯的發(fā)展與中國的機會》的專題演講，在演講中的轉(zhuǎn)型與未來部分提及，我們的目標5年至少擁有3到5家上市公司。

彼時的鄭堅江，手握兩家上市公司2011年6月，鄭堅江帶領(lǐng)旗下三星電氣登陸上交所，也順理成章?lián)碛辛耸准疑鲜泄尽?015年則是鄭堅江在資本市場動作最為頻繁的一年。這一年，鄭堅江通過借殼收購，將其商業(yè)地產(chǎn)、部分醫(yī)療健康服務業(yè)務注入香港夜店第一股MAGNUM ENT，并將其改名為奧克斯國際。與此同時，三星電氣則通過收購醫(yī)院、療養(yǎng)院等醫(yī)療健康機構(gòu)拓展了新業(yè)務，并正式改名為三星醫(yī)療。

但時隔10年之久，鄭堅江才迎來第3家上市公司。

盡管為完成目標耗時翻倍，但這位64歲的浙江富商最終還是兌現(xiàn)了十年前許下的目標，實屬不易。

鄭堅江曾形容自己是草根企業(yè)家代表，我初中學歷，養(yǎng)過雞、種過草、送過信，還從事過修電機、做五金、修汽車，最后走上辦企業(yè)之路，可以說我是最草根的企業(yè)家代表。

20世紀80年代，改革開放的春風已吹拂近十年。25歲的寧波鄞州人鄭堅江站在人生的十字路口，看著身邊有人創(chuàng)業(yè)辦廠漸有成就，自己卻還是個普通的汽車修理工，這位初中畢業(yè)就輟學謀生的年輕人，在彼時內(nèi)心最大的渴望是當個萬元戶。那時候大家都窮，民生困頓。想要改善生活就要動腦筋、想辦法，不能守著老路。

命運的轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在1986年。鄉(xiāng)里一家集體經(jīng)營的鐘表零件廠瀕臨倒閉廠房形同牛棚，僅剩七八個工人，卻背負著二十多萬的巨額債務。在旁人眼中這是個燙手山芋，鄭堅江卻看到了機遇。

我做過五金，也做過汽車修理，對于零件生產(chǎn)有技術(shù)優(yōu)勢。鄭堅江毅然毛遂自薦，承包下這個負債累累的爛攤子，想的只是怎么把廠子辦好，接手小廠時，我就下定決心要把它做好。一來是不能讓別人看了笑話，二來這是我創(chuàng)業(yè)道路的起點，我希望能夠有一個好的開始。

接手的第一個難題就是資金。設(shè)備破舊不堪，空有技術(shù)卻無米下炊。鄭堅江盯上了信用社的貸款窗口。為了2000元貸款，他連續(xù)一周往信用社主任家里跑，陪下棋、談規(guī)劃。精誠所至，金石為開，鄭堅江終于拿到那張薄薄的貸款憑證。

7個人、負債20萬元、貸款2000元這便是奧克斯故事的開始。

在第一筆資金到手之后，鄭堅江的創(chuàng)業(yè)之路正式拉開序幕。創(chuàng)業(yè)維艱。鄭堅江從最熟悉的零部件起家，錄音機天線、電視機拉桿、電表罩殼他敏銳捕捉到改革開放帶來的生活巨變。

在樓上樓下，電燈電話的愿景中，電能表成為關(guān)鍵。1989年，當寧波三星儀表廠成立時，行業(yè)龍頭的規(guī)模是其五百倍。但國營大廠老爺式的僵化機制，反而給了靈活民企突圍的契機。三年時間，鄭堅江以主動營銷和靈活機制完成驚天逆轉(zhuǎn)，將三星儀表推上行業(yè)頭把交椅，也為日后奧克斯帝國打下地基。

1994年，鄭堅江又發(fā)現(xiàn)新目標，把目光投向空調(diào)當時被視為奢侈品的電老虎。

面對格力、美的等千億級巨頭，鄭堅江提出同等性能低成本、同等成本高性能，推出售價只有同行一半的產(chǎn)品，并用成本白皮書公開價格構(gòu)成，一石激起千層浪，被媒體稱為價格屠夫。質(zhì)疑聲鋪天蓋地，他卻反問，為什么老百姓不能買得起空調(diào)？憑借農(nóng)村包圍城市、先租后買等靈活渠道，奧克斯用四年闖進全國四強，實現(xiàn)從零到百億的一千倍跨越。

奧克斯的成長史也是一場經(jīng)典的草根逆襲我們做電表時，中國最大電表企業(yè)是我們的500倍，我們用3年時間成了行業(yè)第一；1994年做空調(diào)時，中國最大空調(diào)企業(yè)是我們的1000倍，我們用5年時間做到了行業(yè)第四。

從2011年拿下第一個IPO，到2025年再下一城，鄭堅江終于將迎來自己人生中第三家上市公司。

董明珠仇敵，行業(yè)價格屠夫

草根出身的奧克斯，與生俱來有一股子干勁。

正如奧克斯的品牌命名，背后就藏著一層銳意進取的意味它源自英文單詞OX（公牛）的音譯。仿佛從一開始，就注定要成為一個強悍而不畏競爭的對手。

20世紀90年代，當鄭堅江決定進軍空調(diào)業(yè)時，這個市場早已被海爾、格力、春蘭、美的等巨頭牢牢占據(jù)。彼時，后來成為他最主要對手的董明珠，已在格力經(jīng)營部歷練多年。誰也未料到，這兩條看似毫不相交的軌跡，日后竟會交織成中國空調(diào)行業(yè)最引人注目，也最為長久的商業(yè)博弈之一。

奧克斯真正以強勢姿態(tài)撕開市場防線，是在2000年。

當主流品牌仍依靠高毛利維系傳統(tǒng)渠道時，奧克斯卻以一場高調(diào)的價格戰(zhàn)打破僵局。它不僅牽頭組織免檢空調(diào)企業(yè)峰會，更直接拋出質(zhì)量是爹，價格是娘的口號，甚至聘請當時正帶領(lǐng)中國男足沖擊世界杯的米盧擔任代言人，接連發(fā)布質(zhì)量白皮書與紅皮書，自居行業(yè)正義揭黑者，也因此被外界冠以價格屠夫的稱號。

真正的沖突在2018年前后全面升級。

2017年1月，格力以奧克斯制造、銷售、許諾銷售八款空調(diào)重復惡意侵害其專利權(quán)，廣州晶東貿(mào)易有限公司實施相關(guān)銷售行為侵害其專利權(quán)為由訴至法院，請求判令奧克斯公司停止侵權(quán)、賠償4000萬元等。2019年，廣東高院終審認定奧克斯惡意侵權(quán)成立，對格力訴請賠償?shù)?000萬元予以支持。

2019年，董明珠更是在多個公開場合手撕奧克斯，儼然將后者視為仇敵。炮轟奧斯克從格力挖人無底線，董明珠說，奧克斯在我這里連工人都挖，我的人到了奧克斯還要更名換姓。他們偷了我們的技術(shù)，而且還弄虛作假。談及行業(yè)格局時直指一家企業(yè)如果依賴別人的技術(shù)，或者不擇手段搶劫別人的人和技術(shù)，即使今天能活下來，明天也依然會死。

然而，昔日憑借價格利刃開疆拓土的奧克斯，如今也必須面對新的行業(yè)現(xiàn)實：原材料成本持續(xù)上漲、能效標準不斷提高，低價策略的生存空間正在迅速收窄。

更關(guān)鍵的是技術(shù)能力的較量數(shù)據(jù)顯示，奧克斯的研發(fā)投入與頭部企業(yè)差距顯著。招股書顯示，20222024年，奧克斯的研發(fā)費用占營收的比例分別為2%、2.3%、2.4%，三年累計研發(fā)費用約20億元。而格力電器2024年研發(fā)投入為69.04億元，占營收比重為3.77%；而美的更是研發(fā)投入超160億元，占營收比重為3.99%。

當國內(nèi)市場的競爭日趨白熱化，奧克斯悄然調(diào)整航向，將目光投向海外。自2015年啟動國際化戰(zhàn)略、2018年全面推動全球化布局以來，奧克斯已在海外建立生產(chǎn)基地與研發(fā)中心，并在馬來西亞、泰國、越南、中東等多地設(shè)立銷售公司和本地團隊。截至目前，其空調(diào)產(chǎn)品已覆蓋全球150多個國家和地區(qū)，海外收入占比從2022年的42.9%大幅提升至2025年第一季度的57.1%。據(jù)第三方機構(gòu)數(shù)據(jù)，2024年奧克斯已躋身全球空調(diào)銷量前五，市場份額達到7.1%。

如何開啟下一個增長十年，無疑是這位曾經(jīng)的價格屠夫必須嚴肅思考的命題。

來自寧波

于奧克斯而言，走向資本市場這一路難言坦途。

除了有過短暫一年新三板掛牌經(jīng)歷外，奧克斯也曾在2021年12月擬議A股上市。招股書中清晰記載這段歷程于2016年12月，奧克斯擬議A股上市。于2018年10月，本集團出于審慎積極的態(tài)度以確保為擬議A股上市作出充分的準備，奧克斯于其A股申請的報告期前自愿啟動上市輔導程序。于2023年6月，上市輔導已完成。然而，鑒于監(jiān)管環(huán)境變化所導致的A股上市時間表的不確定性，本集團決定將資源集中于聯(lián)交所，而并未繼續(xù)進行擬議A股上市。

好在結(jié)果是好的。而奧克斯成功IPO，也意味著奧克斯所在地浙江寧波，也收獲一個IPO。

無獨有偶，今年8月22日，來自寧波的能之光成功登陸北交所，成為今年以來寧波首家A股上市企業(yè)。此外，今年上半年，成功IPO的寧波企業(yè)還有在納斯達克上市的斯凱蒙、昊鑫控股和在港交所上市的找鋼集團。據(jù)統(tǒng)計，目前寧波上市企業(yè)總數(shù)達149家。

值得一提的是，能之光是今年A股市場的寧波第一股，也是寧波市人才發(fā)展基金直投的首個IPO項目。能之光是一家國家級人才創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在IPO前經(jīng)歷過5輪融資。去年4月，寧波市人才發(fā)展基金參與投資，助力企業(yè)功能高分子材料擴產(chǎn)和研發(fā)中心建設(shè)。

作為寧波市本級唯一一只專注服務人才創(chuàng)業(yè)的國有基金，寧波市人才發(fā)展基金由寧波人才發(fā)展集團于2023年底設(shè)立，基金總規(guī)模100億元，堅持小而美投資路線，聚焦本地高潛力人才項目。成立一年半以來，基金累計投資各類人才項目16個，投資金額5.51億元，撬動31.75億元社會資源資金；投資服務國家級人才6名、省級以上人才12名、市級以上人才22名。

最震撼一幕發(fā)生在2024年底。

彼時，寧波創(chuàng)投日在寧波國際會議中心正式啟動，活動現(xiàn)場共發(fā)布了總規(guī)模超1300億元的重大基金項目，包括寧波AIC股權(quán)投資基金集群合作項目、361產(chǎn)業(yè)基金集群合作項目和1+N國資國企基金集群合作項目。

作為耐心資本的典型代表，AIC股權(quán)投資基金以全周期覆蓋和全模式布局，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供新的融資途徑。361產(chǎn)業(yè)基金集群則是寧波市財政局與多家投資機構(gòu)合作的基金集群，也是寧波發(fā)布《寧波市人民政府關(guān)于印發(fā)寧波市加快打造361萬千億級產(chǎn)業(yè)集群行動方案（20232027年）的通知》（簡稱，《通知》）的延伸。目的是培育壯大特色產(chǎn)業(yè)集群，搶占新興和未來產(chǎn)業(yè)新賽道，增加寧波制造的含綠率，向高端化躍升，最終增強產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈韌性與安全水平。

其中，3個萬億級產(chǎn)業(yè)集群包括數(shù)字產(chǎn)業(yè)、綠色石化、高端裝備；6個千億級產(chǎn)業(yè)集群為新型功能材料、新能源、關(guān)鍵基礎(chǔ)件、智能家電、時尚紡織服裝、現(xiàn)代健康；一批新興和未來產(chǎn)業(yè)群則涉及前沿新材料、未來智能、元宇宙、未來能源、空天科技、未來海洋、量子科技、原創(chuàng)新藥、未來診療等。

可以預見，隨著一批批重磅基金的逐步落地和361產(chǎn)業(yè)體系的深入推進，寧波將迎來一波科技創(chuàng)新與資本賦能的雙輪驅(qū)動增長。未來，更多像奧克斯、能之光這樣的企業(yè)將在資本加持下脫穎而出，成為代表寧波智造的新生力量。