“傳承成功企業經驗，助力中小企業突破成長瓶頸”。

自2008年踏入中小企業服務領域起，創業黑馬（300688）便將上述理念深植于業務基因。從培養創始人的“黑馬營”，到構建企業服務體系，創業黑馬始終以“讓中小企業成長更高效”為使命，圍繞企業真實痛點提供落地支撐。

進入AI時代，創業黑馬自研大模型，幫助企業掌握AI工具破解發展難題；更通過收購電子版權認證領域頭部企業版信通，將區塊鏈技術與AI能力深度融合，成為國內獨一份能覆蓋企業從初創到成熟全階段、從線下服務到線上數智化支持的賦能平臺。

打造AI新服務平臺

創業黑馬是中國領先的中小企業加速服務平臺，也是科創服務領域首家A股上市公司。創業黑馬2008年開啟創業資訊服務；2010年推出“黑馬成長營”，首創實戰化創業培訓模式，截至2025年已深度服務超十萬家企業。

可以看出，服務中小企業，幫助其解決戰略、融資等實際問題是創業黑馬的基本盤，也是其主營業務之一。據介紹，創業黑馬圍繞中小企業成長所需的“認知加速、資源整合、人才培育、資本賦能”四維賦能服務體系，伴隨中小企業全生命周期，融合數智化、全國化、平臺化、垂直化發展戰略，形成線上覆蓋全國中小企業及中小企業創始人“流量+線下專業貼身服務+全鏈條數智化平臺服務”的經營模式。

數據顯示，今年上半年，創業黑馬服務客戶數量6697個，較上年同期增長27.13%。其中，企業加速業務服務客戶數量1019個，企業服務業務服務客戶數量4962個。

在創業黑馬初涉中小企業創業服務的時候，業務還只能單純圍繞戰略、營銷、投融資、知識產權等方面展開。如今，來到AI時代，創業黑馬董事會秘書徐文峰稱，“無論對我們，還是對中小企業而言，AI時代的創業，不一樣。”

隨著AI在各個領域不斷滲透，也推動了創業黑馬的轉型，2023年公司戰略性布局了面向未來的人工智能服務，加速自研大模型“天啟”落地。2024年該版塊營業收入為3001.17萬元，較上年同期增長1719.16%，其中人工智能培訓業務收入增長較快，實現營業收入2805.40萬元，較上年同比增長2426.82%。

來到2025年，依托AI大模型重構企服底層邏輯，創業黑馬繼續打造集企業加速服務、知識產權服務、產業加速服務、人工智能服務、AI人才服務等綜合性企業服務平臺。數據顯示，今年上半年，公司人工智能業務服務客戶總量700多單，較上年同期增長108.33%。

“天啟”成功賦能企業成長

傳統中小企業服務+AI專業服務，已令創業黑馬成為國內獨一份可為中小企業加速成長提供多元化服務的企業。

今年8月，國務院發布的《國務院關于深入實施“人工智能+”行動的意見》指出，到2027年，率先實現人工智能與6大重點領域廣泛深度融合，新一代智能終端、智能體等應用普及率超70%；到2030年，我國人工智能全面賦能高質量發展，新一代智能終端、智能體等應用普及率超90%；到2035年，我國全面步入智能經濟和智能社會發展新階段。

政策對創業黑馬的AI布局而言，無疑是巨大利好，其“天啟”大模型作為智能體在2023年公測期間就已覆蓋超1000家機構用戶。

值得一提的是，“天啟”大模型能夠為企業在成長的各個階段持續提供AI辦公支持。以聚焦政務、知識產權等垂類場景的“政策通”為例，將企業名稱輸入至系統，系統將根據企業性質、從事領域、所屬地域等關鍵信息，自動生成匹配結果。包括企業當前可申報政策、培育后可申報政策、政策名稱、匹配條件分析、獎補金額、降稅比例、申報成功率等多維度結果，讓企業全面了解目前公司所處的行業政策與情況，以幫助企業更高效地成長與發展。

除了“政策通”，大模型中的實用模塊還有財務法規、機關審稿、成本分析、預算編制、審計顧問、科研項目申報等，均來源于創業黑馬多年來深耕企業服務所獲得的大數據與可查詢的各行業數據。

據悉，自去年11月起，創業黑馬已與移動、航信、物聯網公司等建立合作關系，利用這些公司的龐大用戶群推進業務。其中，移動渠道經過近9個月的磨合，在湖南移動得到成功推廣，湖南移動7月份訂單數據將超過百萬元，年底前月度目標業績逐步達到400萬，2026年業務目標是超5000萬元。

此外，航信作為原航天軍事集團，擁有二十余萬員工，覆蓋全國三千多萬中小企業客戶及大型國企、央企。航信渠道拓展北京、河北、浙江等省份，目前北京、河北地區取得一定進展，下一步將深耕HES，將其推廣至全國市場。

收購版信通，拓展業務邊際

為了加速從傳統企業服務向數字版權基礎設施轉型，創業黑馬收購了版信通100%股權，成為資本市場關注的焦點。

公開資料顯示，版信通成立于2015年，是國家級電子認證服務機構數字認證旗下的核心子企業，專注于電子版權認證領域的技術研發與服務落地。其自主開發“電子版權鏈”，實現從證書申請到核驗的全流程數字化，累計頒發近 18 萬份電子版權證書，覆蓋華為、騰訊、小米等主流應用市場。作為華為鴻蒙系統官方認證合作伙伴，版信通是少數支持鴻蒙APP重新確權的服務商。隨著鴻蒙系統市場滲透率提升，其電子版權認證服務將直接受益于APP“鴻蒙化”改造帶來的百億級市場需求。

數據顯示，2024年版信通營收5320萬元，凈利潤3024.88萬元，毛利率高達95%，顯著高于傳統知識產權服務行業。

對于創業黑馬而言，收購版信通，一方面，將版信通的區塊鏈技術與自有“天啟”大模型結合，構建“AI檢測+區塊鏈存證”的一體化解決方案，預計將版權處理效率提升90%，并應用于數字人、AI生成內容等新興領域；另一方面，版信通服務的7萬余名移動開發者與創業黑馬覆蓋的中小企業形成互補，尤其在鴻蒙適配、AI 智能體版權認證等場景可實現交叉銷售。

據介紹，版信通將在2025年底實現并表，與創業黑馬AI業務形成協同，預計2025年知識產權服務板塊毛利率提升至65%以上。

可以認為，創業黑馬通過收購版信通，或將成為國內少數同時具備AI檢測、區塊鏈存證、政府認證資質的服務商，有望主導中小企業數字版權管理標準制定。