再徹底一點

在消費分野、行業內卷的大背景下，一家老牌調味品巨頭還在等待曙光到來的那一刻！

據最新財報，中炬高新今年上半年營收21.3億元，同比下降18.6%；歸母凈利潤為2.57億元，同比下降26.6%；扣非歸母凈利潤為2.63億元，同比下降22.5%；經營現金流凈額為2.7億元，同比下降54.4%。

業績顯著承壓

中炬高新披露的這份業績，是旗下美味鮮的表現。事實上，中炬高新與美味鮮的情緣可追溯至1999年，彼時中炬高新成功收購中山市美味鮮食品總廠——這也是如今美味鮮的前身。

進入2000年，中炬高新推動該食品總廠開啟體制改革，在此基礎上正式組建廣東美味鮮調味食品有限公司。

作為一家專注于調味品生產的現代化大型高新技術企業，美味鮮在中炬高新的業務版圖中占據核心地位，其創造的收入貢獻占中炬高新整體營收的90%以上，走中高端基礎調味品定位的美味鮮已培育出“廚邦”與“美味鮮”兩大知名調味品品牌。中炬高新其余業務涉及園區運營及地產開發等。

這份半年報來看，調味品板塊占公司整體營業收入的比重為98.41%，其中醬油的銷售額占調味品主營業務收入的65.12%、雞精雞粉占比12.82%、食用油占比5.46%、其他調味品占比16.60%，但各品類幾乎均出現下滑。

公司財報

調味品板塊收入減少，主要原因是調味品市場處于高度競爭中，“內卷”嚴重，整個賽道發展表現分化，業績似有向頭部企業聚集的跡象。海天味業營收同比增長7.6%至152.3億元；歸母凈利潤同比增長13.3%至39.1億元。但千禾味業、中炬高新的表現就沒那么好看了。

面對激烈的競爭，中炬高新主動優化供貨策略，針對銷量領先的經銷商實施去庫存措施，試圖重塑市場價格體系，重振經銷商信心。

2025年上半年凈增經銷商245個，經銷商數量達到2799個，線上業務核心品類增速超60%，其它品類增速亦實現較大增長。

為了迎合消費趨勢，中炬高新打造廚邦減鹽30%特級生抽大單品，上半年簽約明星與廚師雙重身份的全能藝人謝霆鋒為廚邦品牌代言人，并通過央視廣告強勢霸屏、商圈LED占位地標、社交媒體話題裂變。

想必公司為此花了不少錢。但想要一下扭轉乾坤，尚需時日。

終止定增

除了公布業績之外，中炬高新還公布了一項重要決議：終止2021年非公開發行A股股票事項！

原因是：鑒于資本市場環境及股權結構發生變化，結合公司實際情況及發展規劃等諸多因素。

公司公告

這項股票定增發難始于2021年7月，擬以30.18元/股向中山潤田投資有限公司非公開發行股票238,991,158股，擬募集資金79.3億元，主要用于陽西美味鮮食品有限公司300萬噸調味品擴產項目等。

主要目的有兩個。

其一，為了解決產能制約問題、完善復合調味品的產能布局，提升產品供應能力，滿足未來產能需求，擴大市場占有率，鞏固公司市場領先地位。

其二，中山潤田認購全部增發股票后，其持有上市公司股份比例將由25%升至42.31%，可增強公司的控制權。

自2019年寶能系正式入主后，此次操作也是其主導開展的所有資本運作中，體量與影響力最大的一次。

定增預案披露后，上交所下發問詢函，要求公司結合控股股東資金資信、股份質押情況等，說明其認購本次非公開發行的具體資金來源，是否具備認繳非公開發行資金的能力，以及陽西美味鮮擴產項目的詳細規劃與方案。

但結果沒能如愿，由于中山潤田問題，中炬高新今年2月發布的公告，中山潤田所持中炬高新的股權比例降至4.48%。

新領導班子上臺

為了重振公司勢頭，中炬高新的高層也在更迭。

今年7月，黎汝雄當選中炬高新非執行董事以及公司的法定代表人。

黎汝雄的職業背景橫跨消費零售與資本管理領域，曾任職于華潤微電子、華潤創業、華潤啤酒等，在企業管理、資本運作、財務及資本市場等方面有非常豐富的實戰經驗。

今年8月，中炬高新任命了一批新高管，聘任余向陽為公司總經理、林穎為公司常務副總經理及財務負責人、余曼妮為公司董事會秘書。

一系列的動作背后，體現出公司在清理過去遺留的一系列問題，包括中炬高新過去數年經歷了的股東控制權風波，以及上文提及的股票定增等。

攘外必先安內，公司高管大換血并解決完歷史問題之后，配合經營策略的大調整，中炬高新不久的將來能否旗開得勝？

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