“今年不以‘規(guī)模增長’為主要目標(biāo)，而是始終保持‘穩(wěn)健經(jīng)營、務(wù)實(shí)發(fā)展’的主導(dǎo)思想。” 李寧集團(tuán)聯(lián)席CEO錢煒在業(yè)績說明會(huì)上表示。

2024年8月16日，李寧集團(tuán)發(fā)布2024年中期業(yè)績報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，2024年1-6月 ，李寧集團(tuán)營收達(dá)143.5億元人民幣，同比上升2.3%；毛利達(dá)72.4億元人民幣，同比上升5.8%。在有挑戰(zhàn)的市場環(huán)境下，毛利率較去年同期上升1.6個(gè)百分點(diǎn)至50.4%，整體業(yè)績表現(xiàn)符合預(yù)期。

總結(jié)性地來看，正如錢煒?biāo)岬降闹鲗?dǎo)思想，李寧集團(tuán)這次的報(bào)告中透露得更多的正是“穩(wěn)”字。這個(gè)“穩(wěn)”來自于科技創(chuàng)新所帶來的專業(yè)競爭力、來自于營收和綜合指標(biāo)的提升，也來自于營運(yùn)能力的精耕細(xì)作。

科技驅(qū)動(dòng)專業(yè)品類競爭力，帶來“穩(wěn)健”沃土

中國近年來跑步市場的蓬勃發(fā)展，跑鞋的競爭，馬拉松賽事的比賽實(shí)績以及核心跑者的選擇，也考驗(yàn)著專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌科技是否能不斷突破極限，賽場也是產(chǎn)品競爭的重要舞臺(tái)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2024年上半年，李寧支持的國內(nèi)外精英運(yùn)動(dòng)員共計(jì)28次奪冠、51次登臺(tái)；在2024年2月的塞維利亞馬拉松賽場上，飛電3 ULTRA助力法國選手Morhad AMDOUNI以2小時(shí)03分47秒抵達(dá)終點(diǎn)，這是他的個(gè)人最好成績，也創(chuàng)造了法國的馬拉松國家紀(jì)錄。至此，中國跑鞋馬拉松最快速度紀(jì)錄再次提升，推動(dòng)中國跑鞋進(jìn)入“203”時(shí)代（2小時(shí)3分鐘）。

這背后，正是科技研發(fā)的支撐和體現(xiàn)。

服務(wù)于“單品牌、多品類、多渠道”的核心經(jīng)營策略，李寧科技已具備系統(tǒng)化、平臺(tái)化實(shí)力，擁有運(yùn)動(dòng)品類擴(kuò)容、品類產(chǎn)品矩陣化、以及產(chǎn)品系列迭代的綜合能力。但真正的“穩(wěn)定”來自于持續(xù)加碼的研發(fā)投入。最新發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，在過去10年中，李寧的研發(fā)投入超30億元，且2024年上半年，李寧繼續(xù)加大研發(fā)，研發(fā)投入增速大于營收增速。

李寧的研發(fā)投入，也促使其研發(fā)應(yīng)用實(shí)現(xiàn)了從量變到質(zhì)變，從質(zhì)變到技術(shù)協(xié)同的跨越。從2019年以來，李寧“?”科技的推出，成為了中國國產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌中底技術(shù)革新的標(biāo)志性事件，到現(xiàn)在，李寧已擁有超?科技、GCU、極限?絲、弜、最速曲線、碳核芯等六項(xiàng)核心科技，在鞋產(chǎn)品上構(gòu)建起中底、大底、鞋面、結(jié)構(gòu)等四個(gè)科技平臺(tái)。

積極的研發(fā)投入，對于驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品帶來生意轉(zhuǎn)化，也得到了驗(yàn)證。在運(yùn)動(dòng)用品行業(yè)，運(yùn)動(dòng)鞋的技術(shù)和產(chǎn)品開發(fā)能力是驗(yàn)證公司的核心競爭力，是運(yùn)動(dòng)用品賽道品牌公司的重要壁壘。2024年上半年，李寧鞋產(chǎn)品營收占比達(dá)54.7%，保持引領(lǐng)地位。2024上半年，這三大專業(yè)運(yùn)動(dòng)品類流水占比達(dá)到66%，創(chuàng)五年同期新高，其中跑步品類表現(xiàn)突出，流水同比增長25%。銷量方面，以「李寧?」等科技為核心打造的三大核心跑鞋IP超輕、赤兔、飛電三大系列的迭代跑鞋累計(jì)售賣達(dá)500萬雙。

可以說，長期積累打造的科技實(shí)力，為李寧的穩(wěn)健打下了核心基礎(chǔ)。

“穩(wěn)健”運(yùn)營，精細(xì)深耕

在具有不確定的市場環(huán)境背景下，越來越多的企業(yè)把視線從“增長”轉(zhuǎn)向“增效”，從激進(jìn)轉(zhuǎn)為穩(wěn)定。

而這一項(xiàng)，恰恰是李寧的長板所在。一直以來，李寧集團(tuán)都保持著健康、充裕的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流。截至今年6月30日，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為27.3億元人民幣，同比上升40.6%，現(xiàn)金及等同現(xiàn)金項(xiàng)目為61.5億元人民幣，較2023年末凈增加7.0億元人民幣，現(xiàn)金余額為175.58億元人民幣。

李寧集團(tuán)副總裁兼CFO趙東升在業(yè)績說明會(huì)上表示，充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備，使李寧在面對復(fù)雜的終端環(huán)境時(shí)，能夠更好地調(diào)控壓力和風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也將更靈活地把握未來新的生意增長機(jī)會(huì)。

如果說充足的現(xiàn)金為李寧提供了一個(gè)更穩(wěn)的經(jīng)營背景，那運(yùn)營的精細(xì)化則為穩(wěn)健發(fā)展下足了“苦功”。

“過去幾年，‘如何用最好的庫存去做最好的生意，如何控制因外部環(huán)境變化而帶來庫存的風(fēng)險(xiǎn)’是李寧內(nèi)部最為核心的業(yè)務(wù)。”近年來，李寧的庫存管理一直保持在行業(yè)領(lǐng)先的健康水平，為人所稱道，這樣的情況也延續(xù)到了本次業(yè)績。上半年，李寧全渠道庫銷比3.9個(gè)月，庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)62天，保持行業(yè)領(lǐng)先的健康水平；渠道存貨和公司存貨同比雖略有增加，但均處于健康可控狀況，且新舊品庫齡結(jié)構(gòu)保持健康。

針對不同渠道的需求，李寧提升差異化組貨的精準(zhǔn)度，并且加大滾動(dòng)加單頻次，提升庫存有效性，上半年電商庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)同比大幅改善。正如李寧聯(lián)席CEO錢煒?biāo)f，健康的庫存管理不是一朝一夕就能實(shí)現(xiàn)的，需要可持續(xù)的、體系化的管理，“我們以年為單位去制定目標(biāo)，但是以季度、以月、以周為單位來進(jìn)行管控。今年上半年，雖然外部市場環(huán)境不斷地在變化，而且線下的流水也面臨一定的挑戰(zhàn)，但李寧集團(tuán)整體的庫存管理水平和目標(biāo)，保持在非常健康、穩(wěn)定的狀態(tài)。”

他同時(shí)清醒地強(qiáng)調(diào)，“庫存本身是一個(gè)動(dòng)態(tài)的，現(xiàn)在好并不代表未來好。如果面臨線下流水的挑戰(zhàn)，就有可能帶來未來三個(gè)月后或者半年之后的庫存風(fēng)險(xiǎn)。所以我們現(xiàn)在要做的不是解決眼下的問題，而是對未來流水的預(yù)估、外部市場環(huán)境的變化，做出盡快的、準(zhǔn)確的預(yù)判，將未來3個(gè)月和6個(gè)月之后的庫存進(jìn)行有效地調(diào)整。不要在庫存發(fā)生問題之后去解決問題，而是在庫存有可能發(fā)生之前，就將之前可能帶來庫存風(fēng)險(xiǎn)的原因盡快地解決掉。 ”

這樣的意識(shí)和決心，體現(xiàn)了李寧對庫存管理和精細(xì)運(yùn)營的重視和決心，更為長期穩(wěn)健打下基礎(chǔ)。

品牌“穩(wěn)進(jìn)”，深度鏈接消費(fèi)者，強(qiáng)化品牌價(jià)值

巴黎奧運(yùn)帶動(dòng)的體育大年，眾多品牌加大體育營銷。作為中國國家乒乓球隊(duì)、中國國家跳水隊(duì)與中國國家射擊隊(duì)的長期贊助商，李寧在專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌方面的認(rèn)知心智做了長期的布局，在體育大年之際，李寧在“專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌”的心智占位方面加大了投入。

今年，李寧“推出‘以我為名’主題活動(dòng)，鼓勵(lì)每個(gè)人成為運(yùn)動(dòng)主角，從傳遞品牌主張和精神，到國家金牌隊(duì)運(yùn)動(dòng)員、多品類頂級運(yùn)動(dòng)員及運(yùn)動(dòng)KOL的運(yùn)動(dòng)者故事，再到李寧科技實(shí)力的整體展現(xiàn)、主題系列產(chǎn)品推出、終端主題氛圍打造，夯實(shí)李寧品牌的專業(yè)形象，實(shí)現(xiàn)從品牌主張到產(chǎn)品體驗(yàn)的全鏈路，深度連接品牌與每一個(gè)消費(fèi)者。

這樣的品牌動(dòng)作也收貨了諸多成效。國信證券發(fā)布研報(bào)稱，7月27日巴黎奧運(yùn)會(huì)開幕，運(yùn)動(dòng)品牌通過贊助國家隊(duì)、推出奧運(yùn)相關(guān)產(chǎn)品、舉辦相關(guān)營銷活動(dòng)提升熱度，其中李寧、耐克等品牌在百度搜索及虎撲社區(qū)討論熱度提升。7月，李寧百度指數(shù)環(huán)比大幅上升。根據(jù)秒針營銷數(shù)據(jù)，在奧運(yùn)相關(guān)的品牌微博聲量TOP20中，李寧位于榜首。清博智能發(fā)布《巴黎奧運(yùn)品牌傳播指數(shù)》，從品牌影響力指數(shù)、品牌提及量、品牌出圈指數(shù)三大維度進(jìn)行計(jì)算，綜合所有傳播數(shù)據(jù)所進(jìn)行的綜合傳播影響力評估，李寧排名第六。

對于想要成為國際一流專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌的李寧來說，品牌價(jià)值是長期發(fā)展的核心競爭力。2024年，李寧集團(tuán)的品牌價(jià)值更是再次得到了充分認(rèn)可。新華社5月發(fā)布的《中國品牌全球傳播力研究報(bào)告（2024）》中，李寧榮登中國品牌全球傳播力領(lǐng)域榜，獲“新質(zhì)生產(chǎn)力·消費(fèi)領(lǐng)域代表”稱號。在全球品牌研究院GYBrand 7月發(fā)布的2024年全球運(yùn)動(dòng)品牌價(jià)值10強(qiáng)排行榜上，李寧首次躋身TOP10。

上半年，港股市場震蕩調(diào)整，中國體育運(yùn)動(dòng)用品行業(yè)整體增速放緩。李寧明確“穩(wěn)健經(jīng)營，務(wù)實(shí)發(fā)展”基調(diào)，用多年深耕專業(yè)運(yùn)動(dòng)賽道的“沉穩(wěn)“姿態(tài)，向下繼續(xù)扎根專業(yè)運(yùn)動(dòng)科技創(chuàng)新實(shí)力，向上繼續(xù)提升專業(yè)運(yùn)動(dòng)品牌市場認(rèn)知，在長期主義的路上，李寧穩(wěn)健蓄力。