智通財經APP獲悉，比特幣資產如今正逐漸展現出成熟的跡象，其劇烈波動也逐漸平息，這迫使投機性交易者開始尋找新的投資領域。該全球最大的加密貨幣的表現越來越像藍籌股，華爾街的長期投資者紛紛涌入。其年化波動率已從十多年前接近 200%的高位降至如今幾乎難以想象的 38%。據Bytetree Asset Management稱，其波動率如今已與星巴克(SBUX.US)或高盛(GS.US)等公司相當。

那些追逐價格波動的投資者們如今轉而投向了競爭對手以太坊這一第二大虛擬貨幣。本月有好幾個交易日，以太幣ETF 成交量持平甚至超過了比特幣的成交量，這都是在一波企業采購熱潮之后出現的情況。

貝萊德以太坊ETF于 4 月才推出，但其現有的期權持倉規模已達 55 億美元，約占加密衍生品平臺 Deribit 上以太坊總持倉量的 40%。這種布局反映了常見的投資模式。比特幣越來越被視為一種長期持有的資產。而以太坊在機構投資者中的接受度則稍晚一些，但它已成為尋求更大波動的交易者的首選資產。

Arca首席投資官Jeff Dorman表示，這并非一場全面的反彈行情，近期的大部分交易活動都集中在比特幣和以太坊上。

但各方的動機有所不同。研究公司“Etherealize”的創始人Vivek Raman表示：“對許多交易員而言，比特幣交易已經完成了其周期。而以太坊則仍顯得未被充分持有，波動性更大，反應也更靈敏。”

周五，這兩種加密貨幣的匯率變化不大。此時，金融市場的交易員們正密切關注美聯儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾研討會上的重要講話。

截至 8 月，投資者已向以太坊ETF投入了 25 億美元，而比特幣相關產品的資金則出現了 13 億美元的凈流出。

一些交易員目前正準備迎接行情反轉。B2 風投公司的Arthur Azizov預計以太坊將在 3900 美元至 4400 美元之間盤整，但他警告稱，如果杠桿押注開始平倉，以太坊可能會跌至 3000 美元以下。上周五，以太坊的交易價格為 4280 美元。

Bitwise歐洲負責人Bradley Duke表示：“以太坊市場正逐漸呈現出避險情緒。雖然不能完全排除出現空頭回補的情況，但目前來看，許多基金都在為市場回調做準備。”

在過去的周期中，比特幣和以太坊的上漲往往會帶動整個市場走強。而這一次，其他數字代幣領域的表現相對較為平靜。目前來看，比特幣是穩定的支撐力量，而以太坊則處于波動劇烈的區域。

這種緊張態勢反映了市場正處于轉型期：比特幣正逐漸成為一種主流資產，其波動性也在降低;而以太坊則成為了尋求風險的交易者的投機場所。這種差異是否會引發其他加密貨幣的全面復興，還是會讓較小規模的代幣被邊緣化，目前尚不得而知。