獨(dú)立 稀缺 穿透

深蹲之后是起跳！

作者：悟道

編輯：李科

風(fēng)品：大鵬

銠財(cái)——銠財(cái)研究院

強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代，合規(guī)已蛻變?yōu)楹诵谋趬尽?/p>

8月4日，因部分績(jī)效考評(píng)行為不合規(guī)、貸款管理不審慎等6項(xiàng)違法違規(guī)行為，上海銀行杭州分行被罰380萬(wàn)元。

而不足半月前，7月21日，因涉及違反賬戶管理規(guī)定、清算管理規(guī)定等8項(xiàng)違法違規(guī)行為,上海銀行剛被罰沒(méi)2921.75萬(wàn)元。同時(shí)，15名相關(guān)責(zé)任人被罰108.5萬(wàn)元。違法行為橫跨多個(gè)業(yè)務(wù)條線和部門層級(jí)，暴露出基礎(chǔ)業(yè)務(wù)規(guī)范存在漏洞。

對(duì)此，上海銀行回應(yīng)稱，處罰源于央行2021年對(duì)該行開(kāi)展的綜合執(zhí)法檢查，處罰問(wèn)題發(fā)生在2020年至2021年期間。對(duì)此高度重視，并已通過(guò)健全制度體系等措施積極整改并全部整改完畢。

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罰單面面觀

夯實(shí)合規(guī)底盤

LAOCAI

的確，知錯(cuò)能改善莫大焉。只是連收大額罰單，還是扎眼了些。

回望2025年，上海銀行及分行已收五張罰單，合計(jì)罰金超3600萬(wàn)元。張張罰單如同聲聲警鐘，提醒著企業(yè)要夯實(shí)合規(guī)底盤。

如3月，因違反金融統(tǒng)計(jì)相關(guān)規(guī)定，上海銀行被央行罰款110萬(wàn)元。2月28日，上海銀行寧波分行因存款業(yè)務(wù)管理不審慎，被罰50萬(wàn)元。1月2日，因貸款管理嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則、代理銷售業(yè)務(wù)嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則等，上海銀行被罰200萬(wàn)元。

拉長(zhǎng)周期看，千萬(wàn)級(jí)罰單也非首例。如2023年4月，因違規(guī)辦理內(nèi)保外貸業(yè)務(wù)等，上海銀行被罰沒(méi)9854.4萬(wàn)元。同年11月，再因32項(xiàng)違法違規(guī)行為，連收兩張罰單，合計(jì)罰款1380萬(wàn)元。

且從罰因上看，有二次“翻車”情形。比如早在2020年8月，上海銀行被罰沒(méi)1652.16萬(wàn)元，涉及的二十三項(xiàng)違法違規(guī)行為中，就包括虛增存貸款、個(gè)人貸款業(yè)務(wù)嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則等。再如2022年7月，因違反支付結(jié)算、反洗錢等相關(guān)規(guī)定，上海銀行天津分行被給予警告，罰款合計(jì)59萬(wàn)元。

誠(chéng)然，罰單都有滯后性、不代表當(dāng)下情形。可重復(fù)罰因仍提醒企業(yè)要認(rèn)真吸取教訓(xùn)。金融業(yè)已進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管、零容忍、高質(zhì)量發(fā)展的新周期。作為一家頭部上市城商行，合規(guī)是長(zhǎng)期價(jià)值的底盤。如何痛定思痛、風(fēng)險(xiǎn)前置、將整改深入骨髓、杜絕罰而再罰，這是包括上海銀行在內(nèi)所有銀企的一道長(zhǎng)期考題。

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“一哥”風(fēng)光不再

如何絕地反擊

LAOCAI

看看業(yè)績(jī)面，良好內(nèi)外營(yíng)商環(huán)境的重要性不言而喻。

與京津冀相比，長(zhǎng)三角地區(qū)的城商行競(jìng)爭(zhēng)更激烈些，龐大活躍的區(qū)域經(jīng)濟(jì)孕育出上海銀行、江蘇銀行、南京銀行、寧波銀行等多家上市城商行。其中，上海銀行一度貴為“一哥”，2021年?duì)I收破562億元、凈利超220億元，風(fēng)光無(wú)兩。

然最新季報(bào)顯示，截至2025年3月末，上海銀行資產(chǎn)總額超3.27萬(wàn)億元，較上年末增長(zhǎng)1.37%。同期，江蘇銀行、寧波銀行分別為4.46萬(wàn)億元、3.4萬(wàn)億元。

營(yíng)收凈利方面，上海銀行2025年一季度營(yíng)收135.97億元，同比增長(zhǎng)3.85%，凈利潤(rùn)62.92億元，同比增長(zhǎng)2.30%。江蘇銀行營(yíng)收223.04億元，同比增長(zhǎng)6.21%，凈利潤(rùn)97.80億元，同比增長(zhǎng)8.16%。寧波銀行營(yíng)收184.95億元，增長(zhǎng)5.63%，凈利74.17億元，增長(zhǎng)5.76%。甚至曾經(jīng)的“小弟”南京銀行營(yíng)收也達(dá)到141.90億元，同比增長(zhǎng)6.53%，凈利潤(rùn)雖為61.08億元，增速則達(dá)到7.06%。

顯然，短短三年多時(shí)間，長(zhǎng)三角城商行座位大洗牌，面對(duì)后浪趕超，“領(lǐng)頭羊”上海銀行已風(fēng)頭不再，成長(zhǎng)性出現(xiàn)掉隊(duì)。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2025年3月末，上海銀行不良貸款率1.18%，與上年末持平。撥備覆蓋率271.24%，較上年末提高1.43%，資本充足率14.37%，一級(jí)資本充足率11.42%，核心一級(jí)資本充足率10.54%。

同期，江蘇銀行不良貸款率為0.86%，較上年末下降0.03%。撥備覆蓋率343.51%，較上年末下降6.59%，資本充足率11.95%，一級(jí)資本充足率10.77%，核心一級(jí)資本充足率8.36%。寧波銀行不良貸款率0.76%，與上年末持平。撥備覆蓋率370.54%，較上年末下滑14%，資本充足率14.94%，一級(jí)資本充足率10.44%，核心一級(jí)資本充足率9.32%。

綜合幾組數(shù)據(jù)分析來(lái)看，不良貸款率、撥備覆蓋率方面，上海銀行還有提升空間。好在資本充足率表現(xiàn)較出色，為改善精進(jìn)提供了騰挪空間。

行業(yè)分析師孫業(yè)文表示，城商行競(jìng)爭(zhēng)已從單純規(guī)模競(jìng)賽，升級(jí)為涵蓋資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)抵御、資本效率、增長(zhǎng)可持續(xù)性的綜合較量。上海銀行的暫時(shí)失位，除了外部激烈競(jìng)爭(zhēng)，自身也需反思。從精進(jìn)風(fēng)控體系、扎牢合規(guī)底盤，到同質(zhì)化突圍、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，唯有精準(zhǔn)定位、夯實(shí)基本功創(chuàng)新力，方能絕地反擊、在長(zhǎng)三角這片金融高地贏得持久席位。

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手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入連降

投資收益大漲喜憂

LAOCAI

不算多苛求。深入業(yè)務(wù)面，Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年—2024年，上海銀行利息凈收入分別為380億元、351.64億元、324.86億元，同比增速分別下降6.03%、7.46%、7.62%。2024年凈息差僅有1.17%。

客觀而言，身處降費(fèi)讓利大背景，這有環(huán)境因素的影響。然據(jù)Wind金融終端統(tǒng)計(jì)，42家A股上市銀行2024年凈息差均值為1.61%。國(guó)家金融監(jiān)管總局披露，2024年商業(yè)銀行凈息差為1.52%，城商行凈息差為1.38%。顯然，上海銀行已遜色于行業(yè)水平。

利息收入承壓，非利息凈收入成為穩(wěn)業(yè)績(jī)的關(guān)鍵要素。以2024年為例，上海銀行非利息凈收入204.99億元，同比增長(zhǎng)33.11%，占總收入比達(dá)到38.69%。其中，投資收益131.66億元，同比增幅94.42%。

而作為衡量銀行中間業(yè)務(wù)含金量的關(guān)鍵指標(biāo)之一，同期手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入39.59億元，同比下降19.46%。拉長(zhǎng)周期來(lái)看，2021年—2023年分別為90.47億元、64.93億元、49.15億元，已連降三年。

2025年一季度，上海銀行投資收益65.46億元，同比增長(zhǎng)118.74%。手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入為11.39億元，同比繼續(xù)下降8.15%。

考量在于，投資收益波動(dòng)性較大、較依賴市場(chǎng)行情，能否持續(xù)需要時(shí)間觀察。2025年7月，央行金融市場(chǎng)司負(fù)責(zé)人曹媛媛在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，中小銀行基于自身資產(chǎn)配置的考慮，選擇適當(dāng)增持債券，增加安全資產(chǎn)配置，平滑經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的波動(dòng)，這在監(jiān)管允許范圍內(nèi)是合理的。但中小銀行的債券投資需要保持合理的“度”，要把握好投資收益和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的平衡，對(duì)于個(gè)別債券投資較為激進(jìn)的金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)該關(guān)注債券面臨的利率和信用風(fēng)險(xiǎn)。

8月1日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于國(guó)債等債券利息收入增值稅政策的公告》，自8月8日起，對(duì)在該日期之后（含當(dāng)日）新發(fā)行的國(guó)債、地方政府債券、金融債券的利息收入，恢復(fù)征收增值稅。在該日期前已發(fā)行的國(guó)債、地方政府債券、金融債券（包含在8月8日之后續(xù)發(fā)行的部分）的利息收入，繼續(xù)免征增值稅直至債券到期。

對(duì)此，中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜對(duì)銠財(cái)表示，新發(fā)行的國(guó)債、地方政府債、金融債券利息收入恢復(fù)征收6%的增值稅，這確實(shí)會(huì)對(duì)部分投資收益較高的中小銀行構(gòu)成影響，但影響有限且可控。雖然新券征稅將壓縮中小銀行債券利息收入，不過(guò)由于老券免稅延續(xù)、委外通道可用、市場(chǎng)已有預(yù)期，對(duì)整體非利息收入中的投資收益影響有限，更多體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性影響而非系統(tǒng)性沖擊。

行業(yè)分析師王彥博表示，作為曾經(jīng)的全國(guó)城商行亞軍、長(zhǎng)三角城商行領(lǐng)頭羊，上海銀行近年業(yè)績(jī)掉隊(duì)除了凈息差承壓，長(zhǎng)三角金融格局重塑，競(jìng)品成長(zhǎng)較快、創(chuàng)新業(yè)務(wù)業(yè)態(tài)、新曲線培育進(jìn)入收獲季也是重要考量。面對(duì)債券投資市場(chǎng)變化，上海銀行需在進(jìn)取擴(kuò)張與審慎穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)間找到新平衡點(diǎn)，同時(shí)加快其他新業(yè)務(wù)培育，推進(jìn)收入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，這決定著其接下來(lái)的江湖地位。

正如行業(yè)第三方觀察者所言：銀行業(yè)傳統(tǒng)增長(zhǎng)引擎熄火而新引擎仍在調(diào)試，轉(zhuǎn)型陣痛期的每一份財(cái)報(bào)，都在考驗(yàn)管理層的戰(zhàn)略定力、破局能力、整體團(tuán)隊(duì)的執(zhí)行力。

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賦能區(qū)域經(jīng)濟(jì)

深耕“五篇大文章”

LAOCAI

好在，上海銀行也有憂患意識(shí)。一些積極改變動(dòng)作、改善跡象，也提振著內(nèi)外信心。

還以2025年一季報(bào)為例，營(yíng)利增幅雖只有個(gè)位數(shù)，卻保持了雙增、明顯好于上年同期，結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境已難能可貴。

同時(shí)，持續(xù)完善資本管理體系，引導(dǎo)了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、資本使用效率得以提升。截至2025年3月末，上海銀行核心一級(jí)資本充足率、一級(jí)資本充足率、資本充足率、分別較上年末提高0.19%、0.18%、0.16%，為業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展、新曲線孵化提供了基礎(chǔ)支撐。

深入業(yè)務(wù)面，該行也在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與需求新趨勢(shì)，重點(diǎn)錨定“五篇大文章”，來(lái)提升專業(yè)化經(jīng)營(yíng)和精細(xì)化管理能力。

科技金融領(lǐng)域，深入科技創(chuàng)新園區(qū)和產(chǎn)業(yè)鏈，推進(jìn)專業(yè)化經(jīng)營(yíng)。2025年一季度，科技型企業(yè)貸款投放金額645.99億元，同比增長(zhǎng)26.48%；余額1,805.11億元，較上年末增長(zhǎng)13.01%。

普惠金融方面，開(kāi)展“千企萬(wàn)戶大走訪”專項(xiàng)行動(dòng)，加大對(duì)科創(chuàng)、外貿(mào)、民營(yíng)企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域的走訪力度，精準(zhǔn)排摸融資需求。2025年一季度，普惠型貸款投放金額526.17億元，同比增長(zhǎng)6.17%。

截至2025年3月末，零售客戶達(dá)2147.30萬(wàn)戶，管理零售客戶綜合資產(chǎn)（AUM）10445.76億元，較上年末增長(zhǎng)2.22%；人民幣個(gè)人存款余額較上年末增長(zhǎng)1.88%，零售業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。

數(shù)字金融領(lǐng)域，積極擁抱大模型。開(kāi)展AI基礎(chǔ)能力建設(shè)，培育人機(jī)協(xié)同的新型工作模式。構(gòu)建大模型創(chuàng)新生態(tài),落地DeepSeek、Qwen等系列模型本地化部署。

綠色金融領(lǐng)域，2025年1-3月綠色貸款投放金額190.58億元，同口徑同比增長(zhǎng)10.05%；2025年3月末余額1,203.82億元，較上年末同口徑增長(zhǎng)6.18%。

養(yǎng)老金融領(lǐng)域，依托“美好生活工作室”，推出線上服務(wù)專區(qū)，提升服務(wù)可得性、便利性。2025年一季度，養(yǎng)老金代發(fā)657.89萬(wàn)筆，保持了上海地區(qū)首位；截至3月末，保持上海地區(qū)養(yǎng)老金客戶份額第一，管理養(yǎng)老金客戶綜合資產(chǎn)（AUM）較上年末增長(zhǎng)1.97%。

一個(gè)個(gè)跳動(dòng)數(shù)據(jù)中不難看出，上海銀行也在用心賦能實(shí)體、緊貼區(qū)域經(jīng)濟(jì)脈搏，努力做好“五篇大文章”。所謂實(shí)體興金融興，這些點(diǎn)滴積累，或能為該行后續(xù)蓄力起跳奠定基礎(chǔ)。

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真金白金集體增持

新帥喜變暢想

LAOCAI

進(jìn)入2025年二季度，上海銀行再迎大事件。5月16日晚，公司公告稱，顧建忠被選舉為董事長(zhǎng)，任期與第六屆董事會(huì)任期一致。8月5日又公告稱，收到金融監(jiān)管總局上海監(jiān)管局批復(fù)，已核準(zhǔn)其任職資格。

公開(kāi)資料顯示，顧建忠1997年7月進(jìn)入上海銀行，擔(dān)任過(guò)金融部總經(jīng)理、授信審批中心總經(jīng)理、營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理等職。2018年12月，轉(zhuǎn)戰(zhàn)上海農(nóng)商行出任行長(zhǎng)等職。飽有一線經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，也對(duì)上海銀行方方面面較為熟悉。此番“老將”回歸老東家，外界自然飽有期許。

回望三個(gè)月任期，上海銀行已有喜變新氣象。如上月公司公告顯示，包括行長(zhǎng)、副行長(zhǎng)和董秘在內(nèi)的多名公司高級(jí)管理人員分別于2025年7月23日至7月25日期間以自有資金從二級(jí)市場(chǎng)買入公司A股股票，成交價(jià)格區(qū)間為每股人民幣10.46元至10.70元。

以此計(jì)算，本輪董監(jiān)高合計(jì)耗資460.24萬(wàn)元至470.8萬(wàn)元增持。其中，顧建忠買入10萬(wàn)股，斥資超百萬(wàn)。

真金白銀集體增持，既是管理層對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)前景的信心體現(xiàn)，也是對(duì)長(zhǎng)期價(jià)值的看好，帶來(lái)的提振效果不容小覷。截至2025年8月21日收盤，上海銀行股價(jià)復(fù)權(quán)年內(nèi)漲幅為11.87%，期間股價(jià)也創(chuàng)下歷史新高。要知道，這是高基數(shù)下的成長(zhǎng)：Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年上海銀行復(fù)權(quán)股價(jià)刷新歷史新高，全年漲幅超過(guò)68%，領(lǐng)漲上市銀行。

股價(jià)討喜背后，上海銀行股東回報(bào)方面可圈可點(diǎn)。2024年、2025年，該行均實(shí)施了年度權(quán)益分派，分別派發(fā)現(xiàn)金紅利39.78億元、31.25億元。

一番梳理可見(jiàn)，上海銀行可謂喜憂交織，正處在向上爬坡的較勁兒期。上述成績(jī)喜變，意味著該行在查漏補(bǔ)缺，有自我進(jìn)化的能力、底氣。但還是那句話，市場(chǎng)一日千里、競(jìng)品同樣沒(méi)有閑著，面對(duì)往期罰單、業(yè)績(jī)痛點(diǎn)，從合規(guī)性到成長(zhǎng)性，力度效率或許還需再大些。

都說(shuō)流水不腐、百煉成鋼，新帥帶領(lǐng)下的上海銀行能展露多少新顏、何時(shí)重拾“領(lǐng)頭羊”風(fēng)采，不妨讓子彈再多飛兒一會(huì)。