中國(guó)商報(bào)（記者 趙熠如）8月20日，百度發(fā)布了2025年第二季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2025年第二季度，百度總收入約為327億元，同比減少約4%；歸屬百度的凈利潤(rùn)約為73億元，同比增長(zhǎng)約33%。

值得一提的是，百度在線營(yíng)銷收入連續(xù)五個(gè)季度出現(xiàn)同比下降，而智能云業(yè)務(wù)收入則連續(xù)增長(zhǎng)，在一定程度上緩解了百度的業(yè)績(jī)壓力。

在線營(yíng)銷收入承壓

從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，第二季度，百度在線營(yíng)銷收入約為162億元，同比減少約15%；非在線營(yíng)銷收入約為100億元，同比增長(zhǎng)約34%，主要受智能云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶動(dòng)。

自2024年第二季度以來(lái)，百度在線營(yíng)銷收入已連續(xù)五個(gè)季度同比下降，且本季度降幅最大；百度非在線營(yíng)銷收入則實(shí)現(xiàn)了連續(xù)五個(gè)季度的雙位數(shù)同比增長(zhǎng)。

百度高管表示，由于人工智能搜索業(yè)務(wù)的變現(xiàn)仍處于非常早期的階段，且尚未形成規(guī)模，百度的收入和利潤(rùn)率在短期內(nèi)仍面臨相當(dāng)大的壓力，預(yù)計(jì)第三季度將尤其具有挑戰(zhàn)性。

“展望未來(lái)，隨著核心廣告業(yè)務(wù)的復(fù)蘇和穩(wěn)定、非廣告業(yè)務(wù)收入份額的擴(kuò)大以及盈利能力的提升，公司利潤(rùn)率會(huì)有一定的提升潛力。我們相信，集團(tuán)的戰(zhàn)略方向和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膱?zhí)行力將支持公司變現(xiàn)能力逐步復(fù)蘇。”百度高管表示。

財(cái)報(bào)顯示，百度搜索的AI改造加速推進(jìn)。截至2025年6月底，超過(guò)50%的移動(dòng)搜索結(jié)果頁(yè)面包含AI生成內(nèi)容，高于4月的35%。截至7月，64%的移動(dòng)搜索結(jié)果頁(yè)面包含AI生成內(nèi)容，以結(jié)構(gòu)化、智能化及多模態(tài)優(yōu)先的AI答案逐步取代基于傳統(tǒng)鏈接的結(jié)果。

“人工智能搜索功能能夠有效增強(qiáng)用戶體驗(yàn)，而非干擾用戶檢索。因此，絕大多數(shù)過(guò)去很難變現(xiàn)的檢索關(guān)鍵詞如今都可以在人工智能檢索功能的幫助下盈利，這也將顯著擴(kuò)大我們的廣告庫(kù)存。”百度高管表示，“現(xiàn)階段，我們還是會(huì)非常保守地思考盈利策略，以確保用戶體驗(yàn)良好為前提；但從長(zhǎng)期來(lái)看，我相信我們的盈利潛力是巨大的。”

值得一提的是，百度高管也提出，會(huì)繼續(xù)致力于長(zhǎng)期的人工智能投資，同時(shí)非常謹(jǐn)慎地控制投資節(jié)奏，以避免未來(lái)出現(xiàn)利潤(rùn)率波動(dòng)加劇的情況。

華泰證券表示，展望未來(lái)，預(yù)計(jì)AI搜索改造對(duì)于百度廣告業(yè)務(wù)的重塑或?qū)ζ涠唐诶麧?rùn)兌現(xiàn)帶來(lái)一定壓力，但建議關(guān)注其中長(zhǎng)期視角下對(duì)于用戶體驗(yàn)的潛在邊際改善和廣告商業(yè)模式的新型迭代。

智能云業(yè)務(wù)緩解壓力

智能云業(yè)務(wù)收入的穩(wěn)健增長(zhǎng)，一定程度上緩解了在線營(yíng)銷業(yè)務(wù)的短期壓力。百度在財(cái)報(bào)電話會(huì)上披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度，百度AI智能云收入同比增長(zhǎng)27%，達(dá)到65億元。

根據(jù)IDC（國(guó)際數(shù)據(jù)公司）7月發(fā)布的《中國(guó)AI公有云市場(chǎng)2024》報(bào)告，百度智能云連續(xù)第六年位居AI云服務(wù)市場(chǎng)榜首。

細(xì)分來(lái)看，百度企業(yè)云的增速始終高于整體的AI智能云業(yè)務(wù)增速，仍然是百度云業(yè)務(wù)的主要增長(zhǎng)動(dòng)力。在企業(yè)云中，訂閱收入占總收入的一半以上，并在第二季度繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。這種增長(zhǎng)主要得益于訂閱人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的強(qiáng)勁勢(shì)頭，同比增長(zhǎng)超過(guò)50%。

除了云業(yè)務(wù)以外，自動(dòng)駕駛出租車業(yè)務(wù)也備受百度重視。

2025年第二季度，百度蘿卜快跑提供的全無(wú)人駕駛訂單超過(guò)220萬(wàn)單，同比增加148%。截至2025年8月，蘿卜快跑累計(jì)為公眾提供的自動(dòng)駕駛出行服務(wù)訂單超過(guò)1400萬(wàn)單。

“目前，我們已經(jīng)率先在武漢實(shí)現(xiàn)了UE（單位經(jīng)濟(jì)模型）收益平衡，武漢的出租車費(fèi)用比中國(guó)一線城市便宜30%以上，遠(yuǎn)低于許多海外市場(chǎng)。”百度聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官李彥宏說(shuō)。

“對(duì)于百度來(lái)說(shuō)，海外擴(kuò)張意味著從低價(jià)市場(chǎng)進(jìn)軍到高價(jià)市場(chǎng)，而且海外市場(chǎng)的乘車價(jià)格通常要高出好幾倍。我們相信，巨大的成本優(yōu)勢(shì)能夠在全球大多數(shù)主要城市為我們帶來(lái)更強(qiáng)勁的單位經(jīng)濟(jì)效益。”李彥宏說(shuō)。

財(cái)報(bào)提出，2025年7月，蘿卜快跑與優(yōu)步科技公司建立多年戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，計(jì)劃在優(yōu)步平臺(tái)上部署數(shù)千輛蘿卜快跑全無(wú)人駕駛汽車，覆蓋多個(gè)國(guó)際市場(chǎng)；2025年8月，蘿卜快跑與歐美出行平臺(tái)Lyft建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，通過(guò)Lyft平臺(tái)在歐洲主要市場(chǎng)部署蘿卜快跑全無(wú)人駕駛汽車。

華泰證券預(yù)計(jì)，百度在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域具備的領(lǐng)先成本優(yōu)勢(shì)或有助于其在海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)更高的經(jīng)濟(jì)效益及商業(yè)化價(jià)值，并成為公司估值中的重要組成部分。