雷遞網 雷建平 8月21日

微盟集團（股票代碼：02013.HK）日前發布截至2025年上半年的財報。財報顯示，微盟集團2025年上半年營收7.76億，還原2024上半年商家解決方案返點比率下調的影響后，2025年上半年總營收經調整同比上升7.8%。

微盟集團2025年上半年毛利為5.82億元，較上年同期的5.76億元增長1.1%；經調整毛利為5.83億元，較上年同期的4.29億元增長36.1%；毛利率從66.4%上升至75.1%，同比提升8.7個百分點。

微盟集團2025年上半年經營利潤為30萬元，上年同期的運營虧損為2.87億元；期內虧損為4720萬元，較上年同期的虧損5.7億元收窄91.7%。

微盟集團2025年上半年經調整EBITDA為7180萬元，上年同期為虧損1.76億元，實現自2022年以來的首次扭虧；

微盟集團2025年上半年經調整凈盈利1690萬元，上年同期為虧損1.87億元，實現自2021年以來的首次扭虧。

微盟集團2025年上半年微盟經營現金流小幅流出約0.28億元。截至2025年6月30日，微盟現金及銀行存款余額約為15.74億元。

報告期內，位于上海市寶山區的微盟超低能耗總部辦公大廈正式啟用。

首次公布AI商業化收入 半年達3400萬

微盟收入分為訂閱解決方案收入和商家解決方案收入。微盟訂閱解決方案主要包括商業及營銷SaaS產品以及ERP解決方案，包括微商城、智慧零售、智慧酒店、海鼎ERP等。于微盟云及PaaS的基礎上，微盟亦提供大客定制服務，并于微盟云服務市場提供第三方供應商開發的應用程序。

商家解決方案主要包括作為整體解決方案的一部分向商戶提供的增值服務，以滿足商戶在線商業及營銷，包括使商戶在各種頂級在線廣告平臺上獲取在線客戶流量的精準營銷服務、微盟的TSO服務，及將當地銀行及其他金融機構與商戶連接科技服務，以滿足彼等融資需求。

據財報顯示，微盟2025年上半年來自訂閱解決方案收入為4.38億元，環比提升1.38%，進入企穩回升階段。微盟2025年上半年來自訂閱解決方案占營收的比例為56.5%。

報告期內，訂閱解決方案付費用戶數59149，每用戶平均收入上升4.5%至7402元。

微盟2025年上半年智慧零售收入2.86億元，占訂閱解決方案收入的65.2%；商戶數量達8323家，其中品牌商戶達1227家，品牌商戶的每用戶平均訂單收入為17.9萬元。

2025年上半年，微盟不斷打磨和迭代AI產品，幫助商家實現從店鋪搭建、運營管理到營銷投放的全流程智能化，AI及相關收入取得突破，報告期內收入約3400萬元。

微盟2025年上半年商家解決方案收入3.38億元，還原返點比率下調影響后，較上年同期的2.32億元增長45.3%，毛利率從74.5%上升到91.3%，實現復蘇，主要原因是，微盟自廣告平臺取得的返點凈額增加約1.71億元，因毛收入增加及凈返點率擴大所致；及因業務重組，微盟縮減兩條業務線，TSO服務及信貸技術服務的收入減少約6580萬元。

WAI SaaS平均月活商戶數環比增長57%

報告期內，WAI SaaS平均月活商戶數環比2024下半年增長57%，導購Agent推出智能化導購任務管理功能和導購線索運營能力，店鋪搭建Agent使用次數環比增長4.5倍、使用商品上架的商戶數環比增長3.9倍；WAI Pro為多個大客戶實施AI定制服務，從前期的AI咨詢，到后續的Agent應用落地提供完整解決方案；

WIME服務于小微電商從業者，作為AI建站工具，首批入駐微信小店服務市場，同時登陸小紅書并開通薯店，上半年累計注冊用戶數11.6萬，較2024年末增長139%，付費用戶持續增加，收入提升172%。

微盟稱，與騰訊生態保持緊密協同，積極擁抱微信電商新機遇。年初，微盟率先推出“微盟X微信小店”五大解決方案，同時打通小程序與微信小店的跳轉鏈路，上線首月即滲透15%存量賬號。報告期內，開啟功能的商家月訂單環比平均增速達27%、月會員環比平均增速達26%。2025年上半年微盟新綁定微信小店商家月GMV規模約5000萬元，月度增長率約100%。

作為華為鴻蒙元服務商，微盟探索鴻蒙生態商家技術服務市場機會；微盟小程序打通抖音團購券和“小程序/到店”雙端間的核銷場景，并實現與美團團購券核銷能力的全面打通；微盟小程序接通“小紅書擔保支付能力”；微盟與支付寶聯合推出“活力好價節”，為品牌打造全鏈路營銷閉環服務，所服務客戶在支付寶渠道的廣告消耗崛起。

主動調整營銷客戶結構，提升運營效率

報告期內，商家解決方案付費商戶數39281，增長1.5%，每付費商戶平均開支為219523元，上升1.9%。微盟營銷助力商戶投放的廣告毛收入約為86.23億元，同比增長3.4%。微盟稱，報告期內主動調整客戶結構，不再服務部分低毛利、高墊款或長賬期的客戶，雖然在毛收入端增速有所放緩，但提升了運營效率，確保財務健康。

報告期內，微盟鞏固在騰訊廣告的地位，大盤消耗同比增長4%，視頻號廣告消耗同比增長46%。

上半年，微盟營銷新增合作超130位視頻號主播達人；在供應鏈端與達人合作，打造出多個知名品牌的單品百萬級案例。報告期內，微盟增加了與達人直播大場的合作模式，2025年2季度微盟服務達人月均帶貨GMV規模達3000萬元。

微盟持續深化“AI+營銷”在更多營銷場景中的應用質量，上半年節省4000萬成本。其中，借助AI作圖能力放大營銷設計團隊創作能力，報告期內平均每月生成素材量超過20萬。

微盟稱，下半年將全面擁抱AI，推進AI Agent應用落地；長耕微信電商生態，布局推客、視頻號MCN業務，助商家撬動社交電商獲流量并轉化客戶；拓展多渠道商業機遇，持續夯實微信渠道；發力本地生活市場，加大對“商品、門店服務、體驗”類業務場景的系統支撐能力建設；探索國際化，進一步拓展北美等成熟海外市場。

2025年下半年，微盟仍將以聚焦高價值客戶、優化資源配置為企業降本增效的核心策略，通過提升運營質量、開拓AI增長新機遇的方式，進一步邁向高質量發展階段。

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