文丨金融八卦女 興華

一位在華爾街被稱為石油之王的男人，戰(zhàn)績(jī)堪稱神話，無(wú)論暴漲還是大跌行情，都是他掙錢的好機(jī)會(huì)，然而今年，卻遭遇了慘烈巨虧。

規(guī)模百億的頂級(jí)交易員，也有翻車翻大了的時(shí)候：一位在華爾街被稱為石油之王的男人，戰(zhàn)績(jī)堪稱神話，無(wú)論暴漲還是大跌行情，都是他掙錢的好機(jī)會(huì)，然而今年，卻遭遇了慘烈巨虧。

其實(shí)，別說(shuō)是交易員了，就算是持有現(xiàn)貨的真石油大亨，經(jīng)營(yíng)生意60載，門徒遍布東南亞，遭遇一次巨虧，也能讓龐大的商業(yè)帝國(guó)一朝崩塌。

交易之神，在退休之前，都不能半場(chǎng)開(kāi)香檳。

1./ 華爾街石油之王，遭遇慘烈巨虧/

華爾街不缺傳奇，更不缺傳奇的破滅。

最新消息，全球著名的原油交易員皮埃爾安杜蘭在可可市場(chǎng)大舉做多，慘烈大敗，到6月底，他的旗艦基金安杜蘭大宗商品全權(quán)委托增強(qiáng)型基金年內(nèi)巨虧57%。

安杜蘭在致投資者信里說(shuō)自己已經(jīng)削減旗下所有基金的可可多頭敞口，還說(shuō)基金近期的表現(xiàn)非常令人失望。

這位皮埃爾安杜蘭，是全球最大石油對(duì)沖基金安杜蘭資本（Andurand Capital）的掌門人。從十年前就已經(jīng)是原油期貨交易市場(chǎng)的風(fēng)云人物，連續(xù)十年不敗戰(zhàn)績(jī)，多次踩中大行情。

2008油價(jià)史詩(shī)級(jí)崩盤他押中了，2014油價(jià)暴跌和2016油價(jià)反彈都讓他賺了一波。

這小哥2007年就創(chuàng)辦了對(duì)沖基金，資管規(guī)模從成立之初的3億美元一度飆升至24億美元，已經(jīng)超過(guò)百億人民幣級(jí)別的，增值全靠他的神操作交易。

不過(guò)，讓他一戰(zhàn)封神的還是2020年初那一波：2020年2月，安杜蘭在油價(jià)55美元時(shí)就再次大膽預(yù)測(cè)要出現(xiàn)歷史性的負(fù)油價(jià)了，一改原油多頭作風(fēng)，大舉做空原油，根本沒(méi)人信他，大家都抄底，一群人穿倉(cāng)了，只有他賺了一大筆。等4月份一刺激，他再次拍板，果斷反手做多，三個(gè)多月便在石油交易中獲得了3億美元的回報(bào)。

那一年，他的基金翻了兩倍多。

然而，做了十幾年石油的安杜蘭，去年突然盯上其他品種，開(kāi)始了翻車之旅。

去年6月的一封致投資者信中，安杜蘭說(shuō)，安杜蘭資本在6月份歐佩克+會(huì)議之前已完全退出了石油期貨多頭頭寸，目前對(duì)原油市場(chǎng)的展望喜憂參半。不過(guò)信中也提到，一旦供應(yīng)方面的情況更加明朗，我們將重新介入原油市場(chǎng)。

不玩石油，安杜蘭看上的是可可和銅，從去年3月就開(kāi)始做可可期貨，大舉買入多頭頭寸，還在投資者信中大力推薦：

紐約和倫敦期貨交易所的可可庫(kù)存將在今年年底耗盡，并認(rèn)為由于象牙海岸和加納的作物遭受了惡劣天氣和疾病的影響，本季度的可可缺口在65萬(wàn)至70萬(wàn)噸之間。這高于國(guó)際可可組織預(yù)測(cè)的43.9萬(wàn)噸的缺口。

我們?nèi)匀徽J(rèn)為，我們正處于銅牛市的開(kāi)端，最近的漲勢(shì)僅僅標(biāo)志著開(kāi)始。雖然價(jià)格上漲將伴隨著波動(dòng)性的增加，但我們?nèi)匀活A(yù)計(jì)銅價(jià)將在未來(lái)十年內(nèi)將大幅走高，以刺激新的供應(yīng)。投資者信中還留下了這樣的判斷。

最終，去年全年，安杜蘭的旗艦基金靠押注可可賺了至少50%。

但是，來(lái)年就栽大跟頭了。

2025年初，可可價(jià)格直接從每噸12000美元砸到8000美元，歐洲巧克力消費(fèi)量創(chuàng)五年新低，亞洲需求更是暴跌16%。歐洲可可豆加工量同比暴跌7.2%，創(chuàng)2020年來(lái)最低。到2月，國(guó)際可可組織（ICCO）發(fā)布預(yù)警：2024/25年度全球可可供應(yīng)過(guò)剩14.2萬(wàn)噸。

消息一出，紐約可可期貨單日暴跌11%，價(jià)格砸穿9000美元關(guān)口。

期貨不怕走趨勢(shì)，就怕上下巨震，最容易穿倉(cāng)，這一次安杜蘭手忙腳亂，虧得比前幾個(gè)月還多。

6月底，安杜蘭致信投資者還說(shuō)我們堅(jiān)信可可價(jià)格會(huì)漲回來(lái)！

然而，可可還在繼續(xù)跌呢，8月1日，可可期貨價(jià)格已經(jīng)只有8227美元/噸了，年內(nèi)累計(jì)跌幅29.23%。

看來(lái)石油之王，不應(yīng)該隨便換品種做，當(dāng)一個(gè)專情的男人不好嗎。

2./ 奮斗60余年建石油帝國(guó)，78歲東南亞教父終破產(chǎn)/

嗨，別說(shuō)皮埃爾安杜蘭只是個(gè)交易員，在商品期貨市場(chǎng)，手里有海量現(xiàn)貨的大莊，都有巨虧翻車的時(shí)候。

先說(shuō)個(gè)數(shù)，這些年國(guó)內(nèi)的民營(yíng)加油站，超過(guò)半數(shù)是福建人開(kāi)的，尤其福建莆田人，他們的油不是來(lái)自三桶油，而是來(lái)自東南亞，背后是一個(gè)能量極高的大佬。

這個(gè)人就是新加坡石油大王林恩強(qiáng)，在國(guó)內(nèi)可能并不出名，但在東南亞，絕對(duì)是教父級(jí)別的人物，外號(hào)林OK，因?yàn)榉婚g傳聞，在新加坡要買油，必須他點(diǎn)頭說(shuō)OK才行。

就是這樣一位教父，去年年底被新加坡法院判了17年半，老頭兒得蹲到2043年的，100歲才能出獄，他和他的子女以及名下的興隆集團(tuán)同時(shí)被宣布破產(chǎn)。

▲（新加坡高等法院門口的林恩強(qiáng)左二）

林恩強(qiáng)12歲到新加坡，白手起家在20歲就創(chuàng)立了興隆公司，用油罐車收油賣油。幾年后，他買了第一艘100噸油輪海獅號(hào)，進(jìn)軍了全球石油貿(mào)易，陸續(xù)購(gòu)入多艘大型郵輪，并出租郵輪供大型跨國(guó)石油公司使用，建立了亞太地區(qū)最大的獨(dú)立石油產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)中心環(huán)宇倉(cāng)儲(chǔ)。

到90年代，興隆建立了新加坡本土最大的運(yùn)油船隊(duì)，鼎盛時(shí)期運(yùn)營(yíng)著小到180噸的近海駁船，大到31.8萬(wàn)噸的130多艘大型油輪。到2010年后，興隆每年的石油交易總值高達(dá)140億美元，一度超過(guò)BP、殼牌等跨國(guó)巨頭在亞洲市場(chǎng)的份額。

規(guī)模大，江湖影響力也大。

據(jù)說(shuō)，林恩強(qiáng)對(duì)朋友都特別仗義。只要他手里有周轉(zhuǎn)的資金，就絕不開(kāi)口提欠款。他的林OK外號(hào)，就是在這時(shí)候傳出來(lái)的。

一方面，在新加坡買油，林恩強(qiáng)不點(diǎn)頭示意OK，即便你有再多錢，也無(wú)濟(jì)于事。

另一方面，如果林恩強(qiáng)認(rèn)為你是朋友，別說(shuō)買油，找他借錢借車借船，他都不會(huì)拒絕，常常豪爽地說(shuō)OK，尤其是對(duì)老鄉(xiāng)。

在2010年《能源》雜志上，一篇名為《揭密石油福建幫》的文章，第一次揭露了這個(gè)隱秘而富有的群體，并提到了林恩強(qiáng)：

如果將福建石油商人比成一個(gè)依附在石油資源上的龐大幫派的話，那么林恩強(qiáng)的名字便是教父的化身，他的地位就如同美國(guó)電影《教父》中的維托唐柯里昂，話語(yǔ)權(quán)威，受人敬仰。

泰山石化創(chuàng)始人蔡天真、蔡玉意夫妻，海澳集團(tuán)的鄭金泉，美福石油的吳再進(jìn)，廈門金海順的程水杰都是他徒弟，借錢借船拿貨都找他。

但是，當(dāng)周期突然來(lái)臨時(shí)，誰(shuí)也想不到，這個(gè)龐大的商業(yè)帝國(guó)竟然不堪一擊。

在全球油價(jià)經(jīng)歷瘋狂下跌過(guò)后的2020年，興隆集團(tuán)突然爆出債務(wù)丑聞：

新加坡石油巨頭之一的興隆集團(tuán)（Hin Leong）銀行債務(wù)至少達(dá)30億美元，目前正就其財(cái)務(wù)狀況與多家銀行商討。

公司總負(fù)債額為40.5億美元，資產(chǎn)僅為7.14億美元。

興隆集團(tuán)及其顧問(wèn)4月15日與向其貸款的10家銀行進(jìn)行了網(wǎng)上會(huì)議，包括匯豐、渣打、德意志銀行等。

隨后，興隆宣布：

因未能與債權(quán)人就公司38.5億美元債務(wù)達(dá)成協(xié)議，根據(jù)《新加坡公司法》第211（B）條正式向法院申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。

這可是個(gè)震驚全球的大雷。

興隆集團(tuán)欠下的38.5億美元債務(wù)，共屬于23家銀行。

其中，匯豐銀行的敞口最大，為6億美元；新加坡本地的三家銀行：星展集團(tuán)（DBS Group）、華僑銀行（OCBC Bank）、大華銀行（UOB），敞口共計(jì)超6億美元。

林恩強(qiáng)對(duì)此公開(kāi)回應(yīng)：

過(guò)去幾年期貨交易虧損約8億美元，但財(cái)務(wù)報(bào)告中并未反映這些內(nèi)容。

在這件事上，我曾經(jīng)指示財(cái)務(wù)部門在財(cái)報(bào)中隱匿了最近幾年的虧損，告訴他們?nèi)绻鰡?wèn)題我來(lái)負(fù)責(zé)。

同時(shí)他還說(shuō)，這些損失都是油價(jià)崩跌和新冠疫情導(dǎo)致的。

去年年初疫情來(lái)襲，國(guó)際油價(jià)斷崖式下跌，整個(gè)石油圈都遭遇了震動(dòng)：

期貨價(jià)格更叫人大跌眼鏡，直接跌到負(fù)數(shù)，許多資金一夜爆倉(cāng)，林恩強(qiáng)的8億美元，可能就是在這個(gè)波動(dòng)行情當(dāng)中虧沒(méi)的。

其實(shí)，就算興隆沒(méi)有開(kāi)期貨的單子，現(xiàn)貨也擋不住，疫情下石油需求減少價(jià)格低得不行，航運(yùn)成本還在逐漸走高。

虧完之后隱瞞不說(shuō)，直接做假賬，這事兒可跑不了。從他家出事之后，整個(gè)東南亞的石油圈和商界，都陷入了一種混亂，各種信用證開(kāi)證行、石油承運(yùn)人、船東、貿(mào)易商都卷入進(jìn)來(lái)，三天兩頭需要上法院應(yīng)對(duì)訴訟。

3./ 交易切忌半場(chǎng)開(kāi)香檳/

其實(shí)，明眼人都知道，做了五六十年石油貿(mào)易，林恩強(qiáng)早已交班給兒子女兒，交易大概率不是他本人做的。

老頭把虧損假賬等所有事情，都攬到自己身上，無(wú)非是為了保住兒子。

林恩強(qiáng)的兒子林志朋在法庭上也指認(rèn)了老爹：興隆過(guò)去幾年在期貨交易上巨虧約8億美元，為了隱瞞這筆虧損，父親林恩強(qiáng)指示財(cái)務(wù)部在會(huì)計(jì)報(bào)告中隱匿虧損，并告訴他們?nèi)绻鰡?wèn)題他來(lái)負(fù)責(zé)。

▲林恩強(qiáng)（右）與其兒子林志明（左）

回想起來(lái)，林恩強(qiáng)說(shuō)，2020年前后他在期貨交易虧損約8億美元，感情皮埃爾安杜蘭賺的十幾億美元是從他家這兒弄的呢。

現(xiàn)在這個(gè)錢，又被安杜蘭從可可期貨虧回去了，果然，出來(lái)混都是要還的。

跟皮埃爾安杜蘭類似的錯(cuò)誤，美國(guó)一家對(duì)沖基金Amaranth旗下一位頂級(jí)交易員布萊恩亨特，也犯過(guò)。

他的戰(zhàn)績(jī)，一點(diǎn)也不比安杜蘭差，在2005年就豪賭天然氣做多，最后天然氣漲價(jià)3倍，亨特光是到手的獎(jiǎng)金就拿了1億美元，還被Traders Monthly雜志列為頂尖交易員榜單中的第29位。

到了2006年，亨特判斷明年的冬天會(huì)回歸寒冬，需求大幅回升價(jià)格將要暴漲。于是，他開(kāi)始下重倉(cāng)做空短期天然氣合約和做多遠(yuǎn)期天然氣合約。截至2月底，在NYMEX中11月看空天然氣合約中有70%是他的倉(cāng)位，而在2007年1月看多天然氣合約中，有60%是他的倉(cāng)位。這還不夠，他又做多2008年3月天然氣，做空2008年4月天然氣。

在2006年上半年，他下了多筆交易，給公司足足賺了20億美元。

然而，到了9月份，天然氣價(jià)格意外大跌，月底，Amaranth基金的虧損額擴(kuò)大到了66億美元，占其總資產(chǎn)的70％還多，隨后宣告破產(chǎn)，其持有的頭寸只能被JP Morgan投行以及Citadel進(jìn)場(chǎng)清算，布萊恩亨特也就此被掃地出門。

類似的交易員，還有很多。

比如日本住友商社的濱中泰男，在90年代大量做多推高全球銅價(jià)，然而投機(jī)失敗最終造成住友商社巨虧26億美元，也因此被判8年監(jiān)禁。

比如法國(guó)興業(yè)銀行的Jérôme Kérviél，他私自動(dòng)用銀行資金，對(duì)歐股期貨投下做空的巨額籌碼，并設(shè)置了虛假的對(duì)沖頭寸。結(jié)果次貸危機(jī)一來(lái)，這筆投機(jī)交易最終導(dǎo)致興業(yè)銀行巨虧71億美元，他也因此在2008年獲得了歷史上魔鬼交易員之最的稱號(hào)。

在如今的華爾街，突然爆賺上億美元的頂級(jí)交易員年年都有，但是能在關(guān)鍵時(shí)刻保持理性，控制倉(cāng)位不翻車并且活下去更重要，畢竟在市場(chǎng)里笑到最后的，不是最聰明的預(yù)言家，而是幸存者。

市場(chǎng)變化無(wú)常，戰(zhàn)績(jī)?cè)倥Ｃ麣庠夙懙慕灰状笊瘢驳眯⌒姆嚒?/p>

參考資料：

《突然，價(jià)格崩盤！金融大佬，巨虧57%！》，證券時(shí)報(bào)

《轉(zhuǎn)戰(zhàn)銅和可可！原油交易之神：此間樂(lè)，不思油也》，財(cái)聯(lián)社

《身家曾達(dá)150億元石油大亨栽倒：不但破產(chǎn)還要坐牢到99歲！》，