作者 |藍鯊財經社 李太清

如果你去過印度、印尼、越南等東南亞國家，上下班高峰期，會被蜂擁而至的摩托車大軍給驚呆了——這三個國度摩托車保有量分別是2.21億輛、1.12億輛和4500萬輛，尤其是只有不到1億人口的越南，平均2個人就有一輛摩托車。而在中國，占據統治地位的不是摩托車，而是電動自行車——2024年保有量是3.5億輛（汽車保有量3.53億輛），平均每4個人擁有一輛；而摩托車保有量1.23億輛（平均11個人擁有一輛），全球第二位。

為什么幾乎所有的發展中國家和地區，包括印尼、越南、墨西哥、馬來西亞、泰國、巴西等，以及中國臺灣（2300萬人口，1500萬輛），個人出行交通工具里，摩托車都占據舉足輕重的地位，唯獨在中國，摩托車讓位于電動自行車？

其實，摩托車是中國最早大規模普及的機動車，尤其是廣東地區每年春節打工人摩托車大軍回鄉總能成為一個新聞。上世紀90年代到2005年，中國摩托車年產量突破2000萬輛，占全球產能的60%，越南等地跑的都是中國摩托車，冒出了嘉陵、宗申等知名摩托車品牌。

而現在，本田（日本，1940萬輛）、Hero Motor（印度，590萬輛）、雅馬哈（日本，460萬輛）、TVS Motor（印度，370萬輛）等品牌搶占了全球摩托車銷量的前排交椅。唯一能擠進全球TOP5的摩托車品牌還是中國電動自行車行業老大雅迪，2024年它在柬埔寨、 巴基斯坦等國賣了430萬臺電動摩托車。

中國摩托車產業的衰敗與電動自行車的興旺都源于禁摩令。

摩托車的罪與罰

雅迪集團創始人董經貴的第一桶金是靠組裝摩托車賺的。

1970年出生的董經貴是安徽人，在無錫當過汽車維修兵，退伍后進入當地一家摩托車廠做司機。1997年董租了1000平方米的鐵皮屋頂廠房干摩托車。1998年到2000年，這個摩托車作坊每年銷量從幾十輛增長到5000輛。

新日創始人張崇舜的發家跟摩托車也有千絲萬縷的關系。

1969年出生于浙江溫州的張崇舜，早年隨家族從事五金配件生意。上世紀90年代初，他南下海南創辦五金工廠給"新大洲"摩托提供保險杠，1995年賺到了人生第一個1000萬元。這也讓他看到了摩托車的機會。1998年，張崇舜以每輛30元的價格租用陜西寶雞的國有渭陽摩托車廠的車間，生產摩托車。幾個月后，渭陽新日摩托車在陜西市場大獲成功，當時張打算10年內靠摩托車干到10-30億元的營收規模，豪情萬丈。

可惜，董經貴和張崇舜都沒能靠摩托車成為億萬富翁。

2000年后，禁摩令在全國逐漸鋪開。

禁摩令最早始于1985年，當時北京出臺了禁止摩托車在北京三環內通行的規定，2000年擴展至四環。2007年，廣州率先全面禁摩。全國其他城市陸續跟進，2019年覆蓋185個城市。

摩托車被各大城市禁止通行的核心原因有：

1、事故率高：高速行駛的摩托車是"人包鐵"，只有頭盔，沒有安全氣囊等安全防護，導致其事故率和死亡率偏高，近期陸續有摩托車大V因事故去世的新聞爆出。據公安部交管局數據顯示，2024年（即便安全意識提高很多的今天，更不要說2000年）全國摩托車交通事故死亡人數為16532人，占機動車事故死亡總數的28.7%。

2、污染排放：早期摩托車生產以拼裝為主，廠家環保意識不強。

3、治安問題：2000年前后，廣州曾出現以摩托車為主要交通工具的搶劫團伙，俗稱"砍手黨"，造成惡劣的治安問題。再加上摩托車噪音大，容易"炸街"，在城市里易擾民。

禁摩令在各個城市加速推出，助推了汽車和電動自行車的普及，市場迅猛發展。2000年-2001年，中國電動自行車市場規模只有29萬輛、59萬輛，2002年飆升到159萬輛，2003年400萬輛。

爆發增長

最早入局電動自行車的其實是綠源創始人倪捷。

倪捷出生于1961年，是中國電動自行車上市公司里的老大哥。他17歲考上中國科技大學，后來跟他夫人一起在寧波大學做老師。1989年，他辭去教職，在親戚的工廠做車間主任，因不滿意當時電動自行車的電池，自主研發，攻克電池電機控制器技術，1997年他生產出第一批電動自行車。

1998年，想做電動自行車的張崇舜通過老同學牽線，跟北京中科院物理所三環公司建立聯系，最終說服對方出讓優質電機和相關技術。1999年，新日在密云成立。顯然，張此時瞄準的是北京禁摩（2000年擴大到四環路）令擴大帶來的市場空間。2001年，新日年產量近兩萬輛。

2001年中國加入WTO和北京申奧成功，讓綠色環保的電動自行車受到追捧，2002年全國銷量暴漲到159萬輛。2003年的"非典"，讓原來主要通過地鐵、公交等出行的消費者（怕感染）更想買汽車（2004年轎車銷量223萬輛）或騎電動自行車出行——據雅迪創始人錢靜紅回憶，很多人從"疫區"出來，爭相買兩輪電動車。2004年5月《中華人民共和國道路交通安全法》通過，將電動自行車劃分為非機動車類，徹底掃清了電動自行車發展障礙。

出生于1969年的愛瑪創始人張劍，大專畢業后曾在河南商丘一家國企工作，后跟隨父親下海賣自行車（一度是當地最大的自行車經銷企業）。電動自行車市場的火熱，讓做不起汽車的他2004年決然殺入。

靠組裝摩托車發家的董經貴夫婦，也關注到了電動自行車市場，四處走訪廠家，尋找機會。2005年，錢靜紅在天津參展時，當地經銷商提出要賣電動自行車，她在天津找工廠OEM，"一下子就賣火了，產品供不應求。"代工廠產能上不去，甚至不能按時交貨。雅迪決定在天津建電動自行車廠，為了擴產能，董經貴夫婦還租過一間廢棄電影院，把舞臺變成生產線。雅迪堅持用好的配件和好看的設計，迅速打開市場，到2005年底，雅迪員工規模達400人，營收幾千萬元，經營重心也從做摩托車轉向電動自行車。

電動自行車開始的營銷模式是——門店開在街邊的經銷商騎著一排車，掛著小旗，到大街上、廣場做宣傳。它由綠源創始人胡繼紅首創。彼時，她看到杭州武林廣場上時尚的年輕人聚集，立馬帶著幾輛電動自行車，掛著環保的旗子，在廣場展出，一下午售出了300臺。

而真正引爆整個市場的是"明星代言+渠道分銷"模式。綠源2004年請奧運冠軍田亮做代言人，2005年雅迪請SHE做代言人，但最早把明星代言搞得風生水起的是新日。2005年，新日年銷達21萬輛，成為行業第一。2006年，新日花重金請成龍成為代言人，2007年，新日產銷量達到110萬輛，是第二、三、四名產銷量的總和。

看到新日的成功，愛瑪2009年砸了3000萬元請周杰倫代言，主打年輕群體，"愛，就瑪上行動"的廣告攻勢讓其2010年銷量達220萬臺。一直到2015年，以營收算，愛瑪依然以8.75%的市占率排第二。雅迪2013年-2015年的銷量分別為273萬、301萬、332.1萬臺，到2015年已在全國擁有1760名分銷商（9000個銷售點位）。

企業的廣告和渠道大戰，以及有性價比的產品（千元電動自行車），讓中國電動自行車銷量急劇上升。2010年中國電動自行車的銷量接近3000萬臺，到2013年到達峰值3695萬臺，2014年后雖有下降，但一直到2018年都沒有低于3000萬輛。

智能化新機會

最早看到電動自行車智能化、鋰電化、高端化機會的是被譽為華為"太子"的李一男。

2015年4月，李一男作為實控人創立了小牛電動。2015年6月1日，小牛電動推出首款智能電動車N1，定價超4000元，遠高于雅迪等傳統企業的1-2千元/輛的售價，被譽為電動自行車中的"愛馬仕"，僅用15天就眾籌7200萬元。

不幸的是，僅2天后，剛走出深圳寶安機場停機坪的李一男因為涉嫌股票內幕交易，被警方帶走，后被判坐牢2年半。據《財新》報道，因為被拘押導致小牛電動人心不穩，投資人信心不足（甚至要撤資），李一男"每天內心都在滴血"。

即便如此，賭對方向的小牛電動2016-2018年6月30日，總計賣了8.48萬臺、18.9萬臺、12.5萬臺智能電動自行車，營收分別為3.54億元、7.69億元、5.57億元。2018年，小牛電動成功美股上市，市值一度超30億美元（2021年2月）。

不過，真正智能化、高端化市場機會來自于新國標的發布。

電動自行車市場經歷了2000-2016年的高速發展，市場上存在著大量不符合《電動自行車通用技術條件》（GB17761-1999）標準的違規電動自行車，有較大的安全隱患（比如超速、引發火災等惡性事件）。2017 年2月10日，國家標準委對《電動自行車通用技術條件》（GB17761-1999）進行修訂，2018年5月17日，《電動自行車安全技術規范》 （GB17761-2018）強制性國家標準由工信部發布，并于2019年4月15 日實施。新國標對最高車速、制動性能、電動機功率、整車質量和尺寸等提出新要求。這意味著要淘汰一批老舊的電動自行車（和技術不達標的企業），給后來者進入的機會。

時任九號公司電動車事業部總經理的張珍源2017年開始組建電動摩托車/自行車產品線，并在2019年12月正式發布首款電動摩托車/自行車產品（最低售價超4000元，定位中高端）——時間點掐得真好啊。

九號公司CEO王野曾說，九號在把平衡車和電動滑板車做到世界第一后，歐美市場業務占比超90%，需開拓內需市場做業務平衡，而電動自行車國內每年銷售規模超3000萬輛。

此前，九號做平衡車和電動滑板車積累了自平衡控制技術（防摔，可以更傻瓜式騎行）、高可靠雙重保護電池管理技術（BMS電池管理系統，增加續航，防電池過熱起火等）、微波無線定位技術（防丟）、高精度低成本永磁同步電機驅動技術（器件少、成本低、可靠性高）等，可以應用到電動摩托車/自行車上，形成差異化競爭力。而防摔、防丟、防起火、更長續航等又是新一代消費者購買電動自行車關心的痛點。

九號公司2014-2018年跟小米生態鏈合作過程中經歷了殘酷的"性價比"考驗（將平衡車售價從1萬元降到1999元），積累了如何將產品做得既有技術含量，又有性價比的辦法——新產品僅使用已經大規模應用過的核心器件，例如筆記本電腦、智能手機、平衡車的核心部件，利用規模效應帶來成本降低，不斷完善技術積累和供應鏈管理能力。

藍鯊財經社整理了九號公司從2019年12月產品推出到2025年6月的歷年銷售收入、銷量等數據。2020年，九號公司電動自行車營收只有4.32億元，銷量比小牛電動第一年略多，但銷售點位擴張到700個（小牛電動到2018年6月只有570多個）。

2021年，九號公司銷售點位新擴充1000個，收入狂漲到13.34億元。這形成飛輪——推產品，擴充銷售點位（當然也找明星代言），銷量和銷售收入同比暴漲。到2024年，九號公司電動自行車的營收占比首超平衡車和電動滑板車業務(2018年開始成為主營收），成為最大現金牛業務（占總營收比重50.8%)。到2025年6月，得益于銷售點位的持續增長，九號電動自行車營收高達68.23億元（幾乎接近2024年全年）。

從收入上看，2024年九號公司電動自行車的營收已成為行業第三，僅次于雅迪（282.36億）和愛瑪（216.06億元，九號公司自封為智能電動自行車的第一）。而雅迪全國的銷售點位數已超4萬個，九號公司2025年的銷售點位可能會超10000個。在產品力領先（毛利率30.62%,遠超同行15-20%的毛利率）的情況下，只要保持銷售點位的擴張，九號公司營收依然能實現高增長。

8月11日，小牛電動發布了截至2025年6月30日財報，營收達12.56億元，同比增長33.5%（門店達4304家）。小牛電動2022年、2024年營收基本原地踏步——31.69億元、32.88億元，除了產品力被詬病外，也跟其門店3年只增加不到1000家有莫大的關系（小牛電動2021年年底門店數已達3300家，遠超九號公司同期的1700家）。

當然，從營收數據看，除了九號，雅迪（2016年上市）、愛瑪（2021年上市）、綠源（2023年上市）、小牛（2018年上市）這幾個頭部企業都吃到了2019年新國標推出，電動自行車更新換代的紅利，2020年-2021年的營收均暴漲。新日2017年上市后，逐漸開始走下坡路，2024年的營收比2020年減少了15.57億元。

進入2024年，主推高端、智能電動自行車的九號、小牛繼續高增長，營收增速分別為70.39%和23.98%。主打性價比電動自行車的雅迪和新日的營收暴跌18.77%、14.49%，愛瑪和綠源的營收微增2.7%和0.27%。這可以看出，現在消費者對智能電動自行車購買需求明顯攀升，類似智能電動汽車的銷量暴漲。

小結：電動摩托車與出海

2025年上半年九號電動自行車的營收暴漲，還得益于2025年國家以舊換新補貼政策（上海直接每一輛補500元）。據國家商務部數據，2025年1-6月，全國以舊換新方式銷售電動自行車月均環比增長113.5%。截至6月30日，全國電動自行車收舊、換新各846.5萬輛，是2024年的6.1倍。前10大品牌電動自行車產量同比增長27.6%。

2025年9月1日，新版《電動自行車安全技術規范》（GB17761-2024）實施，要求電動自行車具有更長續航（減少充電次數，利好鋰電），支持北斗與GPS定位，能實現OTA升級，加強防篡改升級，控制器實現芯片級加密，具備不可逆操作等。新規利好九號、小牛等主打高端智能的品牌，加速出清落后、拼裝的電動自行車企業。

2025年6月18日，交通運輸部與公安部聯合發布了《關于優化摩托車通行管理的通知》，宣布從2025年7月1日起，全國范圍內將正式實施兩項重大政策調整：取消主城區摩托車通行限制和簡化跨省牌證辦理流程。這意味著電動摩托車的機會來了。

更有想象力的市場在海外。

當中國電動自行車企業在國內市場練就強大的供應鏈、產品、渠道、品牌等本領后，可以殺到印度、印尼、越南等市場搶奪摩托車的市場。雅迪已在東南亞撕開口子（年銷430萬臺電摩），九號、小牛等也在加快出海步伐。小鵬汽車原聯合創始人何濤2024年創立電動摩托車企業OMOWAY，2025年6月在印尼推出了原型車OMO X。由金立原副總裁俞雷領銜的ATN，2019年通過與印尼品牌SWAP合作，在印尼鋪設了換電網絡（服務電動摩托車和電動自行車），迅速成為了市場領導者。