公司動態

8月12日，港交所披露，深圳云天勵飛技術股份有限公司進一步委任廣發證券以及招商證券為整體協調人。此前，云天勵飛于7月30日首次向港交所提交招股書，擬于香港上市，這意味著，2023年登陸科創板后，云天勵飛將邁向“A+H”雙重上市新階段，加速國際化資本布局。

云天勵飛是一家人工智能(AI)公司，長期專注于AI推理芯片研發設計及商業化，將對AI算法及實際應用場景的深度理解融入到使用AI推理計算的應用，推出面向企業級、消費級、行業級三大類應用場景的NPU驅動AI推理芯片相關產品及服務，打造從AI推理基礎設施構建到產品設計、開發及商業化落地的完整閉環，實現AI多元場景快速遷移。

根據灼識咨詢報告，以2024年中國市場相關收入統計，云天勵飛排名前三的行業領先全場景AI推理芯片相關產品及服務提供商。以2024年中國市場相關收入統計，該公司在NPU驅動的AI推理芯片相關產品及服務提供商中排名中國前二。

云天勵飛注重研發，致力于構建以NPU和算法芯片化為核心的AI研發體系。截至最后實際可行日期，該公司已在中國注冊1,052項專利、242項軟件版權及572項商標。公司研發人員489名，其中超過50名研發人員具備十年以上芯片設計行業經驗

近幾年，云天勵飛每年將約一半的營業收入投入至研發。在2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年3月31日止三個月，研發開支分別為人民幣346.5百萬元、人民幣294.8百萬元、人民幣399.9百萬元、人民幣78.4百萬元及人民幣83.9百萬元，分別占同期總收入的63.4%、58.3%、43.6%、79.7%及31.8%。

從財務數據看，云天勵飛2022年、2023年、2024年營收分別為5.5億元、5.1億元、9.2億元；毛利分別為1.7億元、1.2億元、1.9億元；毛利率分別為31.9%、23.5%、20.9%。可以看出，2024年，云天勵飛營收同比增長81.3%。這一增長得益于AI推理芯片與算力服務在企業級場景商業化加速，以及消費級應用場景的成功拓展。

然而，云天勵飛看似亮眼的成績背后，卻長期處于虧損狀態。2022年、2023年、2024年，年/期內虧損分別為4.5億元、3.8億元、5.7億元。期內虧損率分別為82%、75.9%、62.4%。2025年第一季度，虧損0.9億元。

虧損背后，是居高不下的研發投入與成本費用。2024年，公司研發投入399.9百萬元，同比增長35.6%，占營業收入比例高達43.6%。高投入短期內難以轉化為盈利。公司所在的人工智能領域前期研發投入巨大，產品實現規模化銷售前需持續投入。未來，若收入規模無法支撐大規模研發投入、核心設備采購和市場開拓，公司可能持續虧損。即便未來盈利，也未必能保持。持續虧損限制了公司資金使用，可能導致業務規模受限、業務拓展困難、人才引進和團隊穩定困難、研發投入不足、市場開拓不達預期等問題。

此外，人工智能行業競爭激烈，技術迭代快。若公司不能緊跟技術創新步伐，持續推進產品和服務升級，提升產品競爭力，擴大市場份額，將在競爭中處于劣勢，面臨被淘汰風險。雖然云天勵飛此次赴港上市，旨在建立境內外雙融資平臺，獲取更多資金支持，但擺在公司面前的風險與挑戰重重，后續發展如何，市場拭目以待。

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