方便面巨無霸康師傅的半年報于日前揭曉，眼尖的媒體們第一時間捕獲到“收入下滑11億”、“方便面少賣3.5億”、“方便面、飲料雙雙下滑”等吸睛訊號，并成功將輿情引爆，究竟是善意預警來得太早？還是背后另有蹊蹺？

01，“少賣3.5億方便面”熱搜見！

8月12日傍晚時分，、等話題悉數沖上微博熱搜，截至本文發稿前，雙雙獲得了超千萬的閱讀和累計近2萬的超高互動，成功點燃了不少吃瓜群眾的好奇心。

圖：微博熱搜數據詳情

圖：網友的評論

而在互聯網搜索引擎上，檢索康師傅等相關字段，會發現排在最耀眼位置的媒體推文，也基本都是大致相同的風格，這些描述似乎在給吃瓜群眾營造一種氛圍，康師傅交出了一份不咋滴的中期成績單，事實果真如此？

圖：部分媒體的畫風

8月11日，康師傅控股正式披露2025年上半年財報，營收400.92億元，同比下降2.7%，銷售額跌超11億元，期內毛利率34.5%，同比提高1.9%，股東應占溢利22.71億元，同比增長20.5%。

拆分看具體業務，方便面業務和飲品業務確實都有微幅下滑，方便面斬獲收入134.65億元，同比下滑2.5%，其中，容器面收入67.71億元，同比下降1.3%，高價袋面收入50.92億元，同比下降7.2%，中價袋面收入13.72億元，同比增長8%，干脆面及其他收入2.30億元，同比增長14.5%；

飲品取得263.59億元收入，同比下滑2.6%，其中即飲茶收入106.70億元，同比下滑6.3%，水收入23.77億元，同比下滑6.0%，果汁收入29.56億元，同比下滑13.0%，但是碳酸及其他卻逆勢大漲6.3%，共斬獲103.56億元的收入，幾欲追上第一大王牌即飲茶的規模，不可謂不亮眼；

梳理下來，不難發現，雖然方便面和飲品出現了小幅下滑，但是還遠遠沒到大傷元氣的地步，而且，凈利潤規模和凈利潤率皆呈現出穩健的正增長曲線，這也從側面反映了康師傅在降本增效方面取得了長足進步。

圖：百度股市通

具體來看一組數據，截至報告期末，康師傅控股直營零售商為21.91萬家，較2024年末減了1499家，經銷商6.38萬家，減少3209個，也就是說直營零售商和經銷商半年來減少了超4700多家，但是公司的利潤和利潤率卻明顯提升了，這說明分銷網絡渠道的收縮戰略，初見成效；

所以，現在就對康師傅花式“唱衰”，未必為時過早！

02，食品飲料江湖，“一哥”仍笑傲！

成立于1991年的康師傅控股有限公司，于1992年研發生產出第一包方便面，并自1996年起擴大業務至方便食品及飲品，同年港股上市，成為當之無愧的“方便面第一股”，經過長達34年的精細深耕，康師傅已經成為業界公認的快消品行業領導品牌。

作為一個行業龍頭，康師傅然也得有2把刷子，第一把在筆者看來就是做茶的真功夫：

比如從上游茶園的原料種植到終端飲料生產，康師傅茶研院全程深度參與。他們在原產地，對300多種茶原料進行多維度品評，精準鎖定那些香氣鮮活、回甘持久的優質茶葉，甚至精確到茶葉的采摘時段和生長環境。

在工藝研發過程中，團隊將傳統制茶工藝與現代生產技術融合。在茶葉萃取環節，運用前沿技術最大程度留存茶葉的天然香氣和營養成分，同時嚴格把控傳統工藝所需的火候與時間。從茶葉的篩選、萎凋、發酵到烘焙，每一道工序都在現代技術的精準監測下，嚴格依照傳統工藝的標準執行。無論是鐵觀音的搖青，還是普洱的渥堆發酵，都保留了傳統工藝的精髓。

這也很好地解釋了為何康師傅的即飲茶能如此成功。

雖然上半年茶業務收入下滑了6.3個百分點，但絲毫不影響康師傅在有糖茶飲方面的江湖地位，來自馬上贏的數據顯示，2025年上半年市場份額TOP 3分別為康師傅、統一和農夫山泉，康師傅的領先優勢明顯；

另據億歐智庫《2025中國瓶裝紅茶飲行業白皮書》顯示，預計2025冰紅茶市場規模將增至350億元，目前康師傅和統一共吃下了整個市場近80%的份額。可見康師傅的“茶飲一哥”的地位，仍無可撼動。

據艾媒咨詢發布的《2024—2025年中國無糖飲料行業研究及消費者洞察報告》顯示，中國無糖飲料市場規模預計2028年將增長至815.6億元。也就是說對康師傅而言，無糖飲料市場仍然是一個增長潛力可期的領域。

那第2把刷子自然就是做方便面的絕活咯：

這就不得不提其航天科技的轉化效率了，比如面餅生產引入航天專利的溫控技術，以保障不同氣候條件下的面條的勁道口感“無差”，并且其自研的“0油炸”專利技術，通過單簍鮮煮與強風干燥工藝直觀強化了“鮮Q面”的招牌特色；

再如將航天領域的FD凍干技術應用于蔬菜包，來鎖住其營養和保證鮮美獨特的口感，通過PR技術精準保留肉汁中的氨基酸，將肉醬包的鮮嫩度提升到NextLevel……

當然，有網友會疑惑，技術這么牛叉，為何業績還下滑？

其實這與方便面行業的大環境息息相關，比如世界方便面協會數據顯示，2020-2023年，中國方便面消費量從472.3億份降至431.2億份，市場規模連續四年負增長；

還有就是巨頭們的外賣補貼大戰如火如荼，預計2025年外賣滲透率將達到70%，加上便利店鮮食和自熱火鍋等的流行，都對方便面市場形成了一定的“蠶食”；

并且Z世代消費者更注重健康、綠色和高質量產品。

“方便面”還是很難與健康相掛鉤，這也意味著，在打破消費者“刻板印象”、提升品牌信任度、加大產品健康化創新力度等方面，康師傅還有優化提升的空間，一如前面提及的無糖茶飲，康師傅可以在無糖、低糖和養生系列產品線上大有所為。

當然，縱使市場瞬息萬變，老百姓的吃、喝剛需并不會變，億級起跳的超大基數優質“基本盤”就擺在這，能分到多少蛋糕，就看各品牌方的造化了。

方便食品和飲品江湖，康師傅會否笑到最后？

拭目以待！

參考資料：

統一的“中年危機”或是偽命題-互聯網那些事

康師傅茶研院：茶心匠韻，傳承創新-新華網

康師傅上半年凈利增兩成：方便面業務收入下滑，飲品毛利率提高-澎湃新聞

康師傅少賣了11億元：飲料、方便面都在跌|消費參考-21世紀經濟報道

康師傅陷入“中年危機”：營收增速遠低于同行業，負債率超對手統一-博望財經

微博熱搜、

康師傅控股2025年中報&官網

封面題圖來自@機海風云