紅星資本局8月12日消息，近日，百果園（02411.HK）創始人余慧勇在網絡上回應“水果太貴”時的發言引發爭議。

紅星資本局注意到，百果園去年經歷上市以來的首次虧損，門店減少近千家。公開信息顯示，百果園幾乎全部收入都來自加盟商，向加盟商供貨收取貨款是百果園最主要的收入。

8月11日，多位百果園加盟商告訴紅星資本局，難以承受經營壓力和虧損，選擇了主動退出。有加盟商表示，百果園通過讓加盟商壓貨，變相將虧損轉移給加盟商，同時也打亂了加盟商的銷售節奏。

一位武漢加盟商告訴紅星資本局，目前市場對高價水果的認同度仍很低，加盟店的毛利率也很低，門店需要在較低的毛利水平上經營做到有所盈利，需要有更多的自主權，“當下百果園對門店的隱性控制很多，壓貨讓本就不多的自主權進一步被壓縮。”

資料配圖 圖據視覺中國

百果園陷入“水果太貴”爭議

加盟商：進貨就很貴，經營不好就容易虧損

8月8日，有媒體發布來源為“百果園余惠勇”的一段視頻，視頻中百果園董事長余惠勇回應“水果太貴”稱，“百果園這么多年來都走在一個教育消費者成熟的路上，我們不會去迎合消費者，我們想告知消費者，最后是消費者自己的選擇。”

“高端”一直是百果園的標簽。

8月11日，百果園的一位武漢加盟商徐文（化名）向紅星資本局介紹，從百果園公司進貨時，就已經是高價水果。但當前市場對高價水果的認可度還是很低，大部分門店的毛利率僅有25%左右。“因此門店必須在這個有限的毛利范圍內經營，最終凈利率很低，經營不好就會虧損。”

徐文稱，自己2020年2月以8萬元投資，通過購買門店50%股權的方式實現加盟，但在2024年末轉手時，轉出價格僅為5000元。徐文稱自己僅在門店剛開始時賺了2萬元到3萬元，但此后利潤勉強持平甚至是虧損。綜合算下來，徐先生稱加盟百果園后至少虧損5萬元到6萬元。

徐文稱，早期公司會給予資金彌補門店虧損，到后續門店盈利后再償還這些墊付資金，在供貨款上也有折扣讓利等動作。“但公司不可能一直給你這些優惠的，門店能否盈利與公司是否對你進行扶持關系很大。”

一名東莞加盟商告訴紅星資本局，近幾年門店經營壓力越來越大。2023年以前，門店每日有1.5萬元至2.2萬元的營業額，但2023年后降至8000至10000元左右。從去年中旬開始，百果園方面壓貨越來越嚴重，每天的營業額開始降至5000元以下。綜合考慮下，如果繼續做下去虧損幾率很大，因此不得不選擇主動閉店。

壓貨量遠超營業額

百果園回應：是給加盟商的“訂貨建議”

多位加盟商告訴紅星資本局，近兩年面臨了較大的壓貨壓力。

所謂壓貨，即是品牌方將特定數量、特定種類的水果超量地交付到加盟門店銷售。許多加盟商認為，這種做法是品牌方變相將虧損轉移給加盟商，同時也打亂了加盟商的銷售節奏。

前述東莞加盟商向紅星資本局解釋到，“比如，我們這個市場小番茄每天僅需兩到三件，但百果園可能會直接發來八到九件，由于水果是易損貨，如果我們不能及時銷售掉就會爛在自己手里，虧損由門店承擔。再比如，我們所在市場桃子更容易銷售，但桑葚賣得很差，但百果園卻分配給門店更多的桑葚。”

徐文對紅星資本局稱，不同區域、不同店鋪的壓貨量有所不同，百果園會根據業績情況進行發貨匹配，“一般壓貨價值是超出你營業額的30%到50%”。令徐文印象深刻的是2023年冬季草莓的壓貨，當時草莓每天的營業額可能只有200元，但發過來的草莓可能價值1600元到2000元。

徐文認為，加盟商最了解門店每日銷售能力以及所在區域消費者偏好，應該有更多制定采購計劃的靈活度。但因為有壓貨這種現象的存在，加盟商需要優先考慮如何消化分配過來的貨，因此加盟商在進貨上，能夠自由掌控的進貨計劃可能僅有30%。

8月11日，紅星資本局以投資者身份聯系百果園投資者熱線，詢問對于壓貨情況的回應。接線工作人員稱，所謂壓貨其實是我們系統中根據門店的具體情況生成的“訂貨建議”，這種建議并非強制。

不過該名工作人員也表示，涉及強制分派的部分主要是為了推廣新品，因為如果門店一直購買老品的話，對其長期營業額的增長不利。“這種派貨動作是幾乎所有連鎖企業都會去做的，并且我們派貨力度沒有那么夸張。”

去年關店1000家

上市以來首次出現虧損

加盟商渠道目前是百果園的最主要的創收渠道。

據其最新公布的2024年財報，百果園通過加盟門店實現的銷售收入為74億元，占集團總收入的99.5%。

百果園主要通過兩個渠道從加盟商處獲取收入，一是收取特許經營費，二是向加盟商供貨收取的貨款，收取特許經營費并非主要收入來源，2024年，公司在此獲得收入8217.2萬元，僅為總營收的0.8%，貨款收入是最大的組成部分。

在此背景下，如何做好加盟商的激勵變得十分重要。百果園創始人余慧勇曾公開表示，水果做直營是走不通的，但也不能搞松散加盟，我們百果園做的是強管控型加盟模式。一方面，我們對果品供應品質的標準、服務標準、水果陳列、最高限價全部管控好，另一方面，門店具體的運營策略、打折促銷策略等完全交給門店自主決定。

百果園2024年財務報告顯示，營業收入報102.73億元，同比減少9.8%；凈利潤由2023年的盈利3.62億元轉為2024年的虧損3.86億元，這是百果園上市以來首次虧損。

對于虧損的原因，百果園解釋稱，一方面消費疲軟，公司主動優化產品結構并調整門店布局，導致加盟門店數量減少，進而拉低整體銷售收入。另一方面為實現“高品質與高性價比”的戰略目標，公司在銷售費用上投入大量資源，包括門店翻新、市場推廣等活動。

數據顯示，百果園門店總數由2023年的6093家減少至2024年的5127家，年內凈減少966家。其中，加盟店數量從6081家減至5116家，減少965家。

對于目前的閉店趨勢，前述投資者熱線工作人員稱，2024年的閉店是因為公司主動進行一系列調整，對過往存量門店的盈利能力做了一次評估，對于虧損比較嚴重的門店，公司勸導暫時閉店。“目前這種閉店趨勢已經開始緩和，同時公司也在積極醞釀新的加盟商支持政策，不過這些要在今年中期報告中披露。”

紅星新聞記者俞瑤 實習記者 劉艷爽

編輯 楊程