本文來(lái)自微信公眾號(hào)：動(dòng)察Beating，作者：律動(dòng)編輯部，編輯：Jack，題圖來(lái)自：AI生成

一、你的第三方支付軟件，馬上就要變貴了

想象一下，如果你是一位生活在美國(guó)的居民，你或許已經(jīng)習(xí)慣于幾秒鐘給PayPal、Stripe完成銀行賬戶授權(quán)，并使用這些應(yīng)用完成日常支付和收款，一切都是如此便宜、便捷。

過(guò)去十多年，這幾乎是數(shù)字金融的常態(tài)：Fintech公司通過(guò)開(kāi)放接口（API）抓取銀行賬戶數(shù)據(jù)，再幫你完成支付、分期、記賬等操作，銀行方面從不向你或這些公司收取數(shù)據(jù)訪問(wèn)費(fèi)。

但這種“免費(fèi)時(shí)代”很可能即將結(jié)束。

就在上個(gè)月，美國(guó)最大的銀行之一摩根大通宣布，將開(kāi)始向Fintech公司收取用戶數(shù)據(jù)訪問(wèn)的費(fèi)用——無(wú)論是第三方記賬、轉(zhuǎn)賬服務(wù)，還是跨境支付平臺(tái)，只要需要連接摩根大通的客戶賬戶，都要付錢(qián)才能獲得數(shù)據(jù)接口。

這意味著，用戶未來(lái)使用的很多應(yīng)用，可能會(huì)因?yàn)槌杀旧蠞q而收取更多費(fèi)用，甚至直接下線某些功能。

與此同時(shí)，摩根大通還在支付端出手。據(jù)外媒報(bào)道，蘋(píng)果Apple Pay業(yè)務(wù)或?qū)⒑芸煊筛呤⑥D(zhuǎn)交摩根大通接管。這意味著，在全球數(shù)以億計(jì)的 iPhone 用戶身上，摩根大通將掌握一部分支付入口和交易數(shù)據(jù)。

這兩則新聞看上去完全不相關(guān)：一個(gè)是收費(fèi)，一個(gè)是接管支付業(yè)務(wù)。但它們共同指向了一個(gè)更大的趨勢(shì)——零售金融的控制權(quán)，似乎又在從開(kāi)放世界回到大銀行手中。

而這種變化的真正導(dǎo)火索，是特朗普針對(duì)銀行業(yè)的一次關(guān)鍵性監(jiān)管轉(zhuǎn)向。

二、從禁止收費(fèi)到放開(kāi)閘門(mén)，特朗普殺死“開(kāi)放銀行”

要理解摩根大通現(xiàn)在為什么能向Fintech公司收取用戶數(shù)據(jù)費(fèi)，就必須先了解一個(gè)關(guān)鍵的政策背景。

在特朗普上臺(tái)之前，美國(guó)金融監(jiān)管部門(mén)消費(fèi)者金融保護(hù)局（CFPB）正在推動(dòng)一套名為《個(gè)人金融數(shù)據(jù)權(quán)利規(guī)則》的監(jiān)管法規(guī)。

這套規(guī)則的核心思想和歐洲的開(kāi)放銀行（Open Banking）理念一脈相承：銀行必須在用戶授權(quán)的前提下，將賬戶數(shù)據(jù)無(wú)償提供給第三方機(jī)構(gòu)，比如Fintech公司。

比如，用戶在使用Klarna支付或者Wise進(jìn)行跨境轉(zhuǎn)賬時(shí)，這些應(yīng)用可以直接拉取自己的銀行流水和余額，不需要額外付費(fèi)。這一監(jiān)管框架的目標(biāo)，是讓用戶擁有數(shù)據(jù)的最終控制權(quán)，從而推動(dòng)金融服務(wù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)和創(chuàng)新。

開(kāi)放銀行結(jié)構(gòu)示意圖

歐洲在2018年實(shí)施的 PSD2（第二版支付服務(wù)指令）就是這種理念的代表：銀行不得阻撓用戶授權(quán)數(shù)據(jù)給第三方，更不能就此收取費(fèi)用。

正是在這樣的規(guī)則下，英國(guó)的 Revolut和瑞典的 Klarna才得以迅速崛起，它們幾乎就是踩著開(kāi)放數(shù)據(jù)的紅利長(zhǎng)大的。

然而，2025年初，風(fēng)向突然轉(zhuǎn)變。

特朗普政府上臺(tái)后任命的新一屆 CFPB 領(lǐng)導(dǎo)班子，于今年5月迅速叫停了該規(guī)則的執(zhí)行，并以“禁止銀行收費(fèi)不合法”為由廢止了銀行的收費(fèi)限制。7月份，CFPB又從廢止該規(guī)則轉(zhuǎn)為“全面重寫(xiě)規(guī)則”，并啟動(dòng)加速立法程序，尋求政策妥協(xié)。

換句話說(shuō)，在美國(guó)，銀行從法律上被允許對(duì)第三方訪問(wèn)用戶數(shù)據(jù)收取費(fèi)用。這是一次徹底的制度松綁，相當(dāng)于給了銀行收回?cái)?shù)據(jù)閘口的鑰匙。

摩根大通此時(shí)宣布就用戶數(shù)據(jù)收費(fèi)，不是心血來(lái)潮，而是踩在了監(jiān)管放開(kāi)的“時(shí)間窗”上。

此舉也立刻在行業(yè)里引發(fā)了熱議。傳統(tǒng)銀行們認(rèn)為這是行業(yè)回歸可持續(xù)商業(yè)模式的必要一步。而許多Fintech公司則擔(dān)心，收費(fèi)會(huì)直接壓縮它們的利潤(rùn)空間，迫使它們提高價(jià)格甚至縮減業(yè)務(wù)。就連Mastercard都公開(kāi)反對(duì)，其高管在一次行業(yè)會(huì)議上表示，用戶數(shù)據(jù)收費(fèi)將阻礙金融創(chuàng)新。

這種圍繞“誰(shuí)來(lái)控制數(shù)據(jù)、誰(shuí)來(lái)為數(shù)據(jù)買(mǎi)單”的討論，其實(shí)正是開(kāi)放銀行（Open Banking）多年來(lái)最核心的爭(zhēng)議點(diǎn)——而摩根大通的動(dòng)作，把這個(gè)老問(wèn)題重新推到了聚光燈下。

如果說(shuō)銀行賬戶是你的“金庫(kù)”，那么開(kāi)放銀行就是一條通往金庫(kù)的高速公路。過(guò)去，只有你自己或銀行能進(jìn)出這條路，但在開(kāi)放銀行理念下，只要你授權(quán)，第三方Fintech公司也能直接進(jìn)入，幫你搬運(yùn)數(shù)據(jù)或完成交易，而且不收過(guò)路費(fèi)。

這種模式讓無(wú)數(shù)新興Fintech公司得以爆發(fā)式成長(zhǎng)。舉幾個(gè)例子：

Plaid：它幫成千上萬(wàn)的App（包括Robinhood、Coinbase）直接連接用戶銀行賬戶，完成轉(zhuǎn)賬、投資和支付。

PayPal：通過(guò)賬戶直連，用戶可以直接從銀行扣款支付，而不用先把錢(qián)轉(zhuǎn)到PayPal錢(qián)包。

Klarna：這家來(lái)自瑞典的“先買(mǎi)后付”巨頭，可以在結(jié)賬時(shí)即時(shí)驗(yàn)證用戶賬戶余額并完成扣款。

這些公司崛起的背后，都有一個(gè)隱形前提：銀行必須開(kāi)放數(shù)據(jù)，而且不能收取額外費(fèi)用。這就像一條對(duì)所有合規(guī)車(chē)輛免費(fèi)開(kāi)放的高速路，既降低了用戶的使用門(mén)檻，也讓小公司能以低成本進(jìn)入金融市場(chǎng)與大銀行競(jìng)爭(zhēng)。

摩根大通宣布收費(fèi)，相當(dāng)于在這條高速路上加了收費(fèi)站。對(duì)普通用戶來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)可能感覺(jué)不到變化，App照常能用。

但對(duì)Fintech公司來(lái)說(shuō)，成本會(huì)立刻上升，而他們最終很可能會(huì)通過(guò)提高手續(xù)費(fèi)、減少優(yōu)惠，甚至下線部分功能等方式，把成本轉(zhuǎn)嫁給用戶。

更重要的是，這一變化可能會(huì)改變金融行業(yè)的創(chuàng)新節(jié)奏。

過(guò)去，小型Fintech公司只需要有創(chuàng)意和技術(shù)，就能利用開(kāi)放銀行的免費(fèi)通道迅速做出新產(chǎn)品，而現(xiàn)在，光是付過(guò)路費(fèi)的成本就可能讓他們望而卻步。

這意味著未來(lái)金融創(chuàng)新的重心，可能會(huì)重新向有資本、有網(wǎng)絡(luò)的大型銀行和支付巨頭集中。

在這個(gè)背景下，摩根大通接下來(lái)的一步——接管蘋(píng)果的Apple Pay業(yè)務(wù)——就顯得意味深長(zhǎng)了。它不僅在數(shù)據(jù)入口收緊閘門(mén)，還在支付終端牢牢抓住另一重要入口。

數(shù)據(jù)與支付這兩個(gè)鏈條一旦被同一家公司掌控，就不僅是業(yè)務(wù)布局的問(wèn)題，而更像是零售金融基礎(chǔ)設(shè)施控制權(quán)的回收。

三、從數(shù)據(jù)到入口，大摩啃下一大口蘋(píng)果

如果說(shuō)收緊開(kāi)放銀行接口，是摩根大通在上游數(shù)據(jù)層的“閘口動(dòng)作”，那么接手 Apple Pay 業(yè)務(wù)，則是它在消費(fèi)端入口的直接落子。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，蘋(píng)果正準(zhǔn)備將其“先買(mǎi)后付”（Buy Now， Pay Later）服務(wù) Apple Pay Later 的貸款和Apple Card發(fā)卡業(yè)務(wù)，從內(nèi)部金融子公司 Apple Financing 轉(zhuǎn)交給其銀行合作伙伴，其中，摩根大通有望接過(guò)高盛的部分角色，成為蘋(píng)果在美國(guó)市場(chǎng)最重要的結(jié)算與發(fā)卡銀行。

這意味著，當(dāng)你用 iPhone 在商店里通過(guò) Apple Pay 分期付款時(shí)，背后可能是摩根大通提供信貸資金、處理交易和管理風(fēng)險(xiǎn)。大摩與蘋(píng)果、高盛的談判自去年9月就已開(kāi)始，這筆生意看似只是一單合作，卻有著不小的意義。

BNPL（先買(mǎi)后付）業(yè)務(wù)在疫情期間迅速爆發(fā)，Klarna、Affirm、Afterpay 等玩家改變了年輕人的消費(fèi)習(xí)慣——不必提前準(zhǔn)備全款，也不必像信用卡那樣支付年費(fèi)或高額利息，而是直接在結(jié)賬時(shí)分期。這讓 BNPL 成為移動(dòng)支付場(chǎng)景的關(guān)鍵入口。蘋(píng)果在 2023 年推出 Apple Pay Later，就是希望把這一入口牢牢綁定在 iOS 生態(tài)之內(nèi)。

但蘋(píng)果畢竟不是銀行，貸款資金、信用評(píng)估、合規(guī)管理等環(huán)節(jié)都需要金融機(jī)構(gòu)來(lái)完成。此前，Apple Pay Later 依賴(lài)高盛的支持，但高盛在近兩年零售業(yè)務(wù)遭受虧損后逐步退回金融投資業(yè)務(wù)，蘋(píng)果必須尋找新的合作方。摩根大通此時(shí)介入，不僅是填補(bǔ)空缺，更是一次向移動(dòng)支付入口深入滲透的機(jī)會(huì)。

BNPL 并不只是一次消費(fèi)的延遲付款，它是用戶金融行為的切入點(diǎn)。

每一次分期、還款、逾期，都會(huì)沉淀為數(shù)據(jù)，幫助發(fā)卡機(jī)構(gòu)構(gòu)建精準(zhǔn)的用戶畫(huà)像。這些數(shù)據(jù)與摩根大通上游掌握的銀行賬戶信息結(jié)合起來(lái)，就構(gòu)成了一個(gè)完整的用戶金融地圖——從賬戶余額、交易習(xí)慣，到消費(fèi)偏好、信用水平，一清二楚。

換句話說(shuō)，通過(guò)開(kāi)放銀行收費(fèi)控制數(shù)據(jù)通道，再到 Apple Pay Later 這樣的消費(fèi)入口，摩根大通正在實(shí)現(xiàn)一種“垂直整合”能力——既能在上游決定數(shù)據(jù)流向，又能在下游直接觸達(dá)用戶支付行為。這種雙向控制，放在零售金融的競(jìng)爭(zhēng)格局里，意味著它不只是一個(gè)提供資金的銀行，而是在向著“金融操作系統(tǒng)”演變。

一些支付行業(yè)分析師則指出，隨著 BNPL 滲透率的提升，控制支付入口的銀行將有機(jī)會(huì)反向影響支付標(biāo)準(zhǔn)、手續(xù)費(fèi)定價(jià)甚至零售商的營(yíng)銷(xiāo)方式——這正是 Visa、Mastercard 長(zhǎng)期以來(lái)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域。

對(duì)普通消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，這些變化或許是無(wú)感的。他們依舊在收銀臺(tái)刷 iPhone，分期付款照常到賬。但在后臺(tái)，摩根大通的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)與蘋(píng)果的支付生態(tài)正在悄然融合，構(gòu)建一個(gè)更閉環(huán)的零售金融體系。長(zhǎng)期來(lái)看，這不僅會(huì)重塑 BNPL 競(jìng)爭(zhēng)格局，也可能改變美國(guó)零售金融市場(chǎng)的權(quán)力分布。

從用戶數(shù)據(jù)接口到支付終端，摩根大通的兩次出手，一只鉗子卡在入口，一只鉗子握住出口。在入口端，用戶數(shù)據(jù)收費(fèi)不僅提高了競(jìng)爭(zhēng)門(mén)檻，還讓銀行重新掌握了誰(shuí)能為用戶提供服務(wù)的決定權(quán)。在出口端，接管Apple Pay 則讓摩根大通獲得了直接面向消費(fèi)者的支付觸點(diǎn)。

未來(lái)，用戶從賬戶發(fā)起一筆支付，到商戶收到資金，這條原本開(kāi)放且多元化的鏈路，正在被銀行重新包圍起來(lái)。

四、兩則新聞，一條暗線

過(guò)去十年，是Fintech的擴(kuò)張時(shí)代。

Stripe、PayPal、Plaid等公司借著開(kāi)放銀行的東風(fēng)，用極低的成本接入銀行數(shù)據(jù)和支付網(wǎng)絡(luò)，迅速推出面向消費(fèi)者的金融產(chǎn)品。大銀行在這段時(shí)間里更像是“底層水電廠”，被動(dòng)提供賬戶數(shù)據(jù)和交易清算，而定價(jià)權(quán)和用戶體驗(yàn)往往由前端的 Fintech 平臺(tái)決定。

現(xiàn)在，這個(gè)局面開(kāi)始反轉(zhuǎn)，監(jiān)管松綁讓銀行有機(jī)會(huì)重新建立規(guī)則、收回控制權(quán)。

這不僅是摩根大通一家的策略，其他大型銀行和支付網(wǎng)絡(luò)隨時(shí)可能跟進(jìn)，推動(dòng)整個(gè)零售金融行業(yè)進(jìn)入一個(gè)“護(hù)城河加高”的階段。

對(duì)Fintech公司來(lái)說(shuō)，這不僅是成本壓力，更是商業(yè)模式的挑戰(zhàn)。過(guò)去依賴(lài)銀行接口做輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的模式，在新成本結(jié)構(gòu)下可能難以為繼；而那些擁有龐大用戶群和議價(jià)能力的平臺(tái)，則有可能與銀行達(dá)成定制化合作，從而形成新的市場(chǎng)分層。

對(duì)普通用戶來(lái)說(shuō)，這可能意味著更高的安全性和穩(wěn)定性，但也可能帶來(lái)更高的價(jià)格和更少的選擇。對(duì)行業(yè)來(lái)說(shuō)，則是監(jiān)管、資本與技術(shù)三方力量重新劃分金融秩序的一次集中體現(xiàn)。

開(kāi)放銀行曾許諾給用戶一個(gè)“自由選擇的金融世界”，現(xiàn)在這一愿景似乎正在與大型銀行的護(hù)城河戰(zhàn)略正面碰撞?；蛟S接下來(lái)真正的問(wèn)題變成了：在一個(gè)更封閉、更貴的金融環(huán)境中，你會(huì)選擇為穩(wěn)定買(mǎi)單，還是冒險(xiǎn)追求便宜和便利？

摩根大通并沒(méi)有明確告訴市場(chǎng)，它的終極目標(biāo)是什么。但從向Fintech收費(fèi)再到 BNPL 入口布局，這條線索正在逐漸清晰：大摩在試圖把自己從一家銀行，變成零售金融領(lǐng)域的“操作系統(tǒng)”。這不是一場(chǎng)短期的生意，而是一場(chǎng)關(guān)于金融秩序的重構(gòu)。

只是，當(dāng)這樣的棋局由最大型的銀行主導(dǎo)時(shí)，我們也不得不問(wèn)：未來(lái)的開(kāi)放銀行，究竟是為了用戶的自由選擇，還是為了守住行業(yè)巨頭的護(hù)城河？

本文來(lái)自微信公眾號(hào)：動(dòng)察Beating，作者：律動(dòng)編輯部，編輯：Jack

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