出品｜達摩財經

7月31日，威海銀行（9677.HK）公告稱，計劃向合資格認購方發行不超過7.58億股內資股和不超過1.54億股H股。本次內資股發行價格為3.29元/股，H股發行價格為3.29元/股等值港元，分別對應募集資金不超過24.94億元、5.06億元，合計最多將募集30億元。

威海銀行公告日的收盤價格為2.92港元/股，按當日匯率折合人民幣為2.68元/股。也就是說，威海銀行本次定增的價格溢價約23%。

公告顯示，本次發行內資股等發行對象可能包括山東高速集團及其控股子公司山東高速，其分別為威海銀行控股股東及主要股東。截至2024年末，威海銀行前三大股東為山東高速集團、威海市財政局、山東高速，持股比例分別為35.56%、15.38%、11.6%。其余股東持股均在5%以下。

其中，山東高速已對本次增資做出表態，山東高速發布公告稱，將以3.29元/股股價認購威海銀行不超過1.06億股內資股，認購總額不超過3.48億元。投資完成后，山東高速持有威海銀行股權比例將保持在11.6%不變。

而對于H股的發行對象，威海銀行表示，本次發行H股的發行對象為具有認購本行H股股份資格的投資者，具體發行對象根據市場情況及本行情況決定。

威海銀行定增的背后，是其資本不斷消耗的反應。該行也表示，募集資金在扣除相關發行費用后的凈額將全部用于補充該行核心一級資本。

截至今年一季度末，威海銀行核心一級資本充足率為8.47%，為2018年以來新低，且該指標已經距監管紅線不足1%的空間。此外，該行一級資本率、總體資本充足率分別降至9.89%、12.72%。

威海銀行核充率緊張的背后，是該行多年高速擴表帶來的資本持續消耗壓力。2019年至2024年短短五年間，威海銀行總資產規模從2246億元躍升至4415億元，年度增速常年保持在10%以上。

進入2025年，該行擴表勢頭未減，截至一季度末，總資產已達4650億元，較上年末再增5%。資產規模的快速膨脹必然伴隨風險加權資產的顯著攀升，從2019年的1509億元大幅增至2024年的2737億元，累計增幅高達81%，并在2025年一季度末進一步上升至2929億元。

雖然近年來該行在資產投放上有所優化，試圖向輕資本方向傾斜，但這一結構調整的成效，尚不足以完全抵消高速擴表本身對資本產生的巨大消耗。

近幾年，受到凈息差持續下行的影響，威海銀行營收增速下滑較為明顯。不過，在2022年、2023年營收增速連續下降后，去年該行營收增速有所回升。2024年，威海銀行實現營業收入93.16億元，同比增長6.64%；凈利潤21.98億元，同比增長3.87%。

為了解決威海銀行現存的一些問題，該行去年進行了管理層更替，整體更加年輕化。去年9月，在威海銀行擔任董事長13年的譚先國離任，時任行長的孟東曉被委任為新董事長，副行長張文斌則被委任為新行長。

孟東曉出生于1972年，曾在民生銀行歷任上海分行市東支行行長助理、工商企業金融事業部質量管理中心總經理、中小企業金融事業部合規與質量管理中心總經理及健康金融事業部上海分部總經理等職務。2016年，孟東曉加入威海銀行，工作兩年后便正式升任威海銀行行長。

威海銀行新行長張文斌今年42歲，相較孟東曉更為年輕，也是自威海銀行內部成長至今。張文斌2004年就加入威海銀行，先后擔任支行業務部經理、公司銀行部副總經理、交通金融部總經理、公司銀行部總經理、公司業務總監、行長助理等。2021年8月，張文斌被任命為副行長一職。

目前，威海銀行的高管團隊整體更年輕化，高管成員中已沒有“60后”人員任職。其中，副行長盧繼梁更為年輕，今年剛35歲，是威海銀行管理團隊中唯一一名“90后”。

事實上，威海銀行登陸資本市場的時間并不算長，2020年10月，威海銀行在香港聯合交易所主板上市，發行價定為3.35港元/股。不曾想，在登陸港股后第五天，威海銀行就遭遇破發。

威海銀行自登陸港股后，股價很長時間基本處于橫盤狀態，2022年11月至2023年3月，威海銀行甚至創出了連續62個交易日無成交的紀錄。

地方城商行在港股市場歷來不受歡迎，不僅由于地方城商行規模較小，賺錢效應不明顯，而且流動性遠不如A股市場，難以調動港股投資者的積極性。但極低的成交也意味著威海銀行已經失去了資本市場的定價功能，并且交易不充分也容易造成價格失真等問題。

截至8月1日，威海銀行的股價為2.92港元/股，最新市值174.62億港元。

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