深交所一紙令下，紫天科技退市！這場資本鬧劇終于落幕。

最近，A股市場又上演了一出令人瞠目結(jié)舌的鬧劇。上市公司*ST紫天（原紫天科技）因財務(wù)造假被深交所強制退市，實控人姚海燕、鄭嵐一家更是因?qū)棺C監(jiān)會調(diào)查而成為輿論焦點。

這場持續(xù)一年多的風(fēng)波，不僅暴露了公司內(nèi)部的嚴(yán)重問題，也讓3萬多名無辜股民成了最大受害者。

今天，我們就來扒一扒紫天科技從“輝煌”到崩塌的全過程。

一場有蓄謀的財務(wù)造假

紫天科技的退市，直接原因是連續(xù)兩年的財務(wù)造假。

根據(jù)證監(jiān)會調(diào)查，公司在2022年和2023年虛增營收高達25億元，占這兩年披露營收總額的63%。

換句話說，超過一半的營收都是“紙上談兵”。按照退市新規(guī)，這種規(guī)模的造假行為足以觸發(fā)強制退市機制，紫天科技自然難逃一劫。

然而，更讓人震驚的是實控人一家的態(tài)度。

面對證監(jiān)會的調(diào)查，姚海燕、鄭嵐一家不僅不配合，反而玩起了“躲貓貓”。

起初，他們以“身體不適”為由拒絕見面，后來又拒絕提供財務(wù)資料，甚至一度讓證監(jiān)會撲空。

直到公安機關(guān)介入，這家人這才慌了神，不得不低頭認罪。這種公然對抗監(jiān)管的行為，在A股歷史上實屬罕見，也徹底斷送了公司的退路。

從“液壓機龍頭”到“廣告公司”：紫天科技的魔幻轉(zhuǎn)型

紫天科技的前身是南通鍛壓，號稱“中國三大液壓機龍頭”之一。

2011年上市時，公司憑借這一名頭吸引了不少投資者。然而，上市后的表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡：第二年營收暴跌，利潤腰斬；第三年直接虧損。

創(chuàng)始人郭慶見勢不妙，在2016年套現(xiàn)16億元離場，接盤的正是姚海燕和鄭嵐一家。

這對姑嫂原本是靠房地產(chǎn)發(fā)家的，收購南通鍛壓本意是借殼上市。沒想到，剛接手就趕上房地產(chǎn)行業(yè)暴雷，于是她們決定轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)廣告。

2017年至2019年，公司斥資數(shù)億收購了幾家廣告公司，并更名為紫天科技。

2020年，液壓機業(yè)務(wù)被剝離，接盤的竟是原實控人郭慶。這一來一回，郭慶凈賺10多億，而紫天科技則徹底變成了一家廣告代理公司。

家族式管理埋下禍根

紫天科技的實控人一家堪稱“家族企業(yè)”的典型。

姚海燕和鄭嵐分別擔(dān)任公司的重要職位，而她們的子女更是全面掌控了核心崗位。

鄭嵐的兒子姚小欣是董事長，姚海燕的兒子李想擔(dān)任財務(wù)總監(jiān)，侄女李琳則是總經(jīng)理。這種“一言堂”式的管理模式，為后來的財務(wù)造假和對抗監(jiān)管埋下了隱患。

互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)本就沒有太高的技術(shù)門檻，競爭激烈，利潤微薄。

紫天科技為了搶占市場，不惜采用賒賬的方式拉客戶，導(dǎo)致應(yīng)收賬款從2017年的3億飆升至2021年的14億。

賬面上的營收增長看似光鮮，實則暗藏巨大風(fēng)險。到了2022年，公司資金鏈緊張，為了維持“增長”假象，只能鋌而走險，走上財務(wù)造假的不歸路。

對抗證監(jiān)會：一場注定失敗的鬧劇

2023年，紫天科技的年報被證監(jiān)會抽中現(xiàn)場檢查。實控人一家深知造假行為一旦曝光，公司將面臨退市風(fēng)險，于是決定硬扛到底。

他們先是玩失蹤，拒絕提供材料；后來干脆對證監(jiān)會的通知置之不理。

這種“鴕鳥心態(tài)”最終引來了公安機關(guān)的介入。在刑事偵查的壓力下，姚鄭一家才不得不配合調(diào)查，財務(wù)造假的真相也隨之浮出水面。

然而，這一切都為時已晚。退市的結(jié)局無法改變，而實控人一家也將面臨法律的嚴(yán)懲。更令人唏噓的是，那些信任公司、持有股票的普通投資者，成了這場鬧劇中最無辜的受害者。

紫天科技的退市，不僅是一家公司的失敗，更是對A股市場的一次警示。

從IPO時的突擊入股，到上市后的業(yè)績變臉，再到后來的財務(wù)造假和對抗監(jiān)管，這一系列操作暴露了公司治理的嚴(yán)重缺陷。

而實控人一家的囂張態(tài)度，更是讓人看到了資本市場的某些亂象。

對于普通投資者來說，紫天科技的案例無疑是一堂生動的風(fēng)險教育課。在投資時，不僅要關(guān)注公司的業(yè)務(wù)和財報，更要警惕那些家族式管理、業(yè)績波動異常的企業(yè)。畢竟，資本市場沒有僥幸，只有合規(guī)經(jīng)營才能走得更遠。

這場鬧劇終于落幕，但留給市場的思考卻遠未結(jié)束。