出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨華見

辛巴的“家人們”，你們在直播間搶到的衛生巾，可能含有致癌的物質。

這可不是標題黨，權威媒體新京報今天一早，就發了篇重磅調查報道，這標題還算保守，但自媒體的報道可驚悚了。

“衛生巾”“硫脲”“致癌”等等字眼聯系在一起，嚇得不少女性的經期都不敢來了。

先說說這硫脲是啥。

花朵財經查了下，它被國際癌癥研究機構歸為3類致癌物，長期接觸的話，可能對甲狀腺不好，甚至影響身體其他機能。

根據新京報的報道，有30多位長期用這款衛生巾的消費者說自己查出了甲狀腺癌，還有10位準媽媽反映，孕前用了之后，出現了胎?；蛘咝律鷥杭卓旱那闆r。

至于是不是因為辛巴的衛生巾導致她們出現上述癥狀，不好說。

事情出來后，兩邊的說法有點不一樣。消費者自己送檢的報告顯示多個批次都有硫脲，含量最高的一款達到了16653.4679μg/g。

但辛選集團那邊回應說，找汕頭市監部門抽檢的結果是合格的，沒查出有致癌問題，也甩出了相關檢測報告。

但無論結果如何，辛巴這次，又遇到大麻煩了。

要聊這事兒，得先說說“棉密碼”。

作為辛巴2017年就推出的“親兒子”品牌，它趕上了直播電商的黃金時代。8年累計33.3億銷售額，2022年巔峰時一年賣近9億，單場直播就能狂銷54.9萬件。

按照咱們國家女性人口大概6.8億計算，差不多每4位女性就有1位買過。當然，這只是平均的情況，但實際上數量也很驚人了。

它能賣這么好，一方面是辛巴的名氣帶得動，另一方面它主打的那些概念，像什么茶多酚芯片，用了德國漢高的背膠、日本住友的吸水高分子，聽著就挺高端，價格又不算貴，自然吸引了不少人。

接著分析下這個品牌，懂直播電商的都知道，“棉密碼”雖說是“自營品牌”，其實玩的都是輕資產的套路。

根據資料，“棉密碼”生產方是廣東伊美潔生物科技有限公司，一家注冊資本1000萬的地方企業，而辛選集團主要負責“研發指導”和直播間吆喝。

這種“品牌方抓流量+代工廠搞生產”的模式，好處是能快速起量，壞處嘛，品控全看代工廠良心。

比如衛生巾里的芯片，這東西現在沒專門的國標，全靠衛生巾廠家自己把控。

有業內人士說，有些商家為了讓芯片在直播間的實驗里看起來效果好，就不用貴的茶多酚，改用便宜的硫脲，因為硫脲讓碘伏褪色更快，視覺效果更明顯。

棉密碼這次事件，爭議點還在于標準的漏洞。

消費者送檢的硫脲在舊國標GB15979-2002中并未被納入檢測范圍，而新國標GB15979-2024雖然于2025年7月1日正式實施，明確禁止使用硫脲等化妝品禁用物質，但舊產品仍可銷售至保質期結束。

這意味著，現在貨架上那些2025年7月前生產的衛生巾，就算含硫脲，按規定還能合法銷售。

但你要在行業標準沒有那么清晰規范的情況下，你想市場上全是良心商家，未免有點太理想化了。畢竟衛生巾這行當毛利率普遍超50%，比很多化妝品還賺錢。

有業內人算過一筆賬，普通衛生巾成本里，原材料占40%，包裝15%，剩下的45%都是品牌和渠道利潤。

據中研普華產業研究院分析，2023年全球衛生巾市場規模已突破500億美元，預計2025年將達到600億美元以上，年復合增長率約為5.2%。

中國市場更是增長迅猛，2023年女性衛生用品市場規模達703.4億元，預計2025年將突破1500億元。況且根據權威機構的預測，線上渠道還有很大的增長空間。

這么大的蛋糕，自然吸引了各路玩家入局。這就不難理解，為啥黃子韜的“朵薇”能爆賣1.2億片。而小米在網友強烈建議“雷軍做衛生巾”的呼喊下，連忙更改了營業范圍。

其實不光黃子韜，各路網紅都想在女性衛生用品里分杯羹，因為這行當妥妥地藏著高利潤空間，加上直播間“買一送三”的促銷，消費者很容易被“性價比”沖昏頭。

但對于企業來說，高利潤不代表可以忽視消費者的生命健康，就連黃子韜都說出了“只要出一點點問題，我就再見了”，品牌方更應該肩負責任擔當。

今年315晚會，央視曝光殘次料流入衛生巾市場，一眾牌子牌子被點名。

自由點在3月16日抖音日銷售額暴跌97%，從百萬級驟降至2.5萬元。

全棉時代母公司穩健醫療股價在3月17日開盤暴跌18%。

而蘇菲因行業整體信任危機，市場份額被新興品牌分流，線下渠道增速放緩至5%。

對于咱們普通消費者，別被“直播專享價”沖昏頭。買貼身用品前，多看看成分表，認準新國標產品，實在不放心，選那些不玩“芯片玄學”的基礎款，然后就是盡量選那些資質齊全有科研實力的牌子。畢竟，比起被打臉的實驗數據，實打實的安全更重要。

（QYResearch 消費品研究中心）

至于辛巴會不會重蹈小楊哥的覆轍？現在還不好說。

但可以肯定的是，直播電商的下半場，拼的再也不是誰喊得響、誰砍價狠，而是誰能守住“安全”這條底線。畢竟，流量再大，也填不滿信任的窟窿；銷量再高，也換不回健康的身體。

*本文基于公開資料撰寫，僅作信息交流之用，不構成任何投資建議