號外工作室

分布式算力網絡成為AI時代的新戰場，曾經的視頻巨頭創始人能否圓夢資本市場？

2005年，當姚欣在華中科技大學宿舍里寫下PPLive（后更名PPTV）第一行代碼時，他可能不會想到，自己將在二十年后以另一種身份再次站上資本市場的門檻。近日，這位以比爾蓋茨為偶像、自名Bill Yao的創業者，在將PPTV出售給蘇寧十一年后，攜新公司派歐云（PPIO）向港交所遞交了招股書。

后來，PPTV的發展也超出了想象，曾覆蓋全球4.5億用戶，累計融資超7億美元，獲得軟銀、德豐杰等頂級資本加持。但最后在激烈的視頻平臺競爭中，PPTV最終于2014年以4.2億美元出售給蘇寧。出售PPTV后創始人姚欣一度淡出公眾視野，赴硅谷訪學并轉型投資人。

2016年至2018年，姚欣在藍馳創投擔任投資合伙人，同時聯合發起中國首家科技創業非營利組織AI創業營。這段經歷讓他對技術趨勢有了更深的洞察。

2018年，姚欣感覺時機到了，而這時的AI和5G浪潮已經掀起，技術浪潮的更迭與創業時機的成熟，促使姚欣與老搭檔王聞宇再度聯手。2018年5月，兩位華科校友在上海共同創立派歐云（PPIO），瞄準了算力供需錯配的市場痛點。王聞宇持股11.41%，姚欣夫婦控股50.61%，技術+商業的黃金組合再度成型。

2、邊緣云與AI云的協同布局

派歐云的崛起建立在對云計算演變的精準預判上。隨著AI大模型爆發，傳統集中式云計算架構面臨瓶頸遠距離傳輸導致延遲增加，難以滿足實時推理需求。

派歐云開創性地構建了分布式云計算平臺，將分散的計算資源整合為統一服務網絡。

根據招股書顯示，2022-2024年派歐云營收分別為2.86億、3.58億、5.58億元，復合增長率39.7%，營收三年翻倍，邊緣CDN收入占比從9.5%躍升至28.1%。而同期凈虧損0.85億、1.89億、2.94億元，虧損持續擴大，主因研發投入（占收入15%-19%）及算力網絡擴張。

目前，據灼識咨詢預測，國內的邊緣云市場規模從2024年132億元 → 2029年370億元（CAGR 22.9%）；而AI云計算市場從全球規模2024年315億元 → 2029年4277億元（CAGR 68.5%）。全球數據中心平均利用率僅50%-70%，存在巨大優化空間。

派歐云的邊緣云計算服務業務占據了總營收的98.1%，其中邊緣節點服務（2024年收入3.91億）：將算力下沉至離用戶更近的邊緣節點，適用于音視頻處理、工業物聯網等場景；邊緣CDN（2024年收入1.57億）：利用分布式緩存技術加速內容分發，三年收入占比從9.5%升至28.1%。

這種股權設計既保障了創始團隊的控制力，又為專業投資機構留出空間，為上市后的治理結構奠定基礎。

此次派歐云的港股IPO，將重點投向技術升級（分布式云與多模態API）、市場擴張（尤其是海外新興市場）及算力網絡優化，直指萬億美元AI基礎設施賽道的核心痛點。

姚欣曾反思PPTV之戰：只顧與PPS近身肉搏，卻錯過UGC浪潮。 此次PPIO的選擇押注AI推理成本下降1000倍的未來，以分布式架構支撐免費AI應用時代，既是技術信仰，亦是商業豪賭。

香港交易所的鐘槌已經懸停半空，而硅谷的服務器仍在嗡嗡作響。姚欣從PPTV帶走的不僅是一段未竟的上市夢，更是對流媒體時代算力瓶頸的切膚之痛。

當全球數據中心平均利用率長期徘徊在50%-70%，當大模型token消耗量以每月百億級速度飆升，派歐云編織的分布式算力網絡，正在試圖縫合AI時代最深刻的供需裂縫。但是，想要在競爭激烈的時期，沖刺AI infra（人工智能基礎設施）港股第一股，姚欣能實現嗎？