最近，通信設備行業的瑞斯康達可是在資本市場上“出盡了風頭”，不過，這風頭可不是什么好事。

2025年7月7日晚間，公司突然發布公告，董事長兼總經理李月杰和董事朱春城因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪，被北京市公安局朝陽分局采取刑事強制措施，雖說朱春城已取保候審，但這消息一出，還是讓整個市場都為之震驚。

截至2025年7月9日，瑞斯康達股價已跌至8.78元/股，相比歷史高點，已經跌去76%。

據了解，上述涉嫌違規披露、不披露重要信息的事項，與2023年9月中國證監會對公司作出的行政處罰系同一事項。那么我們不妨捋一捋這家公司的財務狀況。

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巨額數字謊言

2023年9月中國證監會對公司作出的行政處罰”，正是當年轟動一時的瑞斯康達“專網通信業務”財務造假案。

時間回溯到 2018年，瑞斯康達將全資子公司北京深藍迅通科技有限責任公司作為專網通信業務運營平臺，與隋某力控制或指定的企業對接上下游合同簽訂、原材料采購、組織生產、貨物檢測交付等事宜，開展專網通信業務。但經證監會調查查明，專網通信是沒有業務實質的虛假自循環業務。

這一行為直接導致瑞斯康達2019-2020年年度報告存在虛假記載。2019-2020年，瑞斯康達虛增約6.32億元的營收和約1.17億元的凈利潤。而創始人之一的李月杰和朱春城二人，正是此事的牽頭方和積極參與方。

李月杰、朱春城均被給予警告，并分別處以100萬元罰款。

財務造假這塊，相似的公司有很多，比如卓朗科技，這家公司的造假行為堪稱“持之以恒”。

2024年12月25日公告顯示，經證監會認定，卓朗科技在2019年至 2023年期間，年年都在財務報表上動手腳，連續虛增營業收入和利潤，總額分別達到18.2億元和13.4億元。它主要通過子公司虛構服務器、軟件和系統集成服務銷售業務來造假。比如在2019年虛增營業收入2.5億元，占當年披露營收的21.1%；2020年虛增4.9億元，占比達45.2% ，后續幾年亦是如此。

這種連續多年、大規模的財務造假，不僅誤導投資者對公司經營狀況的判斷，也擾亂了行業的正常競爭秩序。最終，其虛假記載行為觸及重大違法強制退市情形，成為首家因“多年連續造假”新規而鎖定退市的公司，證監會對其處以1000萬元罰款，相關個人總計被罰1900 萬元。

時過境遷，現如今瑞斯康達2025年一季度的業績又如何呢？

公司營業總收入2.5億元，同比下降34.89%，歸母凈利潤-1936.71萬元，同比下降195.18%。按單季度數據看，第一季度營業總收入2.5億元，同比下降34.89%，第一季度歸母凈利潤-1936.71萬元，同比下降195.18%。本報告期瑞斯康達三費占比上升明顯，財務費用、銷售費用和管理費用總和占總營收同比增幅達62.86%。

本次財報公布的各項數據指標表現不盡如人意。其中，毛利率45.03%，同比增17.55%，凈利率-7.74%，同比減246.18%，銷售費用、管理費用、財務費用總計8760.01萬元，三費占營收比35.0%，同比增62.86%，每股凈資產3.72元，同比減8.28%，每股經營性現金流-0.25元，同比減274.69%，每股收益-0.05元，同比減200.0%

綜上，瑞斯康達一季度營收驟降超三成，凈虧損近2000萬元且同比降幅近兩倍。雖毛利率提升，但凈利率轉負且降幅巨大，三費占比飆升超六成，疊加每股指標全面惡化。

這些數據無不表明公司經營壓力劇增，盈利與運營能力雙下滑。

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困局難解

做生意最重要的就是誠信，財務造假這顆“毒瘤”給瑞斯康達帶來的信任危機，如同推倒了多米諾骨牌的第一塊，引發了一系列連鎖反應。

在市場層面，客戶對其產品質量和服務穩定性的信任度急劇下降，不少長期合作的客戶開始減少訂單甚至終止合作。并且在招投標的時候，大標一般都需要提供信用截圖，這直接導致公司業務承接難度大幅增加。

這種信任流失在業績上體現得尤為明顯，2025年一季度公司營收暴跌34.89%，僅為2.5億元，訂單萎縮已成不爭的事實。融資渠道因信譽受損而愈發狹窄。原本依賴的銀行貸款等融資方式，由于公司信用評級下降，不僅審批難度加大，融資成本也大幅提高。

通信行業本身競爭就異常激烈，頭部企業憑借強大的技術研發實力、深厚的品牌積淀和龐大的市場份額，牢牢占據著市場主導地位。而瑞斯康達在財務造假事件后，競爭力進一步削弱，陷入了腹背受敵的境地。

從具體業務數據來看，公司核心產品傳輸類設備和寬帶網絡類設備在 2024年的收入分別下降17.54%和41.13%，在市場需求增長乏力的大環境下，瑞斯康達的生存空間被持續擠壓，想要實現業務突破難上加難。

董事長李月杰、董事朱春城因涉嫌違規披露被采取刑事強制措施，導致公司管理層出現嚴重動蕩。這種動蕩直接影響了公司的內部決策流程，許多重要業務決策因管理層變動而被擱置或反復調整，錯失了不少市場機遇。

這幾重困境相互交織、相互影響，形成了一個難以掙脫的惡性循環，將瑞斯康達推向了更為艱難的境地。

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結語

瑞斯康達如今深陷財務困局的泥沼，此前財務造假的陰霾還未完全散去，業績的持續虧損與各項財務指標的不斷惡化又接踵而至，如同雪上加霜。

從最新財報數據來看，2025年一季度營收同比暴跌34.89%，歸母凈利潤虧損近2000萬元，同比降幅更是高達195.18%，三費占比飆升 62.86%，這些冰冷的數字無不彰顯著公司經營的艱難。

在一樁樁一件件丑聞的陰霾下，瑞斯康達能否逆風翻盤呢？我們拭目以待吧。