隨著石頭科技（688169）宣布赴港上市，A股公司計劃港交所IPO的名單又添一員。

號稱“掃地茅”的石頭科技境外收入已經占比過半，因此，為了“滿足公司業務發展的需要，進一步提升公司的全球品牌知名度及競爭力”，赴港上市可謂恰逢其時。在吸引國際投資者的同時，還可以拓展多元化融資渠道。

公司不差錢

注意到，石頭科技也表示，赴港上市也可以“更好地利用國際資本市場優勢，優化資本結構和股東組成”。

問題是，石頭科技缺錢嗎？公司不僅不缺錢，賬面上的各類現金資產合計輕松超過100億元。

以2024年報為例，石頭科技賬面上的貨幣資金為14.6億元，由理財和資管計劃等組成的交易性金融資產規模為49.9億元。兩項合計，金額為64.5億元。

除此之外，石頭科技一年內到期的非流動資產全部為“長期銀行存款及應計利息”，金額13.8億元。35.1億元的其他非流動資產中，雖有部分預付款項，但金額不多，核心構成也是“長期銀行存款及應計利息”，扣除列入一年內的金額后，剩余規模為33.9億元。

上述四項合計，石頭科技現金類資產達到了112.2億元。此外，公司還有1.7億元的理財產品劃入了其他非流動金融資產中。將此計入，石頭科技的現金類資產進一步增長至約114億元。

這與公司營收和凈利潤的不斷增長有關。上市前一年即2019年，石頭科技的營收不過42億元出頭、歸母凈利潤7.8億元，2024年公司營收已經增長至119.4億元，歸母凈利潤19.8億元，略低于上一年的20.5億元。

昌敬為首各路股東爭相套現

當前，石頭科技的市值在400億元附近，最高時的2021年，公司市值一度逼近千億。也正是在那一年，石頭科技實控人昌敬憑借超240億元的身家，登上岳陽首富之位。

收入始終增長且突破百億，盈利也維持高位，掃地機器人市場如火如荼，但石頭科技的股價已不復當年之勇。

曾經的岳陽首富、公司實控人、董事長昌敬與石頭科技的高管和股東們正在一路減持。

根據東方財富Choice，昌敬的最近一次減持是2024年9月底，彼時其減持132萬股，套現5.4億元。這并不是昌敬首次減持石頭科技，疊加之前的套現，合計減持金額達到約8.9億元。

引起爭議的是，在自己不斷減持股價持續走低、投資者希望其能加強市值管理預期和增強投資者信心等呼吁時，昌敬稱希望持有石頭科技股票的投資者可以耐心一點，請投資者耐心等待。

實控人、董事長昌敬減持，石頭科技其他高管當然也不甘落后，董事會秘書孫佳、財務負責人王璇和副總經理全剛、錢啟杰也都紛紛減持。自2021年開啟減持以來，石頭科技高管合計減持金額已經達到23.6億元。從減持規模上，實控人昌敬無疑是最大的。

這只是一部分。除了個人直接減持外，石頭科技員工持股平臺-天津石頭時代企業管理咨詢合伙企業(有限合伙)也不斷套現。原董事、副總經理毛國華，副總經理沈睿等核心人員都是員工持股平臺的出資人。

東方財富Choice顯示，減持前，天津石頭時代企業管理咨詢合伙企業(有限合伙)持有石頭科技500萬股，占比7.5%。截至2025年4月初，持股降至215萬股，占比降至1.2%，合計套現27.9億元。

2021年和2022年石頭科技兩次轉增紅股，導致股東持股數量相應增加。

外部股東也在減持。成立于2014年的石頭科技，是小米生態鏈企業。公司隨后推出 “米家掃地機器人”，借助小米的供應鏈和銷售渠道，石頭科技迅速成長。2017年開始推出自有品牌 “石頭掃地機器人”，開始去“小米化”，完成自主轉身。

石頭科技的股東中包括小米及其相關方，主要體現在天津金米投資合伙企業(有限合伙)和Shunwei Ventures III (Hong Kong) Limited，禁售期滿后，小米方不斷減持石頭科技。

因此，在各路股東減持下，根據東方財富Choice統計，實控人、高管和小米等重要股東合計減持石頭科技金額為114.9億元（參考市值）。雖然也偶有部分高管增持，金額遠遠無法與減持規模相提并論。