文|儲燕 出品|天下財道

公募基金經理再現“清倉式”卸任。

宏利基金日前發布多條基金經理變更公告。

公司權益產品老將劉欣，就此一口氣卸任了目前管理的全部9只基金。

（來源：宏利基金官網）

劉欣不僅是宏利基金老將，還在公司任總經理助理兼投資總監（權益類），對于此次清倉式卸任，公司給出的理由是“工作安排”。

但從業內慣例來看，遭遇這種情況的基金經理，最終的結局大多是離開公司。

劉欣為何會清倉式卸任？宏利基金目前處境又如何呢？

名將卸任

宏利基金全稱是宏利基金管理有限公司，成立于2002年6月。曾是首批中外合資公募基金之一，原名泰達宏利基金。

劉欣有近12年基金管理經驗，在業內不乏知名度，也曾多次獲獎，在管理宏利逆向策略混合期間，也曾取得124%的超額收益。

（來源：天天基金網）

（來源：天天基金網）

因而，他的卸任也引起市場較多的關注。

在宏利基金期間，劉欣管理規模曾在2015年二季度末達到峰值，約73億元。然而，經過多年起伏之后，其管理規模在今年上半年末僅有約15億元，只有高峰時的1/5。

市場揣測，劉欣的卸任或許和近幾年業績表現不佳有關。但宏利基金其他表現更差的人，也還在基金經理任上撲騰。

因此，劉欣卸任也許還有其他原因。

截至8月5日，劉欣管理的9只基金中，近3年業績均為負值，其中，宏利逆向策略、宏利改革動力混合（A、C）、宏利消費混合（A、C）5只基金收益虧損皆超四成。

（來源：天天基金網）

僅以曾令劉欣成名的宏利逆向策略混合為例，截至今年6月底，該基金近6個月、近1年、近3年分別虧損約為2%、14%、38%，表現遠不及業績比較基準同期收益（2%、-6%、-23%）。

（來源：基金財報）

劉欣在基金半年報中對操作方法進行了詳細介紹，看上去頗為技術化，但對基金業績落后的原因，卻沒有什么解釋和反思。

（來源：基金財報）

劉欣卸任后，繼任者能絕地反擊嗎？目前來看，任重道遠。

根據公告，接手宏利逆向策略混合、宏利風險預算混合的分別是劉洋、蔡熠陽；宏利波控回報12個月持有混合、宏利消費紅利指數則分別增聘了劉曉晨、李婷婷；宏利消費混合、宏利改革動力混合則由李婷婷單獨管理。

也就是說，劉欣近一半的產品都交由李婷婷管理，但李的基金管理經驗尚不足3年，最佳任期回報僅有2.59%。

（來源：天天基金網）

而接任宏利風險預算混合的蔡熠陽，管理經驗更是不足1年。

（來源：天天基金網）

除劉欣外，宏利基金較為看重的權益類“人才”要算是孟杰了。

宏利基金本身的權益類產品規模就不大，因此只有5人的管理規模超20億元，孟杰就是其中之一。

孟杰2017年加入宏利基金，現任研究部副總經理，管理經驗即將滿四年。

（來源：天天基金網）

宏利基金年內只發行了3只新基金，其中就有2只由孟杰管理，可見公司對其十分看重。

不過，劉欣卸任后，孟杰能否挑起權益產品重擔，也很難說。

截至8月2日，孟杰管理的2只基金，年內虧損皆在10%左右，近2年虧損都在20%左右。

（來源：天天基金網）

顯然，劉欣一旦離去，宏利基金能指望上的權益大將著實不多。

費率高企

經過22年發展，截至今年6月底，宏利基金管理總規模達到840億元，在200余家公募基金中排在67位。

在合資公募基金公司中，這一水平偏居一隅。比如，景順長城基金、中銀基金、工銀瑞信基金管理規模已在5000億元以上，宏利基金的差距不小。

這幾年，宏利基金新發產品較為緩慢，2023年僅發行了2只，年內至今也只發行了3只基金，只有2016年、2017年發行高峰期的一個零頭。

（來源：同花順iFinD）

或許是為了突破規模瓶頸，宏利基金也患上“重固收，輕權益”的痼疾。

截至6月末，宏利基金固收類管理規模約為631億元，占比超75%。

（來源：同花順iFinD）

權益類產品（含混合型、股票型）合計190億元，占比不足23%。

更重要的是，權益類產品不僅整體規模遠不及固收類產品，在發展趨勢上也呈現出下滑態勢。

（來源：同花順iFinD）

這樣的發展趨勢，顯然和新“國九條”提倡的“大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比”不符。

（來源：政府官網）

權益類規模縮水，固然和整體市場環境有關，更主要的還是受到自身業績不佳的影響。

截至8月2日，宏利基金旗下權益類產品有可比數據的共有57只（各類分開計算），其中有36只為負收益，占比高達63%，更有14只虧損在10%以上，占到1/4左右。

（來源：同花順iFinD）

盡管業績不佳，宏利基金收取的管理費率卻不低。

公司旗下多只權益類產品的管理費用率為1.5%，甚至有1只達到1.8%，而在公募費率改革的當下，業內主動權益類產品管理費用率已普遍降到1.2%以下。

（來源：同花順iFinD）

高層震蕩

宏利基金的管理層近兩年也不太穩定。

2020年至今，僅法人就換了3次，弓勁梅、劉軼、傅國慶等人相繼出走。

現在的法人是高貴鑫，2022年底才加入宏利基金，至今不足2年。

（來源：同花順iFinD）

這與宏利基金這兩年的股權更替有關。

2022年11月，宏利投資管理（新加坡）私人有限公司受讓泰達宏利基金9180萬元出資（占注冊資本比例51%）。

公司股東由此變更為宏利投資管理（新加坡）私人有限公司（持股51%）和宏利投資管理（香港）有限公司（持股49%）。

由于宏利投資管理（香港）有限公司是宏利金融旗下的全資子公司，因此，股權變更后，宏利金融成為泰達宏利100%控股股東，宏利基金也變成外資獨資公募。

就在股權變更完成前后，公司高層經歷了一次大變動，多名高管出走，當時的法定代表人傅國慶也是此時離任的。

（來源：同花順iFinD）

2023年4月，泰達宏利基金正式變更為宏利基金。

但是，高層震蕩似乎并未終止。

近期有市場傳聞稱，宏利基金如今的法人兼總經理高貴鑫可能是過渡人選，未來總經理可能由丁聞聰接任，丁聞聰目前則是宏利投資管理中國區董事總經理，全程主導參與了宏利基金的收購項目。

如果傳聞屬實，這或許是劉欣卸任的另一原因。

《天下財道》就此向宏利基金求證，公司方面未能給出回應。

另據天眼查顯示，宏利基金目前周邊風險已近7000條，其中大部分來自其投資公司北汽福田汽車股份有限公司，涉及買賣合同糾紛、追償權糾紛等。

有業內人士向《天下財道》分析說，一方面，外資基金公司通常擁有國際化的投資視野和經驗，能夠為投資者提供全球資產配置的機會；許多外資基金公司具有長期的資產管理經驗和成熟的投資策略，能夠帶來先進的管理理念和方法。

但另一方面，外資基金公司也可能面臨本土化的問題，包括對本地市場理解不足、文化差異等；在中國的品牌知名度和渠道建設可能不如本土公司，需要時間積累；對投資者來說，外資基金更需要通過業績和服務來證明自己。

劉欣最終會離開公司嗎？宏利基金業績不佳而管理費率不低的局面何時結束？經過股權更替和高管震蕩的宏利基金又將向何處去？《天下財道》將持續關注。

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