上交所鑼聲傳出。

-天天IPO獲悉，今日（5月19日），山東威高血液凈化制品股份有限公司（簡稱“威高血凈”）正式登陸上交所主板。發行價為26.50元/股，開盤漲88.64%，市值一度超過200億元。

上市前夕，威高血凈開放唯一一輪融資，除了華興新經濟基金、招銀國際等外界熟悉的投資機構外，還出現了鮮少露面的晨壹投資劉曉丹的身影。

而深究下來，威高血凈是威高集團旗下子公司，身后創始人陳學利的故事頗為傳奇始于山東威海農村，早年從輸液器組裝起家，一步步崛起為國內一次性醫療器械龍頭，至今坐擁四家上市公司。

73歲，他又IPO敲鐘

市值200億

陳學利，1951年出生于山東威海農村。23歲那年，他成為當地的村黨支部書記，一干就是14年。后調任威海田村鎮福利院，擔任黨支部書記兼院長。

轉折出現在1988年，陳學利去蘇州出差，偶然發現飯店服務員在組裝一次性輸液器，意識到商機近在眼前。回來后陳學利決心創業，從鎮上借來2.5萬元成立國營山東威海醫療器械廠一分廠，次年更名為威海醫用高分子制品總廠，也是威高集團的前身。

2004年，威高集團核心子公司威高股份在港交所上市，陳學利收獲了第一家上市公司。上市后，威高集團開始瞄準高值醫療耗材領域，并逐漸向骨科、血透、介入等高耗材醫療器械轉型。

也是這一年，威高集團旗下專注血液凈化領域的威高血凈成立。簡單來說，血液凈化是人們日常理解的“透析”“血透”，這是ESRD （終末期腎病）的療法。對患者而言是剛性的醫療需求，每周約需進行23次血透，單次血透的費用在300-600元不等，透析也被認為是一塊市場足夠大的蛋糕。

中國ESRD患者基數龐大，數據顯示2023 年，我國患者人數達到412.59 萬人，占到全球患者人數的37.0%。預計至2030 年接受血液透析患者數量將達到332.93萬人。

血液透析器如同“人工腎”，負責過濾血液中的毒素，內里有著數以千計的中空纖維膜。十多年前，全球僅有少數幾家外資企業掌握了中空纖維膜核心技術。

經過多年持續研發，威高血凈攻克了中空纖維膜的核心制備工藝，并掌握了納米級側壁孔結構測定、大型紡絲線設計等關鍵技術，使透析器在清除率、超濾系數等關鍵性能指標上達到國際先進水平。

2009年，中國首個血液透析器自主品牌威高“聚砜膜”透析器正式發布上市，打破國外廠家在這一領域的壟斷地位。

威高血凈被視為“中國血透之王”。根據弗若斯特沙利文資料，2022年，威高血凈在國內血液透析器、血液透析管路領域分別占據市場份額32.5%、32.8%，均位列全行業第一。招股書顯示，公司產品覆蓋全國超過6000家醫院、透析中心等醫療機構。

今天威高血凈在上交所鳴鑼，73歲的陳學利迎來了又一家上市公司。

中國血透之王

華興、劉曉丹投出一個IPO

招股書顯示，威高血凈專注于血液凈化領域的支柱產業。重點圍繞血液透析和腹膜透析領域，輔以透析配套產品的銷售。主要產品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析機以及腹膜透析液，是國內產品線最為豐富的血液凈化醫用制品廠商之一。

業績來看，2022年至2024年，威高血凈營業收入分別為34.26億元、35.32億元和36.04億元，歸母凈利潤分別為3.15億元、4.42億元和4.49億元。其中，血液透析器占營收比例超過50%，報告期內銷售收入分別為 17.47億元、18.34億元和18.38億元。

威高血凈的背后，集結了一眾知名VC/PE。

2022年3月，華興資本旗下新經濟基金作為領投方，信金資本、晨壹投資、陽光人壽、江西濟民可信醫藥產業投資、弘暉基金等股東合計出資6.25億元，認購新增注冊資本 2025.47萬元。此外，上述股東還受讓了威高集團持有的威高血凈2302.63萬股股份，作價同樣為6.25億元。

同年4月，建銀國際、東方證券資本、山東國資委旗下的薔薇輝石也加入股東方陣營。

其中，令人驚喜的是投資方出現了“并購女王”劉曉丹的身影。晨壹投資通過嘉興晨壹以432.8萬注冊資本，持股1.17%。而嘉興晨壹由北京晨壹并購基金和晨壹紅啟共同持股，晨壹紅啟背后的最終受益人為劉曉丹。

這是劉曉丹在晨壹投資斬獲的第三個IPO，此前被投企業華蘭疫苗、中創新航在2022年成功上市。

華興資本與威高集團頗有淵源。在威高血凈進行唯一一次公開融資前，華興投資銀行事業部曾在2021年作為獨家財務顧問為威高系另一企業威高介入其進行了高達數十億人民幣的融資，華興新經濟基金亦是其投資方之一。

值得注意的是，此輪融資正是典型的Pre-IPO，也是公司上市前唯一一輪融資。威高血凈曾于2022年6月向港交所遞交招股書，卻無功而返。后又轉戰A股，終于在上交所成功敲鑼。

上市前，威高集團的創始人陳學利通過威高集團、威高股份和威海凱德合計控制威高血凈83.70%的股份，系威高血凈的實際控制人。

華興新經濟基金合伙人辛耀州表示：“自2022年投資威高血凈以來，我們見證了公司在技術突破、市場拓展及成本優化上的卓越表現。此次A股上市是威高系及威高血凈發展的重要里程碑，將為中國高端醫療制造崛起注入強勁動力。”

山東大佬

坐擁4家上市公司

這是陳學利收獲的第四個上市公司。

早在2004年，威高股份作為國內一次性醫用耗材的龍頭企業成功登陸港股，輸液器、注射器等多種產品市占率達到80%以上。2024年，公司實現營收130.9億元，歸母凈利潤為20.7億元，如今最新市值超過270億港元。

這是一個開始。2015年，威高集團旗下威高骨科就向港交所提交上市申請。不過這一計劃很快流產。經過幾番“借殼失敗”的波折，2021年6月，威高骨科成功在科創板上市，目前市值約為100億元。

作為威高集團旗下的支柱產業之一，威高骨科在整體骨科植入醫療器械領域市場份額位居國產廠商第一、全行業第五。

版圖還在繼續擴張。2018年，威高集團收購A股上市公司華東數控部分股權，成為其第一大股東。華東數控前身是前身威海機床廠，主要研發、生產制造大型數控機床及關鍵功能部件轉型。

如今，隨著威高血凈成功上市，“威高系”四家上市公司總市值近600億元。“進入全球醫療器械50強，世界500強。”已邁入古稀之年的陳學利，曾立下心愿威高未來要沖刺世界醫療器械行業之首。

一家企業的發展史，隱藏著城市的變遷。

多年前，威海市決心著力培育十條優勢產業鏈，將新醫藥及醫療器械放在首位，出臺《支持醫藥醫療器械產業高質量發展政策》。早在2015年，威海就打造了以威高集團為龍頭的高新區醫療器械產業園區，集中力量招引上下游企業。

聚鏈成勢，產業立柱。截至今年初，園區集聚醫療器械生產及配套企業200余家，在全球15大細分市場中11個領域保持領先，100多種產品打破國外壟斷，產業規模、技術水平、品牌價值均處于國內領先地位，全市醫藥與醫療器械產業鏈規上企業數量達到74家。

目之所及，“醫字號”成為山東威海產業的一張王牌。一個城市的優勢產業，身后凝聚著產業鏈上賴以生存的中小企業和無數個就業機會。

如此一幕，正是中國城市之間產業比拼戰的生動寫照。