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雷遞

文：雷建平

攝影：Bob君

黎輝曾在瑞幸財務造假風波中出局董事會。

4月29日，瑞幸咖啡宣布，公司董事長、CEO郭謹一博士即日起不再擔任公司董事會主席，將繼續擔任CEO和董事會成員。同時，董事會已批準任命黎輝回歸公司擔任董事并擔任董事長。

黎輝是大鉦資本董事長兼首席執行官，大鉦資本是瑞幸咖啡最大股東。

瑞幸咖啡稱，黎輝出任董事長一職，體現了公司持續致力于為所有利益相關者創造長期價值的理念，并將進一步加強戰略協同和治理監督。

郭謹一博士表示：“我非常高興地歡迎黎輝重返董事會并擔任董事長一職。他的商業管理經驗將對我們在國內外的增長和戰略發展做出重要貢獻。我將繼續專注于首席執行官和董事的職責，并期待我們繼續合作，共同推進公司使命，并為股東創造長期可持續的價值。”

黎輝表示：“我很榮幸能夠在瑞幸咖啡這個重要時刻重新加入董事會并擔任董事長一職。我要感謝郭博士作為董事長的杰出貢獻，并重申我們致力于執行當前戰略舉措的承諾。我期待與郭博士和更廣泛的領導團隊攜手合作，引領公司邁向下一個增長階段?！?/p>

大鉦資本持股31%，有53.6%投票權

截至2025年2月28日，瑞幸咖啡一共有2,129,852,172股A類股，136,172,004股B類股，及295,384,619股高級優先股。

2025年2月28日，瑞幸咖啡股權結構

截至2025年2月28日，大鉦資本持有17.4%的A類股，及100%的B類股。大鉦資本一共持股為31.3%，有53.6%的投票權。

愉悅資本持有5.6%的A類股，一共有4.7%的股權，及3.2%的投票權。瑞幸咖啡董事長兼首席執行官郭謹一持有1.2%的A類股，有1%的股權，及0.7%的投票權。

黎輝曾在瑞幸財務造假風波中出局董事會

當年，神州租車創始人陸正耀、黎輝、劉二海被視為是鐵三角，在神州租車、神州專車、瑞幸咖啡三個項目中，三個50歲“老男人”緊密配合，將多家公司送上市。

黎輝的大鉦資本，劉二海的愉悅資本在瑞幸咖啡成長過程中均發揮很大作用，瑞幸咖啡上市前兩輪的重要融資中，大鉦資本和愉悅資本都有參與。

2018年7月11日，瑞幸咖啡完成2億美元A輪融資，投后估值10億美元；2018年12月，瑞幸咖啡再次完成2億美元B輪融資，投后估值22億美元，愉悅資本、大鉦資本、新加坡政府投資公司（GIC）、中金公司等參與。

2020年1月，瑞幸咖啡完成增發并發行可轉債?？側谫Y額綠鞋前9.8億美元，綠鞋后11.3億美元。其中，大鉦資本套現2.3億美元。

僅僅幾個月后，瑞幸咖啡曝出21億元財務造假，隨后，陸正耀與黎輝、劉二海決裂。陸正耀不想推進瑞幸咖啡財務造假事件的調查，但對于黎輝、劉二海來說，堅持獨立的調查，對各自基金有利，可以證明大征資本和愉悅資本只是投資人，對瑞幸咖啡的造假并不知情。

2020年，瑞幸咖啡解雇CEO和COO職務，重組管理層展示出公司改變決心，但矛頭依然指向背后實際控制人陸正耀的情況下，陸正耀則并不愿意獨立調查持續下去，甚至被曝出阻止獨立調查。

2020年7月，瑞幸咖啡舉行股東特別大會，罷免陸正耀、劉二海、黎輝董事議案獲通過，最終是陸正耀、劉二海、黎輝均出局董事會。郭謹一擔任公司董事長、CEO職務。

之后，陸正耀手中的瑞幸咖啡股權陸續出讓，風雨飄搖中的瑞幸咖啡在大征資本和愉悅資本的支持下，通過幾年的努力，走出財務造假的陰影。

當然，陸正耀也很厲害，如今帶領原來瑞幸咖啡出走的一幫高管創辦了庫迪咖啡，用瑞幸的打法繼續與瑞幸咖啡競爭，并正成咖啡市場一股不可小視的力量。

早年，瑞幸咖啡開辟了咖啡外賣的賽道，而如今，咖啡和奶茶賽道也變得越來越擁擠。除了瑞幸咖啡，還有霸王茶姬、蜜雪冰城等眾多新銳品牌。

單季營收88.7億：同比增41%

瑞幸咖啡今日公布截至3月31日的2025年第一季度財報。財報顯示，瑞幸咖啡2025年第一季度營收為88.654億元（約12.2億美元），較上年同期的62.78億元增長41.2%。

瑞幸咖啡2025年第一季度自營門店收入為64.8億元，較上年同期的45.8億元增長41.5%；聯營店營收為20.808億元（約2.865億美元），較上年同期的15.08億元增長38%。

瑞幸咖啡2025年第一季度凈新開門店1757家，其中，國內1743家，包括香港5家；新加坡為6家；馬來西亞有8家。

截至2025年第一季度末，瑞幸咖啡門店總數達到24097家，包括15598家自營門店和8499家聯營門店，門店總數較2024年第四季度增長7.9%。

瑞幸咖啡Q1成本與費用81.28億 同比增28%

瑞幸咖啡2025年第一季度成本與費用為81.28億元（約11.19億美元），較上年同期的63.43億元增長28%。

其中，瑞幸咖啡2025年第一季度材料成本為35.73億元（約4.92億美元），店鋪租金及其他營運成本為23.29億元（約3.2億美元），攤銷費用為3.38億元，快遞成本為6.89億元（約9486萬美元），銷售與市場費用為4.96億元，管理費用為6.81億元。

瑞幸咖啡Q1運營利潤7.37億 運營利潤率8%

瑞幸咖啡2025年第一季度運營利潤為7.37億元（約1億美元），上年同期的運營虧損為6511萬元。瑞幸咖啡2025年第一季度運營利潤率為8%。

不按美國通用會計準則（Non-GAAP），瑞幸咖啡2025年第一季度運營利潤為8.643億元（約合1.190億美元），而2024年同期運營利潤為500萬元。不按美國通用會計準則，運營利潤率為9.7%，而2024年同期運營利潤率為0.1%。

瑞幸咖啡2025年第一季度門店級運營利潤——自營門店運營利潤為11.063億元（約合1.523億美元），同比增長244.8%；門店級運營利潤為17.1%，同比增長10.1個百分點。

瑞幸咖啡Q1凈利5.25億

瑞幸咖啡2025年第一季度凈利為5.25億元（約7229萬美元），上年同期的凈虧損為8317萬元。

截至2025年3月31日，瑞幸咖啡持有的現金及現金等價物為45.83億元（約6.31億美元）。

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