網(wǎng) 雷建平 4月14日

江蘇正力新能電池技術(shù)股份有限公司(簡稱：“正力新能”，股票代碼：“3677”）今日在港交所上市。

正力新能發(fā)行價為8.27港元，全球發(fā)售約1.22億股H股，香港發(fā)售股份1215.24萬股，國際發(fā)售股份約1.09億股，另有約15%的超額配股權(quán)。

正力新能基石投資者分別為江蘇國企混改基金、蘇州高端裝備基金、東南投控，一共認(rèn)購7990萬美元，其中，江蘇國企混改基金認(rèn)購1350萬美元，蘇州高端裝備基金認(rèn)購2760萬美元，東南投控認(rèn)購3880萬美元。

正力新能此次募資總額為10億港元，扣除發(fā)行應(yīng)付上市費用7760萬港元后，募資凈額為9.28億港元。

正力新能開盤價為8.46港元，較發(fā)行價上漲2.3%；截至目前，公司股價上漲不到1%，公司市值約209億港元。

正力新能董事長為曹德旺的妹妹曹芳，其控制公司48.57%股權(quán)。

隨著正力新能上市，也意味著曾在福耀玻璃工作27年，還曾擔(dān)任過副總經(jīng)理、副董事長的曹芳在退休后，迎來了屬于自己的第二春。

年營收51.3億

正力新能是一家鋰離子電池制造商，主要專注于用于電動汽車（「EV」）的電池產(chǎn)品的銷售。

正力新能電池提供電芯、模塊、電池包、電池簇、電池管理系統(tǒng)的一體化方案，致力于拓展電化學(xué)產(chǎn)品在陸海空互聯(lián)下的大規(guī)模應(yīng)用。

正力新能于2016年開始生產(chǎn)及銷售電池產(chǎn)品，并于2022年7月開始經(jīng)營磷酸鐵鋰電池業(yè)務(wù)。

正力新能的車用動力電池可覆蓋BEV、PHEV、EREV及HEV等多動力類型汽車電池，兼顧轎車、SUV、MPV等多用途汽車的需求。

正力新能的儲能系統(tǒng)（一個可儲存及輸出電能的裝置，由電池系統(tǒng)及能量管理系統(tǒng)等多個子系統(tǒng)組成）和船舶動力電池產(chǎn)品主要為磷酸鐵鋰電池產(chǎn)品，航空電池產(chǎn)品主要為高鎳半固態(tài)鋰離子電池產(chǎn)品。

招股書顯示，正力新能2021年、2022年、2023年、2024年營收分別為15億元、32.9億、41.62億、51.3億元；毛利分別為3018萬元、-2.9億元、2.08億元、7.48億元。

正力新能2024年來自動力電池的收入為46.64億元，較上年同期的33.57億元增長38.9%；其中，來自NCM產(chǎn)品的收入為13.57億元，占比為26.5%；來自LFP產(chǎn)品的收入為33.1億元，占比為64.4%。

正力新能2024年來自儲能產(chǎn)品的收入為2.13億元，占比為4.2%；其他產(chǎn)品收入為2.53億元，占比為4.9%。

正力新能2021年、2022年、2023年、2024年利潤分別為-4億元、-17.2億元、-5.9億元、9101萬元。

正力新能2021年、2022年、2023年經(jīng)調(diào)整EBITDA分別為-1.41億元、-13.87億元、-1.06億元、8.71億元。

截至2024年12月31日，正力新能持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物為22億元。

整合江蘇塔菲爾和蘇州正力新能源

正力新能電池成立以來整合了江蘇塔菲爾和蘇州正力新能源兩個業(yè)務(wù)。其中，江蘇塔菲爾從事新能源動力電池的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，江蘇塔菲爾及其子公司按2020年2月的月度裝機(jī)量計為第七大動力電池制造商及按2021年的累計裝機(jī)量計排名第七。

正力新能電池于2019年2月成立時，江蘇塔菲爾為持有公司30%股權(quán)的少數(shù)股東。于2020年5月起直至2021年12月業(yè)務(wù)重組開始止期間，公司曾為江蘇塔菲爾的全資子公司。于2022年2月，作為業(yè)務(wù)重組的一部分，正力新能電池收購共同控制下的江蘇塔菲爾的業(yè)務(wù)，總代價為18.55億元。

收購共同控制下的江蘇塔菲爾業(yè)務(wù)提升了正力新能電池的業(yè)務(wù)規(guī)模以正力新能電池在動力電池產(chǎn)品開發(fā)和制造方面的能力。

蘇州正力新能源從事電池模塊及電池包的制造。于2022年2月25日，公司以代價3.07億元（即蘇州正力新能源于收購日期的可識別資產(chǎn)及負(fù)債的公允價值加上因收購而產(chǎn)生的商譽）收購蘇州正力新能源的全部股權(quán)。收購蘇州正力新能源增強了正力新能電池在電池模塊和電池包開發(fā)與制造方面的能力，補強了正力新能電池在動力電池電芯方面的現(xiàn)有能力。

曹德旺的妹妹曹芳為董事長

正力新能執(zhí)行董事分別為曹芳女士、陳繼程博士、于哲勛博士；非執(zhí)行董事為張力，獨立非執(zhí)行董事分別為許志明博士、龔正良博士、肖珉博士。曹芳女士為公司董事長，陳繼程博士，為總經(jīng)理。

曹芳女士現(xiàn)年66歲，為公司董事長，負(fù)責(zé)集團(tuán)的整體戰(zhàn)略規(guī)劃及業(yè)務(wù)發(fā)展，其為曹德旺的妹妹。陳繼程博士為公司總經(jīng)理。

曹芳女士于1987年8月至1994年9月?lián)胃ＲＡВǜＲＡВ善贝a：600660）及香港聯(lián)交所（股份代號：3606）上市的公司）銷售部經(jīng)理，并于1994年10月至2014年4月?lián)胃ＲＡФ录案笨偨?jīng)理。

曹芳女士跟著哥哥曹德旺在福耀玻璃工作了27年，11年前從福耀玻璃離開，2016年8月，曹芳女士就與陳博士共同創(chuàng)辦正力投資，從事電動汽車核心部件領(lǐng)域的投資。自2013年11月以來，曹女士擔(dān)任新中源豐田董事長。她還于2013年3月創(chuàng)辦新中源創(chuàng)投，從事風(fēng)險投資。

曹芳女士巾幗不讓須眉，在曹德旺之外，也開創(chuàng)了屬于自己的輝煌事業(yè)。

IPO前，正力投資持股為19.3%，新中源創(chuàng)投持股為16.01%，南京淼德持股為9.94%，華福投資持股為6.94%，常熟東南產(chǎn)業(yè)投資有限公司（「東南產(chǎn)投」）持股為5.02%；

IPO前，正力新能股權(quán)結(jié)構(gòu)

寧波梅山保稅港區(qū)興思勝聯(lián)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（「興思勝聯(lián)」）持股為4.54%，無錫正海錦璽創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（「無錫正海」）持股為3.78%，東南投控持股為3.29%，福建耀華持股為2.52%，海松資本持股為2.47%；

南京泫德持股為2.33%，五礦元鼎股權(quán)投資基金（寧波）合伙企業(yè)（有限合伙）（「五礦元鼎」）持股為2.27%，共青城雙禾正華投資合伙企業(yè)（有限合伙）（「雙禾正華」）持股為2.27%，北京佳得持股為1.88%；

中金上汽新興產(chǎn)業(yè)基金持股為1.65%，晨熹十二號持股為1.51%，南京空港持股為1.39%，東南新能、建發(fā)產(chǎn)投、創(chuàng)合鑫材、聚信西海分別持股為1.1%，橫琴新動能、聯(lián)和嘉盈分別持股為0.88%；

正力貳號持股0.84%，興證投資管理持股0.75%，嘉興宸玥持股為0.71%，安徽海創(chuàng)、盛屯礦業(yè)、廈門國貿(mào)分別持股為0.55%，馬少棟持股為0.5%，中泰融灝持股為0.38%，正力壹號持股為0.15%，南京合翼持股為0.11%。

IPO后，正力投資持股為18.37%，新中源創(chuàng)投持股為15.23%，南京淼德持股為9.45%，華福投資持股為6.61%，常熟東南產(chǎn)業(yè)投資有限公司（「東南產(chǎn)投」）持股為4.78%；

寧波梅山保稅港區(qū)興思勝聯(lián)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（興思勝聯(lián)）持股為4.32%，無錫正海錦璽創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（「無錫正海」）持股為3.60%，東南投控持股為4.59%，福建耀華持股為2.4%，海松資本持股為2.35%；

南京泫德持股為2.22%，五礦元鼎股權(quán)投資基金（寧波）合伙企業(yè)（有限合伙）（「五礦元鼎」）持股為2.16%，共青城雙禾正華投資合伙企業(yè)（有限合伙）（「雙禾正華」）持股為2.16%，北京佳得持股為1.79%；

IPO后，正力新能股權(quán)結(jié)構(gòu)

中金上汽新興產(chǎn)業(yè)基金持股為1.57%，晨熹十二號持股為1.44%，南京空港持股為1.32%，東南新能、建發(fā)產(chǎn)投、創(chuàng)合鑫材、聚信西海分別持股為1.04%，橫琴新動能、聯(lián)和嘉盈分別持股為0.84%；

正力貳號持股0.8%，興證投資管理持股0.71%，嘉興宸玥持股為0.68%，安徽海創(chuàng)、盛屯礦業(yè)、廈門國貿(mào)分別持股為0.52%，馬少棟持股為0.48%，中泰融灝持股為0.37%，竇玉林持股為0.26%，吳雅鳳持股為0.26%，中泰融灝持股0.37%，正力壹號持股為0.14%，南京合翼持股為0.1%，江蘇國企混改基金持股0.51%，蘇州高端裝備基金持股為1.03%。

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