涉嫌操縱證券市場，董事長還能續任嗎？

作者 | 趙普

編輯丨高巖

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曾因燒烤火遍全網的淄博，近日在A股市場又被關注，只不過這次是因為當地富豪趙葉青違規炒股被罰，其名下實控的金城醫藥（300233。SZ）也因此成為投資者關注對象。

趙葉青曾被稱為“A股最年輕董事長”，近日他因為涉嫌操縱證券市場被證監會下發《行政處罰事先告知書》，或將被罰沒超3000萬元，還面臨市場禁入的懲罰措施。

趙葉青實控的金城醫藥在3月27日晚剛剛發布財報，其2024年營收約33.73億元，近五年來首次同比下滑。

據“”梳理，金城醫藥以醫藥化工、合成生物學、女性健康科技、高端抗感染以及新型煙草為核心業務，曾先后獲評中國醫藥工業百強、山東省民營企業創新100強、淄博企業100強、淄博制造業企業100強等榮譽。

一旦趙葉青最終被落實市場禁入的處罰措施，金城醫藥將重新挑選董事長，而其父趙鴻富的年齡已經超過70歲，屆時誰來引領這家淄博百強企業呢？

01

董事長擬遭重罰，業績說明會待定

在趙葉青被下發《行政處罰事先告知書》后，金城醫藥的業績說明會也比去年有所延遲。

去年3月底，金城醫藥發布2023年財報的同時，也披露了網上業績說明會的時間。目前距離金城醫藥發布2024年財報已經過了4天，仍未確定業績說明會時間。

金城醫藥董秘辦回復投資者稱，一般情況下，上市公司業績說明會要求董事長、總裁、財務負責人、董秘和獨董出席。目前相關領導在外出差，暫未確定業績說明會時間，待確定領導時間后會舉辦。當投資者詢問，董事長趙葉青是否會參加時，上述工作人員表示，將以公告為準。

圖源：罐頭圖庫

金城醫藥的實控人趙葉青1976年出生，山東省淄博市淄川區人，曾被稱為“A股最年輕董事長”的他如今已年近五旬，早已不再年輕。

今年3月12日，金城醫藥實控人、董事長趙葉青收到證監會下發的《行政處罰事先告知書》，因涉嫌操縱證券市場，趙葉青、王震、劉峰等三人被沒收違法所得1543.91萬元，并處以4631.74萬元的罰款，合計罰沒金額約6175.65萬元。

其中，趙葉青被罰款2315.87萬元、沒收違法所得771.96萬元，合計罰沒金額約3087.83萬元。

此外，證監會還對趙葉青采取4年市場禁入措施，禁止擔任上市公司、非上市公眾公司董事、監事、高級管理人員職務。

圖源：罐頭圖庫

北京時擇律師事務所臧小麗律師分析認為，從罰款金額來看，金城醫藥實控人趙葉青等人的違規還是比較嚴重的。根據2005年《證券法》第二百零三條，證監會對操縱證券市場的處罰幅度在“一倍以上五倍以下”，而證監會對趙葉青等人適用的是“沒一罰三”，處罰還是偏重的，反過來也能說明違規情節比較嚴重。

此外，趙葉青等人操縱股票行為可能發生的時間比較早。本次證監會處罰，適用的是2005年舊版《證券法》，而不是現行《證券法》。現行《證券法》自2020年3月1日起施行，這意味著本案的被處罰人的操縱股票行為應該發生在2020年3月之前，具體的操縱市場時間區間，要等證監會正式罰單落地。

臧小麗律師提醒，對操縱證券市場行為，投資者可以索賠。不管是新舊《證券法》都明確規定，“操縱證券市場行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任”。

02

三大產品營收齊降，

金城醫藥靠什么賺錢？

引發投資人關注的還有金城醫藥的持續分紅。

金城醫藥表示，2024年度將向全體股東每10股派發現金紅利1.5元（含稅），共計派發現金紅利約5689.97萬元（含稅），而金城醫藥2024年凈利潤也才1.97億元。

據2025年3月26日金城醫藥“關于控股股東部分股份解除質押的公告”，金城實業、趙鴻富和趙葉青父子合計持有金城醫藥股份數量約為9245.62萬股，持股比例分別為20.46%、1.74%和1.88%，合計持股比例24.08%。

以此計算，金城實業、趙鴻富和趙葉青合計可分紅1386.75萬元。另據公告顯示，金城醫藥近3年累計現金分紅總額約2.85億元。

圖源：公司公告

在實控人、董事長趙葉青即將被處罰、公司大手筆分紅的同時，金城醫藥的營收增長曲線卻開始下滑。

據金城醫藥介紹，其主要產品有頭孢側鏈活性酯系列產品、生物制藥及特色原料藥、制劑以及其他醫藥化工產品。

但財報數據顯示，金城醫藥上述三大產品在2024年的營收同比分別下降4.93%、9.19%和13.39%，只有其他醫藥化工產品的營收同比上漲。

即便如此，金城醫藥近期的股價仍以上漲為主。

在3月12日金城醫藥披露趙葉青被處罰情況后，金城醫藥股價當天出現20%漲停，并實現連續4個交易日上漲；3月25日，金城醫藥再度出現20%漲停。

自3月7日至3月26日，金城醫藥股價從最低13.48元/股上漲至最高22.98元/股，最高漲幅高達70%。多家媒體不禁感嘆：金城醫藥實控人被處罰后，自家股價不跌反升。

圖源：企業預警通

縱觀金城醫藥業績，其從2015年至2024年，十年間其營收從11.79億元上漲至33.73億元，其中最高額為35.38億元，幾乎翻了兩番。但凈利潤增長并不明顯，2015年時為1.71億元，2024年為1.97億元，凈利潤最高額僅為2.73億元，其中2020年還出現4.89億元的巨虧。

令人印象深刻的是2015年金城醫藥對金城泰爾的收購，金城醫藥的醫藥中間體、原料藥及終端制劑業務就是來源于此。當時金城醫藥希望收購金城泰爾后，形成新的增長渠道，但現實卻與期望相反。

據歷年財報數據顯示，在2020年~2024年，金城泰爾在5年間凈利潤累計虧損超3億元。在金城醫藥的主要高層領導中，趙葉青、崔希禮、張忠政都在金城泰爾兼任重要職務。其中趙葉青為金城泰爾董事，張忠政為金城泰爾總經理。

圖源：公司公告

眼看醫藥產品營收下降，金城醫藥開始考慮轉型。2024年，金城醫藥成立新型煙草事業部，實施專業化管理。據董秘辦工作人員回復投資者稱，目前新型煙草業務從去年下半年才開始運營，貢獻凈利潤比較少。

但引發投資者關注的是，美國FDA批準尼古丁袋合法營銷后，口含式電子煙作為無煙替代品，市場迎來爆發式增長，金城醫藥作為國內尼古丁核心供應商，引起了資本的猜想。

03

“A股最年輕董事長”能否續任？

擴張煙草業能否成功？

趙葉青是在2011年從父親趙鴻富手中“接棒”，擔任金城醫藥董事長，并在四個月后在深交所掛牌上市，成為國內醫藥中間體行業首家上市企業，也因此被市場稱為“A股最年輕的董事長”。

在“接棒”之前，趙葉青在1998年至2000年在淄博市工商行政管理局任職，后于2001年至2004年，獲得加拿大渥太華大學工商管理碩士學位，其間在加拿大Qback管理咨詢公司任咨詢顧問。2004年7月起，趙葉青歷任山東金城醫藥化工有限公司總經理助理、常務副總經理、董事。

2020年，趙葉青和父親趙鴻富以20億元財富躋身《2020衡昌燒坊·胡潤百富榜》。目前，趙葉青和父親均在淄博金城實業投資股份有限公司擔任董事，趙鴻富為董事長、法人，父子二人合計持股約37.35%。

圖源：罐頭圖庫

天眼查顯示，金城實業為金城醫藥第一大股東，其共對外投資有10家公司，目前有9家公司存續。

目前，趙葉青除了任職金城醫藥董事長，還擔任金城醫藥研究院董事長，金城實業、金城金素董事，金城泰爾、金城方略執行董事，東方略董事。

在趙葉青執掌金城醫藥的14年里，金城醫藥完成了從傳統化學原料藥到生物醫藥領域的轉型，逐步形成醫藥化工、合成生物學、女性健康科技和高品質抗生素的四大核心業務。

金城醫藥在上市后，曾在2015年達到歷史最高股價57.87元/股，那一年正是金城醫藥豪擲近19億元收購金城泰爾。但到了2024年，金城醫藥的股價已經下跌20元以下，最低時只有10.38元/股。

到了2024年8月16日，金城醫藥披露趙葉青因涉嫌操縱證券市場違法違規行為，遭證監會立案調查。此消息披露后，金城醫藥股價大跌17.2%。

值得注意的是，在金城醫藥披露上述消息之前，趙葉青的父親趙鴻富便在8月5日完成減持299.95萬股，套現約4316.28萬元，而從2024年7月12日公告減持到最終完成，趙鴻富只用了不到一個月。

圖源：罐頭圖庫

據金城醫藥董秘辦回復投資者，目前證監會的處罰還未正式落實，趙葉青將依法向證監會申請進行陳述、申辯和要求聽證。

金城醫藥表示，本次行政處罰最終結果將以證監會出具的《行政處罰決定書》為準，上述《行政處罰事先告知書》的事項內容僅涉及公司實控人、董事長趙葉青，不會對公司的生產經營及財務狀況產生重大影響。

投資人普遍關心的是，如果趙葉青不能繼續擔任董事長，誰來接任？金城醫藥正處于醫藥業務向煙草業務擴張的關鍵節點，未來能否實現轉型成功？這些問題，還需要金城醫藥用實際行動來給投資人一個答案。

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