來源|時代商業(yè)研究院

作者|彭元重

編輯|鄭琳

子公司資不抵債，超億元股權(quán)遭法院凍結(jié)，中國瑞林工程技術(shù)股份有限公司（下稱“中國瑞林”）新業(yè)務(wù)拓展是否已宣告失敗？

公告顯示，中國瑞林將于2025年3月26日開啟申購，即將登陸上交所主板。

時代商業(yè)研究院曾在《讀懂IPO|募資還是炫富？中國瑞林賬面資金16億元，花3.7億元竟是蓋研發(fā)大樓》一文中，提到中國瑞林在有大額閑置資金的情況下，選擇了大量購買理財產(chǎn)品而非投資募投項目。

中國瑞林之所以選擇購買理財產(chǎn)品這一較為保守的資金運用方式，或與其投資布局新業(yè)務(wù)碰壁有關(guān)。

為布局稀貴金屬再生能源利用市場，2013年，中國瑞林成立了江西瑞林稀貴金屬科技有限公司（后更名為江西華贛瑞林稀貴金屬科技有限公司，以下簡稱“稀貴公司”）。

然而，稀貴公司的發(fā)展似乎不及預(yù)期，連年虧損且已資不抵債，導致其股權(quán)被凍結(jié)。同時，中國瑞林對其投資損失近億元。

3月12日、25日，就業(yè)務(wù)拓展碰壁、子公司股權(quán)遭凍結(jié)等相關(guān)問題，時代商業(yè)研究院向中國瑞林發(fā)函并致電詢問。但截至發(fā)稿，該公司尚未回復(fù)相關(guān)問題。

業(yè)務(wù)拓展碰壁，子公司資不抵債

招股書顯示，稀貴公司是中國瑞林布局稀貴金屬再生能源利用市場的重要一環(huán)，其主營業(yè)務(wù)以電子廢料、工業(yè)廢渣等含稀貴金屬的再生資源為原料，提取稀貴金屬。目前，中國瑞林副總經(jīng)理胡虎擔任稀貴公司副董事長。

設(shè)立初期，稀貴公司為中國瑞林全資子公司，后為謀求稀貴公司更好更大的發(fā)展，需要資本和市場的力量，所以引入戰(zhàn)略投資者江西省華贛環(huán)境集團有限公司，江西省華贛環(huán)境集團有限公司持股60%。而江西省投資集團有限公司是江西省華贛環(huán)境集團有限公司的實控人，因此，稀貴公司的實際控制人變更為江西省投資集團有限公司。

即使變更為參股子公司，但中國瑞林仍然十分重視新業(yè)務(wù)的開拓和稀貴公司的發(fā)展。

2021—2024年上半年，中國瑞林曾為稀貴公司提供項目設(shè)計和咨詢服務(wù)及裝備集成設(shè)備銷售，關(guān)聯(lián)交易收入分別為3529.18萬元、211.73萬元、-608.38 萬元、0.00萬元。

在稀貴公司運營資金緊缺時，中國瑞林還為其借款進行擔保。

招股書顯示，2023年11月，中國瑞林將其持有的稀貴公司40%股權(quán)為稀貴公司的1.15億元借款提供股權(quán)質(zhì)押擔保，擔保金額以該40%股權(quán)在處置時的實際處置價格為限，擔保到期日為2024年11月14日。

然而，即使有高管坐鎮(zhèn)和技術(shù)設(shè)備支持，但引入了戰(zhàn)略投資者的稀貴公司發(fā)展似乎也并不及預(yù)期，且陷入了連年虧損的境地。

招股書顯示，2021—2024年上半年，稀貴公司凈利潤分別為-3863.67萬元、-18186.09萬元、-23190.67萬元、-2934.81萬元，三年半合計虧損高達4.82億元。

由于連續(xù)多年大額虧損，稀貴公司已資不抵債。2023年末、2024年上半年末，稀貴公司凈資產(chǎn)分別為-9363.29萬元、-12558.05萬元。

子公司股權(quán)凍結(jié)，投資損失近億元

在連年虧損、資不抵債的情況下，稀貴公司難抵經(jīng)營壓力，無力償還借款，股權(quán)遭法院凍結(jié)。

天眼查及招股書顯示，2024年11月12日，中國瑞林收到《豐城市人民法院保全財產(chǎn)通知書》，九江銀行股份有限公司豐城支行作為原告，對中國瑞林、江西華贛環(huán)境集團有限公司以及稀貴公司提起金融借款合同糾紛訴訟。

法院依據(jù)豐城市人民法院〔2024〕贛0981民初4172號民事裁定書，對被申請人稀貴公司名下的財產(chǎn)依法采取了保全措施，對中國瑞林持有的稀貴公司40%的股權(quán)進行凍結(jié)。

中國瑞林被凍結(jié)標的數(shù)額以及其他投資權(quán)益數(shù)額合計1.5億元，凍結(jié)期限為2024年11月4日—2026年11月3日。

天眼查顯示，2025年1月23日，豐城市人民法院裁定受理稀貴公司破產(chǎn)清算，并已公開競選破產(chǎn)清算案管理人。

需注意的是，由于稀貴公司經(jīng)營情況持續(xù)惡化，導致中國瑞林的投資損失高達近億元。

招股書顯示，2022年、2023年，在權(quán)益法核算方法下，中國瑞林因稀貴公司虧損而確認的投資損失分別為7427.90萬元、1831.33萬元，兩年間合計投資損失為9259.23萬元。

此外，中國瑞林還對稀貴公司相應(yīng)的長期股權(quán)投資進行減值計提，截至2023年 12月31日，計提減值準備后稀貴公司長期股權(quán)投資的賬面價值減計為零，對稀貴公司903.24萬元的應(yīng)收賬款賬面余額也已全部計提壞賬。

綜上所述，中國瑞林通過稀貴公司在稀貴金屬再生能源利用市場的業(yè)務(wù)布局，最終結(jié)果并不理想。

（全文1587字）

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