作者：周紅軍 中國交易銀行50人論壇（CTB）成員

貿易金融

11月1日，中央金融工作會議結束后的首日，國家金融監督管理總局發布了關于實施《商業銀行資本管理辦法》相關事項的通知（金規〔2023〕9號），將于2024年1月1日起正式實施。其中第八十二條商業銀行各類表外項目的信用轉換系數中（六）與貿易直接相關的短期或有項目，信用轉換系數為20%，其中基于服務貿易的國內信用證的信用轉換系數為50%。這與征求意見稿將國內信用證的信用轉換系數統一設定為100%變化較大，即國內信用證用于貨物貿易的信用轉換系數為20%，用于運輸、旅游、咨詢、通訊、建筑、保險、金融、計算機和信息、專有權利使用和特許、廣告宣傳、電影音像等服務貿易的信用轉換系數為50%。這一重大監管政策的明確，不僅為國內信用證未來發展指出了方向，更為銀行如何運用國內信用證提升服務實體經濟質效指明了道路，國內信用證將迎來發展最好時機。

PART.01

新規對國內信用證業務發展帶來的影響

（一）與銀行承兌匯票相比，國內信用證特色明顯、市場潛力巨大

根據2022年11月修訂的《商業匯票承兌、貼現與再貼現管理辦法》和2016年10月修訂的《國內信用證結算辦法》，結合本次出臺的資本新規，二者主要區別如下：

在過去幾年中，國內信用證呈現快速增長趨勢，據央行清算總中心數字供應鏈金融服務平臺統計數據顯示，截至2023年6月17日，電子信用證共有141家參與機構、福費廷共有94家參與機構，2022年全年開證1.47萬億元、同比增長75%，福費廷業務量突破9000筆，電子信用證市場占有率預計突破45%，電子信用證跨行證市場占有率預計突破90%，數字化轉化成果顯著。但相比2022年銀票承兌金額已達27.29萬億元，約是同期國內信用證的9倍，國內信用證市場空間和潛力巨大。

（二）國內信用證將成為支持實體經濟發展的重要利器

從監管介入承兌匯票管理辦法修訂和國內信用證資本占用信用轉換系數的明確，明顯可以看出監管機構在管理承兌匯票與國內信用證的過程中，結合相關業務風險特征，進一步校準部分風險暴露的風險權重，優化個別表外業務適用的信用轉換系數。這是監管機構深化對金融本質和規律的認識，推動銀行強化風險管理水平，提升服務實體經濟質效，更加精準把握新時代金融監管工作的充分體現。此次國內信用證資本占用信用轉換系數的明確，與最新巴塞爾協議III中有關規定保持基本一致，給國內信用證及相關福費廷融資業務保留了廣闊發展空間，以充分發揮國內信用證具有節約資本、便利融資等優勢，激發集結算、擔保、融資功能于一體的國內信用證市場潛力獲得釋放，通過多樣化金融工具精準支持國內實體經濟發展。

（三）銀行和企業應自覺執行好國內信用證相關政策

過去幾年中，國內信用證被用于“融資貿易”、“無風險套利”、“資金空轉”等種種亂象，引起了監管關注，尤其是國內信用證在期限與資本占用等方面較承兌匯票優勢明顯，“票轉證”已是趨勢或銀行業務轉型戰略，但規范發展、防范風險不容忽視，否則將阻礙國內信用證與福費廷融資行業的健康發展。隨著監管政策落地及央行電子信用證與福費廷二級市場基礎設施的建成，銀行和企業需要加強國內信用證與福費廷融資的規范化、集約化、數字化發展，加強內部控制，防范操作風險、技術風險及聲譽風險，自覺維護行業規則和執行好來之不易的監管政策。

（四）國內信用證數字化水平將獲大幅提升

基于國內信用證較票據貼現、流動資金貸款等金融工具對企業與銀行具有的特有優勢，隨著監管政策的明確，必將促進國內信用證業務大發展，但國內信用證目前全流程操作數字化水平遠低于票據業務，已成為制約其發展的重要瓶頸。按照《數字中國建設整體布局規劃》要求，未來必將有更多的金融科技公司投身到國內信用證數字化發展中，助力銀行與企業全流程電子化操作國內信用證結算與融資，并探索直接對接交易場景，實現開證、交單、融資等業務處理一點接入，減少目前國內信用證操作在不同環節需要分別“一對一”對接不同銀行的社會總體投入成本，降低銀行與企業辦理門檻，便利業務操作，實現國內信用證操作同票據一樣的便利。

PART.02

銀行如何應對新規，加快發展國內信用證業務

可以看到，無論是監管方還是企業方，都希望能有更多的銀行提供國內信用證與福費廷融資規范性服務，目前全國開辦國內信用證與福費廷融資服務的銀行（包括政策性銀行、商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和農村信用社）不到150家法人機構，相比全國銀行業金融機構4599家法人（2022年6月末銀保監會公布）而言，不足3.3%，而目前銀行業金融機構中開展承兌業務的銀行法人機構大約900家，約占20%。這從側面反映國內信用證市場潛力雖大，但因其對專業性、技術性、合規性要求高，業務操作較承兌匯票流程長、復雜度高，更多銀行選擇較容易操作的承兌匯票業務。

新冠疫情以來，經濟下行壓力加大，給銀行業尤其是中小銀行機構帶來了較大經營壓力，尤其是資本充足率承壓，中小銀行資本不足，不僅抵御風險能力差，而且還會影響資產規模擴張，限制貸款投放，進而影響對中小微企業的服務能力。本次資本新規的出臺，尤其是國內信用證具有節約資本的優勢凸顯，定將推動更多中小銀行開辦此項業務。

銀行如何發揮后發優勢，突圍國內信用證與福費廷融資業務，以下思路供參考：

（一）做好“票轉證”業務戰略調整。

國內信用證與承兌匯票各具優勢且有互補效應，從節約資本的利益需求出發，應提前做好業務戰略調整準備，加大對國內信用證與福費廷融資的市場推廣力度，從資本耗用維度對開證費率、融資利率進行定價，激發銀行發展國內信用證與福費廷融資的內生動力，進而更好地讓國內信用證與福費廷融資服務實體經濟。

（二）做好同業福費廷二級市場合作。

銀行在國內信用證項下辦理福費廷融資或采用代理方式，可以在同業福費廷二級市場進行轉讓，既可獲得一定的轉讓價差收入，又可按需適時調節各個時間節點資產規模。這一符合國際慣例的同業福費廷二級市場，是目前僅存為數不多的同業市場業務，銀行應合理利用好，理順銀行內部國內信用證部門與金融同業部門的關系，充分發揮同業福費廷二級市場功能作用，助力銀行發展好國內信用證業務。

（三）強化數字化、線上化、場景化對接。

2019年人民銀行清算總中心建成了電子信用證信息交換系統（ELCS），實現了國內信用證開立、通知、交單、承付、福費廷、付款的全流程數字化，極大提升了業務辦理效率，規避了操作風險。如今ELCS已經成為銀行開展國內信用證業務必不可少的電子化通道，為此銀行需要不斷完善自身的國內信用證信息系統并能延伸到企業端，或按開放銀行的思路使用第三方服務，如開聯信息技術公司提供的云端信用證服務。同時，積極探索與現貨市場、B2B商務平臺、公共事業收費機構等支付結算場景對接，提高電子信用證市場整體應用水平。

PART.03

企業如何利用國內信用證，實現支付結算與融資便利化

同銀行承兌匯票一樣，企業采用國內信用證結算可以將商業信用轉換為銀行信用, 較好解決了買賣雙方交易款項結算信任機制問題。通俗地說, 信用證就是“企業的信用卡（銀行給予買方一定的授信額度）+支付寶（買方擔心付款后收不到貨、賣方擔心發貨后收不到款）”，同時賣方企業在提交符合信用證規定的單據后，可以向銀行申請辦理無追索權的福費廷融資業務，實現改善與優化財務報表的目的。

國內信用證作為借鑒歷史悠久的國際信用證這一結算方式，其作為獨特的支付和融資工具，既能較好地解決買賣雙方信任問題，又能為買賣雙方提供包括授信開證、買方押匯、打包貸款、賣方押匯、議付、福費廷等形式多樣的融資，從而促進買賣交易順利達成，在經濟下行的大環境下更能體現出其市場價值。

企業如何運用好國內信用證與福費廷融資工具，以下思路供參考：

（一）買賣雙方簽約階段選擇國內信用證結算方式。

買賣雙方在交易前接洽階段，商量采用有利于雙方融資的國內信用證作為結算方式，并以此簽署商務合同，約定付款期限（最長不超過1年）、提交單據種類、是否可轉讓等信用證條款。

（二）買方向銀行申請開立國內信用證。

買賣雙方簽署合同后，買方向銀行申請開立國內信用證，開證銀行需要占有買方的授信額度或要求買方繳納一定比例的保證金（一般不超過20%）。目前市場上有部分銀行出臺鼓勵企業使用國內信用證的政策，按資本占用來扣劃授信額度，即如企業流動資金貸款授信額度用于開證，則開證授信額度可以放大5倍，這一政策對授信資源本來就非常緊張的中小微企業來說非常難得，使用信用證結算比直接使用流動資金貸款可以擴大至5倍金額。

（三）賣方申請辦理發貨前的打包貸款融資、發貨后的福費廷融資業務。

賣方收到國內信用證后，安排備貨時可以憑信用證向其銀行申請打包貸款（最高比例可達信用證金額的80%），備貨出運并提交符合信用證要求的單據后，可以憑單據向交單銀行申請辦理福費廷融資業務，賣斷應收賬款，實現銷售收入，優化財務報表。

（四）買方收貨后申請辦理買方押匯業務。

買方收到貨物后，可以向開證行申請辦理買方押匯，先提貨銷售后，再支付應付賬款，解決資金流動性問題。

（五）買賣雙方提升國內信用證業務電子化操作程度。

無論是買方、還是賣方，在辦理國內信用證與福費廷融資業務過程中，建議盡量使用電子化手段來處理，實現標準化、規范化、電子化操作，防范操作風險，提高業務效率。如目前市場上開聯信息技術公司提供的云端信用證服務，涵蓋了企業線上簽約、自動生成開證申請、電子交單、智能審單、發票核驗、無縫對接銀行信用證系統等功能，打通了國內信用證全程電子化跨機構流轉各環節，實現了企業使用電子信用證支付像個人使用支付寶、微信支付一樣便利，極大提升了企業使用國內信用證的便利性。

綜上，國內信用證作為服務具有真實貿易背景交易的一種公平支付結算工具、低門檻融資工具，伴隨著監管的精準施策、有效護航，必將激發市場活力，促進企業間的交易達成，避免特別是中小微企業之間因互信問題、融資問題而錯失大量交易機會。我們深信，這次監管出臺資本新規，進一步優化國內信用證市場環境，是國務院印發《關于推進普惠金融高質量發展的實施意見》（國發〔2023〕15號）的重要政策體現，必將有利于恢復和擴大市場有效需求，增強發展動能，做強做優實體經濟，進而推動中國經濟持續回升向好。

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