昨日賽微電子（300456.SZ）披露2024年年度報告，公司去年實現營收12.05億元，同比下降7.31%；歸母凈利潤虧損1.7億元，同比下降264.07%；扣非凈利潤虧損1.91億元，同比下降2439.08%。

業績虧損的主要原因，一方面公司北京MEMS產線(北京FAB3)處于產能爬坡階段，隨著晶圓品類的不斷豐富，研發投入增加，工廠運營支出進一步擴大，疊加折舊攤銷因素，北京產線的虧損擴大，導致公司MEMS主業整體虧損；另一方面隨著國內半導體設備市場及衛星導航市場的競爭加劇，公司半導體設備銷售及衛星導航業務均下降超過了50%，未能如上年為公司貢獻盈利。

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在賽微電子看來，公司2024年出現業績虧損屬于正常現象，是由公司旗下產線的特征及所處階段所決定，符合半導體制造行業（重資產、長周期投入）的一般規律，并非意味著公司主營業務、核心競爭力、主要財務指標發生重大不利變化。

不過鈦媒體App注意到，2022-2024年，公司計入當期損益的政府補助金額分別為1.38億元、1.07億元、0.21億元，占當期利潤總額絕對值的比例分別為80.34%、335.69%、8.27%。

由此可見，2023年賽微電子大幅扭虧，政府補助功不可沒；隨著今年政府補助資金的大幅縮水，公司業績開始現出原形。

此外，公司境外收入占比較高，2024年年境外收入達7.14億元，占總營收的比重接近60%。隨著近年來在海外的布局接連受挫，賽微電子產能閑置風險正在加劇。

公開資料顯示，賽微電子前身是耐威科技，2015年5月登陸A股市場，上市之初公司主要從事導航業務，不過之后將導航業務剝離，MEMS成為公司的主要業務。目前公司主營業務為MEMS芯片的工藝開發及晶圓制造、GaN外延材料生長與器件設計。

2016年，賽微電子通過發行股份以7.50億元的對價全資收購瑞通芯源，間接控股了全球領先的MEMS芯片制造商瑞典Silex，新增了“MEMS工藝開發及MEMS晶圓制造”業務，這是其主營業務發展的重要里程碑。

不幸的是，瑞典戰略產品檢驗局（the Swedish Inspectorate of Strategic Products，簡稱為ISP）在2021年10月禁止了境內外產線之間的工藝技術交流。截至目前，賽微電子尚未收到與瑞典ISP撤銷否決決定相關的通知。

此外，2022年瑞典Silex曾計劃收購德國汽車芯片制造產線相關資產，該計劃因德國政府以公共秩序和安全為由禁止而失敗。

賽微電子在年報中提到，在瑞典Silex向賽萊克斯北京出口MEMS技術和產品的許可申請被瑞典ISP否決、公司境內工廠從瑞典Silex引入技術變得困難的背景下，公司北京FAB3需要依靠自身積累工藝，自主推動從工藝開發到產品驗證、規模量產的業務過程，時間周期及產能消化速度的不確定性提高。

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海外業務遇阻直接影響到公司當前的產能進度。鈦媒體App注意到，賽微電子前次募投項目存在大幅延期、變更募資用于補流等情形。

資料顯示，2021年8月，賽微電子完成23.45億元的定向增發，其中，7.9億元用于8英寸MEMS國際代工線建設項目，3.26億元用于MEMS高頻通信器件制造工藝開發項目、7.11億元用于MEMS先進封裝測試研發及產線建設項目，5.18億元用于補充流動資金。

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2023年8月，賽微電子披露公告，將用于“MEMS高頻通信器件制造工藝開發項目”的部分募集資金用途予以變更，即該募投項目募集資金投資規模由原計劃的32,580萬元縮減為14,580萬元，并將變更的該部分募集資金18,000萬元永久補充流動資金。

到了2023年12月，公司對部分募投項目實施進度進行調整，將MEMS高頻通信器件制造工藝開發項目延期半年至2024年6月；將MEMS先進封裝測試研發及產線建設項目延期近2年至2025年12月。相關項目的延期原因，包括跨境工作遇到外部障礙、基于產線選址等因素調整建設方案等。

根據昨日披露的募集資金使用情況報告，截至2024年年末，累計投入募集資金總額22.03億元，累計變更用途的募集資金總額比例為7.71%。此外，“8英寸MEMS國際代工線建設項目”已正常運營，進度慢于預期；“MEMS先進封裝測試研發及產線建設項目”處于建設階段。

或許是對未來擴產信心不足，昨日，賽微電子一紙公告終結了20億可轉債發行計劃。

與此同時，籠罩在賽微電子頭上的還有大股東的減持陰云。

自限售股解禁后，大股東開始頻繁減持賽微電子股份。其中，實控人楊云春的減持最早始于2019年。

據公告，2019年8月16日，賽微電子披露稱，因個人資金需求，楊云春擬減持公司股份，截至公告披露日，楊云春持有公司45.63%的股份。

Wind

此后，楊云春并未間斷減持計劃。據Wind數據顯示，僅2023年2月至今，楊云春減持套現金額已超3億。

除實控人外，賽微電子的二股東國家集成電路產業投資基金股份有限公司（以下簡稱“國家集成電路基金”）也曾多次減持公司股份。

2025年2月7日，賽微電子公告，國家集成電路基金累計減持964萬股，占公司總股本的1.32%。本次減持完畢后，國家集成電路基金對賽微電子的持股比例降至8.75%。（本文首發鈦媒體App，作者 | 馬瓊，編輯 | 曹晟源）