3月17日訊（記者 周曉雅）股債蹺蹺板效應疊加指數(shù)化投資勢頭不減，基金銷售機構(gòu)格局生變。

近日，2024年下半年基金代銷機構(gòu)權(quán)益基金保有規(guī)模百強榜單披露，這些機構(gòu)的非貨基金、股票指數(shù)型基金、債基保有情況也隨之浮出水面。

整體來看，受益于股票指數(shù)型基金保有規(guī)模的增長，百強機構(gòu)的權(quán)益基金保有規(guī)模合計值環(huán)比增長。其中，券商得益于ETF，不僅股票指數(shù)型基金、權(quán)益基金保有規(guī)模增加，在百強機構(gòu)中的規(guī)模占比也同步攀升。天風、國都、國盛3家券商新進百強榜單中，中信證券、華泰證券、廣發(fā)證券位居券商在權(quán)益基金保有規(guī)模的前三。

整體來看，權(quán)益基金的前十位不變，依次是螞蟻基金、招商銀行、天天基金、工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、中信證券、農(nóng)業(yè)銀行、華泰證券。其中，不難看出，銀行由于主動權(quán)益保有規(guī)模的流失，權(quán)益基金保有規(guī)模也受到影響，不過如果從非貨口徑來看，銀行的優(yōu)勢仍然存在，主要依賴于債基的保有規(guī)模增長。

第三方機構(gòu)則是在權(quán)益基金和債基“兩手抓”，權(quán)益基金保有規(guī)模和債基保有規(guī)模均出現(xiàn)增長。

TOP100保有：債基增長，主動權(quán)益縮水

從中基協(xié)披露的權(quán)益基金、非貨基金、股票指數(shù)型基金這3個分項來看，前100家代銷機構(gòu)2024年下半年合計保有規(guī)模均較同年上半年有所增長。

其中，非貨保有規(guī)模為9.54萬億元，環(huán)比增加6738億元，增幅達到7.6%。這一增量多由債基貢獻。數(shù)據(jù)顯示，去年債基保有規(guī)模（非貨基金-權(quán)益基金）4.68萬億元，環(huán)比增加5506億元，增幅為13.32%。

另一方面，股票型指數(shù)基金保有規(guī)模的增長也較為顯著，去年下半年保有規(guī)模1.7萬億元，環(huán)比增加3436億元，增幅更是達到25.26%。

但從權(quán)益基金的口徑來看，去年下半年的合計保有規(guī)模卻僅增加1232億元，至4.85萬億元。粗略估計來看，或是受主動權(quán)益基金保有的拖累（權(quán)益基金-股票指數(shù)型基金），這一指標去年下半年減少2204億元，至3.15萬億元。

這一變化或是由于“924”行情以來，資金在主動權(quán)益基金的止盈離場，而股票指數(shù)型基金則由于圍繞著中證A500指數(shù)的發(fā)行大戰(zhàn)，場內(nèi)場外的中證A500產(chǎn)品吸引了吸引了較多增量資金參與。

而增量最為顯著的債基保有，可能也會在今年上半年出現(xiàn)新變化。今日中基協(xié)披露的公募基金市場數(shù)據(jù)顯示，1月債基規(guī)模出現(xiàn)縮水。

權(quán)益基金保有：券商勢起

“得ETF者，得天下”的行業(yè)共識下，券商的權(quán)益基金銷售保有勢頭不減。

首先是在入圍的家數(shù)上，去年下半年的TOP100榜單有3家機構(gòu)發(fā)生變化，天風證券、國都證券、國盛證券等3家券商新進榜單，去年下半年的權(quán)益基金保有規(guī)模依次是32億元、30億元、30億元，排名97名、99名、100名。

細分來看，這3家券商的入圍，多依賴于股票型指數(shù)基金保有規(guī)模。天風證券、國都證券、國盛證券的股票型指數(shù)基金保有規(guī)模分別是24億元、26億元、23億元。

與之對應的是青島銀行、杭州銀行等2家銀行，以及中植基金從榜單中退出。

其次，從TOP100機構(gòu)中的券商合計保有規(guī)模也有顯著增長。數(shù)據(jù)顯示，入列的56家券商合計權(quán)益基金保有規(guī)模為1.32萬億元，較去年上半年53家券商的1.18萬億元合計值增加了1465億元，已超過TOP100機構(gòu)整體在權(quán)益基金保有的增量。

再次，券商在權(quán)益基金銷售保有規(guī)模占比也在提升。數(shù)據(jù)顯示，券商的權(quán)益基金保有規(guī)模占100家機構(gòu)保有規(guī)模的比重為27.26%，2024年上半年該比重為24.95%。

如果僅從股票型指數(shù)基金的保有占比來看，券商去年下半年的比重已經(jīng)達到55%，領先的趨勢較明顯。

券商在權(quán)益基金的保有排名較為激烈。去年下半年，中信證券、華泰證券依舊是券商中權(quán)益基金保有規(guī)模的前二名，分別排名行業(yè)第8、第10，去年下半年保有規(guī)模分別為1357億元、1202億元。

但由于中信證券去年下半年權(quán)益基金保有規(guī)模環(huán)比縮水，而華泰證券則增長121億元，兩者的權(quán)益基金保有規(guī)模差距已經(jīng)縮窄至155億元。

廣發(fā)證券則通過81億元的增量，躋身為券商第3，行業(yè)排名第14，提升了4個位次，去年下半年權(quán)益基金保有規(guī)模達781億元。

此外，銀河證券、東方財富證券、國泰君安證券、招商證券去年下半年的權(quán)益基金保有規(guī)模也出現(xiàn)超80億元的增長。

權(quán)益保有TOP10不變

整體來看，去年下半年權(quán)益基金保有規(guī)模TOP10的機構(gòu)環(huán)比沒有出現(xiàn)改變。螞蟻基金依舊穩(wěn)居第1，權(quán)益基金保有規(guī)模環(huán)比增加468億元，至7388億元；而排名第2的招行則是環(huán)比減少571億元，至4105億元。

對比來看，2家機構(gòu)在股票指數(shù)型基金、債基的保有規(guī)模均出現(xiàn)增長，但主動權(quán)益基金方面，螞蟻基金減少了86億元，而招行減少了734億元。

雖然招行在指數(shù)基金有較明顯的發(fā)力（股票指數(shù)型基金保有增加163億元），但仍未權(quán)益基金彌補主動權(quán)益基金的縮水。

排名第3至第10依次是工商銀行、建設銀行、中國銀行、交通銀行、中信證券、農(nóng)業(yè)銀行、華泰證券。其中，交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行的權(quán)益基金保有規(guī)模也環(huán)比減少了20億元、23億元。

整體來看，指數(shù)化投資趨勢疊加券商渠道挑戰(zhàn)下，TOP100機構(gòu)中銀行渠道整體權(quán)益基金保有規(guī)模合計為2.03萬億元，環(huán)比減少791億元，減少4%左右，權(quán)益基金保有規(guī)模占比也下滑至42%。而其他類型機構(gòu)（第三方+保險+公募子）的權(quán)益基金保有規(guī)模則為1.5萬億元，環(huán)比增加660億元。

第三方機構(gòu)債基、權(quán)益兩手抓

相較于券商，第三方機構(gòu)在權(quán)益基金和債基均有所發(fā)力，這也使得非貨整體保有規(guī)模攀升。

數(shù)據(jù)顯示，其他類型機構(gòu)的非貨保有規(guī)模為3.42萬億元，環(huán)比增加2092萬億元，除了前述的權(quán)益基金增量，債基保有規(guī)模也增加了1432億元至1.92萬億元。

而權(quán)益基金中，其他類型機構(gòu)在股票指數(shù)型基金的保有規(guī)模為5289億元，環(huán)比增加789億元。

具體到排名來看，螞蟻基金不僅是權(quán)益基金，也是股票指數(shù)型基金、非貨基金、債基四個子類型的保有規(guī)模首位。

其中，螞蟻基金去年下半年1017億元的非貨基金規(guī)模增量中，權(quán)益基金的增量主要由股票指數(shù)型基金貢獻（增加554億元），去年下半年股票指基保有規(guī)模已經(jīng)達到3201億元，為已披露機構(gòu)中的第1。債基保有規(guī)模則是7141億元，環(huán)比增加549億元。

天天基金的非貨規(guī)模排名第3，為5754億元，環(huán)比增加了234億元，其中118億元增量由股票型指基貢獻，另外，債基則貢獻174億元規(guī)模增量。

排名第8的騰安基金，非貨基金保有規(guī)模在去年下半年達到2976億元，環(huán)比增加305億元，其中股票型指數(shù)基金增加37億元，而債基保有增加266億元。

（記者 周曉雅）