多位業內資深律師對記者表示，如果廣告宣傳中使用無資質的出鏡演員或AI數字人來提供具體的投資建議、宣傳薦股工具或有薦股行為，可能涉及虛假宣傳與誤導、混淆視聽等不合規的問題。

除了廣告本身存合規隱患之外，記者還發現，此類AI診股工具大多是用來引流，投顧機構真正的目的是為推銷高價薦股服務。“5連陽上漲”“不斷大漲”“目標潛力有15%幅度”等類似字眼的宣傳喜報、老用戶反饋截圖，反復刺激著潛在用戶的購買欲望。

這些所謂的AI包裝后的生意經還有貓膩？對此，記者進行了調查。

“漫天飛”的AI診股選股廣告

記者關注到，這類AI診股軟件和智能選股的廣告，有的宣稱通過廣告下方的鏈接可以診斷股票，只要輸入股票代碼，就可以花幾塊錢甚至免費拿到一份診股報告，領取過程無需注冊和下載，看上去似乎不會產生任何風險和損失。

有的則是宣傳一種AI選股神器，出鏡演員在短視頻中引導觀看者領取視頻下方的AI選股器，通過選擇界面顯示的技術面、基本面、風格等幾個簡單的指標維度，就可以一鍵生成選股策略和股票標的池。

圖片抖音

記者點開這些鏈接發現，廣告投放的背后“金主”大多數是投顧公司，即便這些是正規的持牌機構，擁有大量投顧資質的證券從業人員，但這些廣告中講解推薦AI金融產品的出鏡人員并未標注任何資格編號，部分出鏡人員是“演員”，甚至部分出境的只是個虛擬數字人在“念稿子”而已。

圖片抖音

記者從一位短視頻拍攝供應商處了解到，他們拍攝了不少這類證券短視頻，提供從文案腳本、演員拍攝到后期剪輯成片的“一條龍”服務，價格大概是1000元一條。

“如果后期卡審的話我們包修改，而且我們提供的都是專業的演員，經常拍這種類型。如果你不需要演員出鏡的話，我們也可以用商用網絡素材做混剪。” 該供應商工作人員告訴記者。

記者在與業內人士的交流中得知，這類短視頻廣告存在一定的誤導投資者的嫌疑，看似專業的講解和推薦，會使消費者誤認為這些非專業人士具有專業資格。

那么，從法律視角看，不具備從業資格的人員公開評論并推薦AI診股類軟件，是否屬于違規行為呢？

多位業內資深律師對記者表示，如果廣告宣傳中使用無資質的出鏡演員或AI數字人來提供具體的投資建議、宣傳薦股工具或有薦股行為，可能涉及虛假宣傳與誤導、混淆視聽等不合規的問題。

“AI薦股、診股類產品廣告存在暗示AI工具可以提高炒股收益率或保證收益等情況的，屬于不合規的情形，同時也是違反廣告法的。” 上海申倫律師事務所夏海龍律師在接受記者采訪時表示，出鏡演員若非證券投顧機構的正式員工，則不具備接受客戶委托、推薦個股等開展證券業務的資格，通過短視頻、直播方式進行個股推薦也是違規行為，廣告背后的投顧機構可能受到監管處罰。

盈科律師事務所合伙人張琦律師認為，“使用無資質人員宣傳AI選股工具時，如果存在夸大其詞、虛假宣傳或誤導投資者的行為，可能違反《廣告法》第二十八條的規定：廣告以虛假或者引人誤解的內容欺騙、誤導消費者的，構成虛假廣告。”

而根據《廣告法》第五十六條規定，發布虛假廣告，欺騙、誤導消費者，使購買商品或者接受服務的消費者的合法權益受到損害的，由廣告主依法承擔民事責任。

“廣告經營者、廣告發布者明知或者應知廣告虛假仍設計、制作、代理、發布的，應當依法承擔連帶責任”，張琦補充道，根據相關規定，使用AI數字人進行宣傳時，若未明確標識其為AI數字人，容易導致公眾混淆誤認。應當在生成或者編輯的信息內容的合理位置、區域進行顯著標識，向公眾提示深度合成等情況。

換湯不換藥，“AI”皮囊包裝下的薦股生意

除了投流廣告本身的問題之外，投顧機構利用AI工具背后所“運作”的生意模式，更是潛藏著不少的合規風險。

記者通過廣告鏈接體驗了幾家AI診股工具發現，AI診股界面會引導投資者留下聯系方式，投放該廣告的投顧公司會以發送個股診斷報告為由，指定具有從業資質的員工與投資者建立起聯系。不過，提供免費診斷的報告、炒股技巧、直播課程只是由頭，這些從業人員更為“熱心”的是推一些短線股當作選股參考。

以湖南金證投資咨詢顧問有限公司（下稱“金證投顧”）為例，記者與一位工作人員聯系后，其發送了一份由公司投資顧問出具的個股診斷報告，涉及支撐壓力分析、主力資金、趨勢策略建議、多空策略建議等多個維度。

工作人員稱，需要幫忙診斷股票可以隨時發送代碼，除了免費診斷還有一些短線股可以分享，當作選股參考。隨后，該人員推薦了一只個股，次日開市后，該人員提醒可在開盤重點關注，以驗證實力。“如果昨天推薦的股票xxx今天開盤成功上漲，您覺得我們選股實力不錯，今天還有另一只短線潛力股推送，您就可以聯系我參與進來啦。”

正當這只股開盤漲停的時候，該人員又乘機詢問記者，“今天還有另一只優質個股，今天盤中的股票是10%的目標上漲潛力，你有沒有資金參與買股票？”

在記者表示很感興趣后，對方開始介紹合作模式——在每個交易日下午推送一只股票，有明確的股票名稱、代碼、參考買入價、倉位、止損價、推薦理由等提示，每一只股票持股時間預計2到5天。“我們的收費標準是按年收費，官網價格是4999一個月服務期，現在線下有有體驗服務，可享受2999/1個月，3999/3個月，4999半年。”

并表示，“咱們服務簡單來講，就是在服務期內給您推送股票，每只股票都有詳細建議，您直接掛單買進就好，同時配備客服老師股票買賣問題隨時咨詢，合作進來和您簽協議，開具發票都是有法律保障的，公司在中國證券行業是名列前茅數一數二的，不需要擔心公司的實力和正規性。”

圖片記者與金證投顧員工溝通截圖

見記者并未展現合作意向，對方又發來多張已經付費合作，并成功抓住漲停板的“喜報”案例，試圖打消記者對公司實力的顧慮。

圖片金證投顧員工溝通截圖

記者發現，諸如此類通過AI診股工具引流、實則為推銷高價薦股服務的投顧機構，共同特點是會用帶有 “5連陽上漲”“不斷大漲”“目標潛力有15%幅度”等類似字眼的宣傳喜報、老用戶反饋截圖，持續的刺激潛在用戶的購買欲望。

“現在連固收都不能提預期、年化收益率了，更不要說這種薦股服務了，對個股的收益率進行相關宣傳是不合規的。即便是具備投顧牌照的機構，在前期宣傳、客戶引流和客戶后期的服務過程中，從業人員也要始終堅持合規展業。”萬聯證券投資顧問屈放對記者表示。

盤古智庫高級研究員余豐慧也持有類似觀點，認為使用極限詞和具體收益率預測來推廣薦股服務存在很大合規隱患。

“所謂的名列前茅、數一數二、上漲潛力目標11%等此類表述，可能會被視為虛假宣傳，尤其是在沒有足夠證據支持這些說法的情況下。這樣的表述不僅很容易觸犯廣告法以及證券市場監管的相關規定，還可能引起投資者的誤解和不必要的損失。” 余豐慧告訴記者，這不僅是合規性的問題，更涉及到市場誠信和投資者保護的重要議題。

記者關注到，近期已有多位投資者因對上述投顧公司的薦股服務“上頭后”，在社交平臺“倒苦水”。 “我交的是36000半年的，給我推薦的票80%是跌的，最多的1支虧了16萬”“每天三點后給我推薦一個票，第二天開盤就漲停，忽悠我交了2999元，結果推薦的一只也不準，接著忽悠還讓我加入什么核心團隊，又要9800元還是半年”。

大量的案例顯示，散戶往往抗風險能力較弱，且信息不對稱，僅僅通過投資者教育，難以使投資者在撲面而來的盈利誘惑中，始終保持冷靜客觀的判斷來避免損失。更為重要的是，機構方不能松懈自律監管，要擔得住自己的資質，也對得起投資者的信任。機構方也需明確風險提示，確保宣傳內容有可靠數據支持，不利用投資者的投機心理打“擦邊球”規避監管，避免因不切實際的承諾引起糾紛。（藍鯨新聞 胡劼hujie@lanjinger.com）